鵬華高端裝備一年持有期混合A：2025年上半年利潤1300.98萬元 凈值增長率5.48%

　　AI基金鵬華高端裝備一年持有期混合A（018611）披露2025年中期報告，上半年基金利潤1300.98萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1497元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為5.48%，截至上半年末，基金規(guī)模為7505.43萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長期投資于TMT股票。截至9月3日，單位凈值為1.375元。基金經(jīng)理是楊飛，目前管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，鵬華高端裝備一年持有期混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達69.45%；鵬華創(chuàng)新驅(qū)動混合最低，為55.08%。

　　基金管理人在中期報告中表示，展望下半年，中國宏觀經(jīng)濟將延續(xù)緩慢復(fù)蘇的趨勢，代表新質(zhì)生產(chǎn)力的行業(yè)將會延續(xù)較快的增長，國內(nèi)外流動性將持續(xù)保持比較充裕，對科技創(chuàng)新也比較有利，因此上半年表現(xiàn)相對落后的科技產(chǎn)業(yè)可能會迎來更大的投資機會，而其中 AI 又是科技產(chǎn)業(yè)中最重要且最確定的產(chǎn)業(yè)方向。隨著下半年國內(nèi)外大模型的持續(xù)升級，我們判斷 AI 產(chǎn)業(yè)將從過去的預(yù)訓練以及百模大戰(zhàn)階段進入到推理應(yīng)用的初級階段，初級階段的 AI 應(yīng)用變化最大的三個方向就是推理應(yīng)用階段的 ASIC 算力產(chǎn)業(yè)鏈、C 端與 B 端的容錯率高的應(yīng)用場景、端側(cè) AI 應(yīng)用的簡單產(chǎn)品。因此下半年組合將持續(xù)圍繞AI 應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈進行布局，推理應(yīng)用階段的 ASIC 算力產(chǎn)業(yè)鏈主要布局 ASIC 芯片，ASIC—PCB；AI agent 應(yīng)用軟件主要布局 c 端以及 b 端的 SAAS 公司，c 端應(yīng)用場景主要是娛樂，b 端的應(yīng)用場景主要是企業(yè)服務(wù)、支付、稅收、營銷銷售等；端側(cè)應(yīng)用芯片主要布局 CIS 芯片、模擬芯片等。本基金下半年繼續(xù)保持高倉位。

　　截至9月3日，鵬華高端裝備一年持有期混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為41.62%，位于同類可比基金123/328；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為22.42%，位于同類可比基金169/328；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為69.45%，位于同類可比基金184/322。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為117.67倍，同類均值為57.06倍；加權(quán)市凈率（LF）約5.73倍，同類均值為4.31倍；加權(quán)市銷率（TTM）約6.29倍，同類均值為4.42倍；三項估值均高于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.29%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為-1.73%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.05%。

　　截至6月27日，基金成立以來夏普比率為0.3808。

　　截至9月3日，基金成立以來最大回撤為24.21%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年三季度，為22.3%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，成立以來平均股票倉位為87.33%，同類平均為85.8%。2023年末基金達到94.19%的最高倉位，2023年三季度末最低，為53.46%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為7505.43萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計1150戶，合計持有6990.51萬份。其中管理人員工持有20.12萬份，占比0.29%，機構(gòu)持有份額占比0，個人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約463.67%，持續(xù)高于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是芯原股份、生益電子、思特威、新大陸、稅友股份、金蝶國際、納芯微、美圖公司、邁富時、第四范式。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：鵬華高端裝備一年持有期混合A：2025年上半年利潤1300.98萬元 凈值增長率5.48%)

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