鵬華精選回報(bào)三年定開混合：2025年上半年利潤472.86萬元 凈值增長率8.18%

　　AI基金鵬華精選回報(bào)三年定開混合（160645）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤472.86萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0793元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為8.18%，截至上半年末，基金規(guī)模為6255.49萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至8月19日，單位凈值為1.119元?；鸾?jīng)理是王云鵬，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，鵬華新材料混合發(fā)起式A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)33.81%；截至8月19日，鵬華精選回報(bào)三年定開混合最低，為14.39%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望下半年，美聯(lián)儲降息的概率在不斷升高，全球流動性寬松可能到來。聚焦國內(nèi)，上半年GDP 增速為 5.3%，全年實(shí)現(xiàn) 5%目標(biāo)壓力或不大。短期我國經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)不弱，但是以價(jià)格為代表的預(yù)期仍然偏弱。在這種背景下，國內(nèi)政策自上而下逐漸聚焦于綜合整治“反內(nèi)卷”競爭。部分中游行業(yè)經(jīng)過 3 年承壓運(yùn)行，基本面風(fēng)險(xiǎn)逐漸收斂清晰，股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)釋放充分。由于盈利水平帶來的行業(yè)自發(fā)性自下而上反內(nèi)卷逐步擴(kuò)散，疊加政策能級提高作為催化，部分行業(yè)在供需兩端作用下有望率先改善。

　　截至8月19日，鵬華精選回報(bào)三年定開混合近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為8.41%，位于同類可比基金525/615；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為15.42%，位于同類可比基金338/615；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為14.39%，位于同類可比基金569/601；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-21.21%，位于同類可比基金291/340。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為13.37倍，同類均值為25.34倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.47倍，同類均值為2.34倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.41倍，同類均值為2.09倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.05%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.15%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.3887，位于同類可比基金278/319。

　　截至8月19日，基金近三年最大回撤為40.23%，同類可比基金排名159/328。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為25.83%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為85.61%，同類平均為83.27%。2020年上半年末基金達(dá)到98.09%的最高倉位，2022年一季度末最低，為51.37%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為6255.49萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)1465戶，合計(jì)持有5965.77萬份。其中管理人員工持有4.41萬份，占比0.07%，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.22%，個人投資者占比99.78%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約66.61%，持續(xù)低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是山金國際、藍(lán)曉科技、招商輪船、呈和科技、振華股份、江山股份、昊華能源、山東黃金、索通發(fā)展、中煤能源。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：鵬華精選回報(bào)三年定開混合：2025年上半年利潤472.86萬元 凈值增長率8.18%)

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