西部利得新動向混合A：2025年上半年末換手率達(dá)805.75%

　　AI基金西部利得新動向混合A（673010）披露2025年中期報告，上半年基金利潤3046.09萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1153元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為16.33%，截至上半年末，基金規(guī)模為5.28億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.435元。基金經(jīng)理是董偉煒，目前管理4只基金。其中，截至9月3日，西部利得新動向混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)68.82%；西部利得匯逸債券A最低，為7.61%。

　　基金管理人在中期報告中表示，展望下半年，我們認(rèn)為股市在政策方面依然可能面臨內(nèi)部財政貨幣雙寬松的格局，而美聯(lián)儲大概率也將迎來真正的降息周期，下半年有望形成內(nèi)外雙寬松的局面，資本市場或?qū)⒚媾R較為友好的政策和流動性環(huán)境。

　　與此同時，中國的工程師紅利正呈現(xiàn)較好的釋放期，無論是在 AI 領(lǐng)域還是創(chuàng)新藥領(lǐng)域，還是在國防軍工等先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域，中國的優(yōu)勢正在逐步的體現(xiàn)；而中國 A 股市場的風(fēng)險溢價水平過去一年來雖然有所下行，但在過去10年甚至20年內(nèi)都依然處于偏高的分位，我們判斷估值的逐步抬升依然可期。

　　而隨著國內(nèi)反內(nèi)卷的持續(xù)和提振消費政策的逐步發(fā)力，企業(yè)盈利也有望企穩(wěn)回升?；谝陨系目剂?，我們堅信下半年股市的機會依然豐富，相對看好 A 股和港股的投資機會。

　　截至9月3日，西部利得新動向混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為17.43%，位于同類可比基金450/880；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為16.01%，位于同類可比基金461/880；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為68.82%，位于同類可比基金114/880；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為30.81%，位于同類可比基金86/872。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為24.65倍，同類均值為15.75倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.05倍，同類均值為2.52倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.81倍，同類均值為2.16倍。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.08%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.13%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.08%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.3868，位于同類可比基金100/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為29.51%，同類可比基金排名578/861。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為16.15%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為60.38%，同類平均為80.43%。2023年一季度末基金達(dá)到73.2%的最高倉位，2019年上半年末最低，為36.35%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為5.28億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計2666戶，合計持有4.14億份。其中管理人員工持有915.36萬份，占比2.21%，機構(gòu)持有份額占比78.09%，個人投資者占比21.91%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約805.75%，持續(xù)1年高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是萊紳通靈、寧德時代、芭田股份、洛陽鉬業(yè)、錦泓集團、海博思創(chuàng)、沃爾核材、禾望電氣、圣泉集團、中孚實業(yè)。

　　核校：沈楠

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：西部利得新動向混合A：2025年上半年末換手率達(dá)805.75%)

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