招商增浩混合A：2025年上半年末換手率達(dá)849.03%

　　AI基金招商增浩混合A（009718）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)28.18萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.02元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為1.63%，截至上半年末，基金規(guī)模為1421.67萬元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.208元?；鸾?jīng)理是姚飛軍和林澍。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望下半年，房地產(chǎn)以及出口等方面成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛在壓力點(diǎn)，政策對(duì)沖力度受到多方面因素的影響，但得益于上半年較好的增速表現(xiàn)，下半年完成增長(zhǎng)目標(biāo)的壓力并不大，疊加央行可能再度操作降準(zhǔn)降息，債券收益率或仍有一定下行空間，但更重要的可能是把握交易的節(jié)奏，久期中樞將保持中性偏低水平?？赊D(zhuǎn)債部分，經(jīng)歷過去一段時(shí)間的上漲之后，性價(jià)比有所降低，同樣需要根據(jù)對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的判斷進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整與高低切換。權(quán)益方面，對(duì)下半年保持偏樂觀的態(tài)度，雖然指數(shù)空間可能不大，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能仍然層出不窮；創(chuàng)新藥、順周期、人工智能、有色金屬等方面仍然是組合重點(diǎn)關(guān)注的投資方向；在具體操作方面，組合繼續(xù)保持中等倉(cāng)位，行業(yè)配置上均衡配置，并且以絕對(duì)收益思路參與市場(chǎng)的投資。

　　截至9月3日，招商增浩混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為3.99%，位于同類可比基金260/630；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為4.60%，位于同類可比基金251/630；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為10.27%，位于同類可比基金290/630；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為14.26%，位于同類可比基金108/561。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為13.37倍，同類均值為17.52倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.57倍，同類均值為1.75倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.6倍，同類均值為1.59倍。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.19%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.19%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.12%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.5223，位于同類可比基金128/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為4.05%，同類可比基金排名437/538。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年三季度，為2.54%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為15.98%，同類平均為18.92%。2022年三季度末基金達(dá)到20.86%的最高倉(cāng)位，2023年末最低，為5.49%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1421.67萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)219戶，合計(jì)持有1216.1萬份。其中管理人員工持有4.82萬份，占比0.40%，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約849.03%，持續(xù)高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是農(nóng)業(yè)銀行、廣東宏大、富森美、璞泰來、廈門銀行、復(fù)旦微電、華勤技術(shù)、先導(dǎo)智能、長(zhǎng)盈通、美的集團(tuán)。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：招商增浩混合A：2025年上半年末換手率達(dá)849.03%)

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