安信比較優(yōu)勢混合A：2025年上半年末股票倉位提升12.85個百分點

　　AI基金安信比較優(yōu)勢混合A（005587）披露2025年中期報告，上半年基金利潤991.62萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1179元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為10.35%，截至上半年末，基金規(guī)模為9608.29萬元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.619元?；鸾?jīng)理是陳振宇和張競。

　　基金管理人在中期報告中表示，具體來講，安信比較優(yōu)勢重點配置了化工、內(nèi)需消費、非銀、軍工等。（1）化工：隨著地產(chǎn)開工以及竣工的調(diào)整， 市場對于化工保有謹慎的態(tài)度，但是隨著經(jīng)濟逐步企穩(wěn)，在底部體現(xiàn)出盈利韌性的優(yōu)質(zhì)化工公司將展現(xiàn)出明顯的阿爾法。（2）內(nèi)需消費：隨著政策的逐步發(fā)力，與化工類似，內(nèi)需消費也處于周期底部區(qū)域，負面因素已經(jīng)反映得比較充分，隨著國潮的興起，大量新型消費公司存在明顯的阿爾法。（3）非銀金融：與銀行類似，雖然行業(yè)基本面還未出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)，但是估值已經(jīng)充分反映了各個可能的不利因素。（4）軍工：回歸全球史，我國需要與自身經(jīng)濟實力相匹配的軍事實力作為自身安全的保證，隨著科技發(fā)展在軍工行業(yè)上的體現(xiàn)，我們相信不僅總量，結(jié)構(gòu)上也會看到越來越多的新型軍工產(chǎn)品的推出，這都有利于國內(nèi)上市公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　未來很長一段時間，我們將始終密切關(guān)注基本面的變化，根據(jù)不同股票在不同階段的風險收益比，進行自下而上地選擇。在行業(yè)層面，我們始終秉持均衡原則，在能力圈范圍內(nèi)，將持倉分散到 6 至 7 個相關(guān)度不高的行業(yè)，避免單一行業(yè)占比過高。由于我們配置的行業(yè)之間相關(guān)度不高，在市場波動時就可以避免行業(yè)間同漲同跌，減少整個產(chǎn)品的凈值波動風險，提高組合的穩(wěn)定性。

　　截至9月3日，安信比較優(yōu)勢混合A近三個月復權(quán)單位凈值增長率為26.97%，位于同類可比基金205/880；近半年復權(quán)單位凈值增長率為30.42%，位于同類可比基金136/880；近一年復權(quán)單位凈值增長率為46.93%，位于同類可比基金293/880；近三年復權(quán)單位凈值增長率為20.19%，位于同類可比基金187/872。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為14.17倍，同類均值為15.75倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.77倍，同類均值為2.52倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.87倍，同類均值為2.16倍；三項估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.12%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.26%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.12%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.1736，位于同類可比基金271/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為26.09%，同類可比基金排名679/861。單季度最大回撤出現(xiàn)在2019年二季度，為17.14%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為84.08%，同類平均為80.43%。2023年三季度末基金達到92.79%的最高倉位，2021年三季度末最低，為60.57%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為9608.29萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計3486戶，合計持有7365.82萬份。其中管理人員工持有222.51萬份，占比3.02%，機構(gòu)持有份額占比3.79%，個人投資者占比96.21%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約401.18%，持續(xù)1年高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是寧德時代、伊利股份、中國太保、三棵樹、中國平安、杭州銀行、國泰海通、科達制造、山東黃金、寶豐能源。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：安信比較優(yōu)勢混合A：2025年上半年末股票倉位提升12.85個百分點)

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