中泰紅利優(yōu)選一年持有混合發(fā)起：2025年上半年末換手率為15.76%

　　AI基金中泰紅利優(yōu)選一年持有混合發(fā)起（014771）披露2025年半年報，上半年基金利潤6222.97萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1012元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為7.06%，截至上半年末，基金規(guī)模為9.26億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.498元?；鸾?jīng)理是姜誠和王桃，目前共同管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，中泰紅利優(yōu)選一年持有混合發(fā)起近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)30.23%；中泰紅利價值一年持有混合發(fā)起最低，為30.04%。

　　基金管理人在中期報告中表示，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)壓力仍然不小。從內(nèi)需來看，消費(fèi)刺激政策可能會逐步退坡，即使政策力度維持，邊際上對需求的拉動作用也會逐漸減弱。外需上，“貿(mào)易戰(zhàn)”的不確定性以及前期搶出口使得我們很難對下半年的出口有太高期待。但我們對未來并不悲觀，一是托底政策逐步加碼，仍有空間余量；二是找到優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的并不依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)全面向好，我們堅持以內(nèi)部收益率為標(biāo)尺，自下而上去甄別和篩選標(biāo)的。

　　截至9月3日，中泰紅利優(yōu)選一年持有混合發(fā)起近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為6.94%，位于同類可比基金237/256；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為10.32%，位于同類可比基金216/256；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為30.23%，位于同類可比基金190/256；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為52.72%，位于同類可比基金10/241。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為1.92倍，同類均值為26.16倍；加權(quán)市凈率（LF）約0.16倍，同類均值為2.38倍；加權(quán)市銷率（TTM）約0.09倍，同類均值為2.05倍；三項估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為-0.06%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為-0.05%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.08%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為1.0068，位于同類可比基金4/240。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為15.65%，同類可比基金排名236/242。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年三季度，為11.04%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為93.12%，同類平均為85.68%。2023年三季度末基金達(dá)到94.33%的最高倉位，2025年上半年末最低，為89.33%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為9.26億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計6054戶，合計持有6.36億份。其中管理人員工持有468.6萬份，占比0.74%，機(jī)構(gòu)持有份額占比8.84%，個人投資者占比91.16%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約15.76%，持續(xù)低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，且持股標(biāo)的較為穩(wěn)定，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是中國建筑、華潤置地、招商銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、格力電器、建設(shè)銀行、中國中鐵、中國鐵建、中國神華。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中泰紅利優(yōu)選一年持有混合發(fā)起：2025年上半年末換手率為15.76%)

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