鵬華研究智選混合：2025年上半年末股票倉位提升11.48個百分點

　　AI基金鵬華研究智選混合（007146）披露2025年中期報告，上半年基金利潤3449.66萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1974元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為11.83%，截至上半年末，基金規(guī)模為3.21億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月3日，單位凈值為2.319元?；鸾?jīng)理是包兵華，目前管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，鵬華研究智選混合近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)50.95%；鵬華成長智選混合A最低，為38.73%。

　　基金管理人在中期報告中表示，操作上，考慮未來市場機(jī)會，今年以來本組合策略整體上注重盈利增長和估值的匹配的同時，相比之前在組合倉位上有了提升，增加了高彈性個股的配置倉位。

　　截至9月3日，鵬華研究智選混合近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為25.23%，位于同類可比基金187/607；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為27.32%，位于同類可比基金149/607；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為50.95%，位于同類可比基金241/604；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為10.70%，位于同類可比基金186/495。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為26.15倍，同類均值為33.74倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.43倍，同類均值為2.47倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.65倍，同類均值為2.07倍；三項估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.11%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為1.04%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.0892，位于同類可比基金189/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為34.75%，同類可比基金排名284/483。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為18.39%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為80.28%，同類平均為85.36%。2020年一季度末基金達(dá)到89.77%的最高倉位，2019年三季度末最低，為52.23%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為3.21億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計9385戶，合計持有1.62億份。其中管理人員工持有44.07萬份，占比0.27%，機(jī)構(gòu)持有份額占比31.60%，個人投資者占比68.40%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約331.31%。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是新易盛、勝宏科技、泰凌微、巨化股份、鼎通科技、新華保險、新強(qiáng)聯(lián)、華勤技術(shù)、瀾起科技、皖儀科技。

　　核校：王博

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：鵬華研究智選混合：2025年上半年末股票倉位提升11.48個百分點)

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