鵬華穩(wěn)健鴻利一年持有期混合A：2025年上半年末換手率為31.47%

　　AI基金鵬華穩(wěn)健鴻利一年持有期混合A（012640）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤(rùn)737.67萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.1389元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為12.73%，截至上半年末，基金規(guī)模為5686.32萬(wàn)元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.312元?；鸾?jīng)理是伍旋，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，鵬華穩(wěn)健鴻利一年持有期混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)39.85%；鵬華盛世創(chuàng)新混合(LOF)A最低，為34.71%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，在個(gè)股選擇上，我們將繼續(xù)秉持一貫的精選個(gè)股策略，依據(jù)股票估值、經(jīng)營(yíng)基本面的匹配程度，并結(jié)合宏觀環(huán)境、資本市場(chǎng)的變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估。我們將對(duì)已有持倉(cāng)品種進(jìn)行密切跟蹤，并積極挖掘新的投資品種，力求實(shí)現(xiàn)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，從而獲取更為豐厚的超額收益。在我們看來(lái)，優(yōu)質(zhì)的股權(quán)資產(chǎn)通常具備以下特征：首先，公司治理結(jié)構(gòu)完善，高度重視股東回報(bào)；其次，在行業(yè)中的地位穩(wěn)固，競(jìng)爭(zhēng)格局良好，特別是在總需求疲軟的背景下，行業(yè)供給端能夠保持穩(wěn)定，產(chǎn)品需求出現(xiàn)大幅下滑或價(jià)格戰(zhàn)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)較低，資產(chǎn)盈利能力保持相對(duì)穩(wěn)定。此外，頭部企業(yè)能夠持續(xù)擠壓其他弱勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額；最后，估值處于底部區(qū)域或合理水平，具備較強(qiáng)的吸引力。

　　截至9月3日，鵬華穩(wěn)健鴻利一年持有期混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為7.02%，位于同類(lèi)可比基金548/615；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為14.80%，位于同類(lèi)可比基金349/615；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為39.85%，位于同類(lèi)可比基金322/601；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為44.14%，位于同類(lèi)可比基金26/340。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類(lèi)基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類(lèi)基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為7.36倍，同類(lèi)均值為25.34倍；加權(quán)市凈率（LF）約0.81倍，同類(lèi)均值為2.34倍；加權(quán)市銷(xiāo)率（TTM）約0.79倍，同類(lèi)均值為2.09倍；三項(xiàng)估值均低于同類(lèi)平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.05%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.1%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.7428，位于同類(lèi)可比基金2/319。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為18.86%，同類(lèi)可比基金排名324/332。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為17.51%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為92.7%，同類(lèi)平均為83.27%。2023年末基金達(dá)到94.8%的最高倉(cāng)位，2022年一季度末最低，為89.73%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為5686.32萬(wàn)元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)2.6萬(wàn)戶，合計(jì)持有4598.97萬(wàn)份。其中管理人員工持有162.43份，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.41%，個(gè)人投資者占比99.59%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約31.47%，持續(xù)低于同類(lèi)均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是成都銀行、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、振華股份、五糧液、騰訊控股、常熟銀行、華利集團(tuán)、安踏體育、西麥?zhǔn)称?/a>。

　　核校：孫萍

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：鵬華穩(wěn)健鴻利一年持有期混合A：2025年上半年末換手率為31.47%)

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