百億基金經(jīng)理為何踏空？結(jié)構(gòu)性行情下的考驗

　　財聯(lián)社9月4日訊 今年股市震蕩上行，多只權(quán)益類基金也實現(xiàn)了亮眼業(yè)績。但由于股市呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性機會，部分基金經(jīng)理也因板塊配置不精準而業(yè)績落后。

　　以百億基金經(jīng)理曲揚為例，截至9月3日，他旗下所有產(chǎn)品的年內(nèi)收益均不足20%，還有兩只產(chǎn)品的年內(nèi)收益甚至不足5%。他旗下的基金在今年抓住了醫(yī)藥、黃金等板塊的投資機會，但產(chǎn)品對食品飲料板塊的配置較多，因而整體業(yè)績受到拖累。

　　此外，建信智遠先鋒混合A、信澳優(yōu)勢價值混合A、嘉實優(yōu)化紅利混合A等產(chǎn)品的年內(nèi)收益也不足5%。這些產(chǎn)品對金融、食品飲料等板塊的配置較多，未能抓住成長板塊的上漲機遇，因而業(yè)績相對落后。

　　曲揚旗下兩只基金年內(nèi)收益不足5%

　　今年股市震蕩上行，多只權(quán)益類基金實現(xiàn)亮眼收益，而百億基金經(jīng)理曲揚旗下的部分產(chǎn)品卻業(yè)績落后。

　　天天基金數(shù)據(jù)顯示，曲揚旗下兩只基金的年內(nèi)收益甚至不足5%。

　　截至9月3日，前海開源中國稀缺資產(chǎn)靈活配置混合的今年以來收益為僅為2.96%，在2280只同類基金中排名第1971；前海開源國家比較優(yōu)勢混合A的今年以來收益為3.22%，在2280只同類基金中排名第1935。

　　這兩只基金抓住了醫(yī)藥、黃金等板塊的投資機會，但主要投資方向依然是食品飲料等方向，因而今年以來業(yè)績落后。

　　從基金中報來看，這兩只產(chǎn)品在今年上半年減少了食品飲料和電信行業(yè)的持倉，增加了有色金屬和銀行行業(yè)的持倉。組合整體重點配置了食品飲料、高端制造、化石能源、醫(yī)療健康、有色金屬、電信運營、銀行等方向的標的。

　　從重倉股來看，截止二季度末，貴州茅臺均為這兩只基金的第三大重倉股。具體來看，前海開源中國稀缺資產(chǎn)混合A、前海開源國家比較優(yōu)勢混合A持倉貴州茅臺的比例分別高達9.16%和9.21%。而貴州茅臺今年以來并未股價并未顯著反彈，二季度末的跌幅甚至達到8.08%。

　　拉長周期來看，這兩只基金的業(yè)績表現(xiàn)也不佳。截至9月3日，前海開源中國稀缺資產(chǎn)混合A、前海開源國家比較優(yōu)勢混合A的虧損分別達24.59%和24.46%，在2043只同類基金中分別排名第1908和第1907。

　　曲揚其他三只產(chǎn)品年內(nèi)收益均不足20%

　　曲揚是一名百億基金經(jīng)理，旗下共管理5只產(chǎn)品。二季度末，他在管基金總規(guī)模為144.42億元。

　　除上述兩只年內(nèi)收益不足5%的基金外，曲揚旗下其他三只基金在今年的業(yè)績也不算亮眼，今年以來收益均不足20%。

　　截至9月3日，前海開源優(yōu)質(zhì)企業(yè)6個月持有混合A的年內(nèi)收益為15.57%，在4490只同類基金中排名第3274；前海開源聚利一年持有混合A的年內(nèi)收益為16.24%，在4490只同類基金中排名第3199；這兩只基金的業(yè)績均在同類基金中排名靠后。

　　此外，前海開源滬港深藍籌精選混合A的年內(nèi)收益為17.58%，年內(nèi)收益雖然也不足20%，但業(yè)績在2280只同類基金中排名第1076，排名位于前二分之一。

　　這三只產(chǎn)品對互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥等板塊的配置較多，因而年內(nèi)收益超過其他兩只產(chǎn)品；而由于這三只產(chǎn)品對食品飲料等板塊依然保持較多倉位，因而年內(nèi)收益與同類基金相比并不算亮眼。

　　二季度末，貴州茅臺均為這三只產(chǎn)品的第四大重倉股，且持倉比例均超過9%。

　　基金中報顯示，這三只產(chǎn)品上半年減少了電力和電信行業(yè)的持倉，增加了互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥行業(yè)的持倉。組合整體重點配置了互聯(lián)網(wǎng)、食品飲料、高端制造、化石能源、有色金屬、醫(yī)療健康、電信等方向的標的。

　　拉長周期來看，這三只產(chǎn)品業(yè)績排名也相對靠后，且虧損幅度仍較多。截至9月3日，前海開源優(yōu)質(zhì)企業(yè)6個月持有混合A的過去五年虧損達19.40%，在1748只同類基金中排名第1524。前海開源聚利一年持有混合A成立于2021年10月26日，成立以來虧損達17.97%。

　　而成立于2021年1月8日的前海開源優(yōu)質(zhì)企業(yè)6個月持有混合A，成立以來虧損則仍然高達39.94%。

　　多只基金未能抓住機遇，年內(nèi)收益不足5%

　　除曲揚旗下的部分產(chǎn)品外，今年以來還有多只基金因未能及時抓住股市機遇而業(yè)績不佳。

　　以建信智遠先鋒混合A為例，截至9月3日，該產(chǎn)品今年以來收益僅為4.34%。該產(chǎn)品在倉位管理和板塊配置方面較為保守，因而業(yè)績落后。基金中報顯示，該基金在2025年上半年始終保持中性倉位，持倉以估值合理的優(yōu)質(zhì)公司為主。

　　此外，信澳優(yōu)勢價值混合A的年內(nèi)收益也僅為4.43%。該只產(chǎn)品對金融股配置較多，二季度末前十大重倉股中包含三只銀行股?；鹬袌箫@示，二季度該基金增加配置的領(lǐng)域包括大金融、部分細分市場的消費、港股等。

　　嘉實優(yōu)化紅利混合A的年內(nèi)收益也僅為4.61%，二季度末該基金前十大重倉股中包含三只白酒股。該基金的投資策略相對保守，在二季度維持了中性偏高的倉位?；鸾?jīng)理常蓁還在定期報告中特別指出，“我們在挖掘戰(zhàn)略性投資機會的同時，努力堅持不被短期的市場波動影響，堅守投資理念，杜絕追逐熱門板塊，注意防范風險?！?/p>

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：百億基金經(jīng)理為何踏空？結(jié)構(gòu)性行情下的考驗)

(責任編輯：10)