安信平穩(wěn)增長(zhǎng)混合A：2025年上半年利潤(rùn)17.4萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率0.86%

　　AI基金安信平穩(wěn)增長(zhǎng)混合A（750005）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤(rùn)17.4萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0098元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為0.86%，截至上半年末，基金規(guī)模為2257.66萬(wàn)元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.645元?；鸾?jīng)理是李君，目前管理的9只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，安信平穩(wěn)增長(zhǎng)混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)36.68%；安信尊享純債最低，為2.31%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境看到一些積極信號(hào)。一是產(chǎn)能周期見(jiàn)到尾聲。從上市公司公布的資本開(kāi)支數(shù)據(jù)來(lái)看，實(shí)體部門(mén)已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度出現(xiàn)固定資產(chǎn)支出的負(fù)增長(zhǎng)，疊加“反內(nèi)卷”的政策指引，有助供給出清。二是地產(chǎn)行業(yè)的實(shí)物工作量雖然未見(jiàn)起色，但主要開(kāi)發(fā)商在核心城市的新獲項(xiàng)目利潤(rùn)率已有所改善。三是關(guān)稅談判進(jìn)展凸顯了國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　低利率環(huán)境下，股債性?xún)r(jià)比的優(yōu)勢(shì)，隨著基本面風(fēng)險(xiǎn)的逐步解除，將成為市場(chǎng)共識(shí)。股票定價(jià)優(yōu)于轉(zhuǎn)債，組合中權(quán)益配置可以更向股票傾斜。

　　上半年啞鈴策略結(jié)構(gòu)極端化，部分反映了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好未完全恢復(fù)，尤其對(duì)順周期的行業(yè)信心不足，但隨著比價(jià)差異不斷拉大，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有轉(zhuǎn)換的需要。

　　截至9月3日，安信平穩(wěn)增長(zhǎng)混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為15.68%，位于同類(lèi)可比基金515/880；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為16.84%，位于同類(lèi)可比基金429/880；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為36.68%，位于同類(lèi)可比基金463/880；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為25.88%，位于同類(lèi)可比基金123/872。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀(guān)察該基金與同類(lèi)基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類(lèi)基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為15.85倍，同類(lèi)均值為15.75倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.62倍，同類(lèi)均值為2.52倍；加權(quán)市銷(xiāo)率（TTM）約1.6倍，同類(lèi)均值為2.16倍。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.05%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.07%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.3169，位于同類(lèi)可比基金142/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為19.95%，同類(lèi)可比基金排名795/861。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為13.67%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為61.76%，同類(lèi)平均為80.43%。2023年末基金達(dá)到68.83%的最高倉(cāng)位，2019年三季度末最低，為12.63%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為2257.66萬(wàn)元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)1971戶(hù)，合計(jì)持有1579.9萬(wàn)份。其中管理人員工持有118.24萬(wàn)份，占比7.48%，機(jī)構(gòu)持有份額占比5.68%，個(gè)人投資者占比94.32%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約61.19%，持續(xù)2年低于同類(lèi)均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是海螺水泥、寧德時(shí)代、中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、招商銀行、五糧液、天齊鋰業(yè)、萬(wàn)華化學(xué)、陜西煤業(yè)。

　　核校：王博

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：安信平穩(wěn)增長(zhǎng)混合A：2025年上半年利潤(rùn)17.4萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率0.86%)

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