鵬華價值遠航6個月持有期混合A：2025年上半年末換手率為36.41%

　　AI基金鵬華價值遠航6個月持有期混合A（013334）披露2025年中期報告，上半年基金利潤168.67萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0261元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為2.15%，截至上半年末，基金規(guī)模為5736.81萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長期投資于金融地產(chǎn)股票。截至9月3日，單位凈值為1.118元。基金經(jīng)理是袁航，目前管理7只基金。其中，截至9月3日，鵬華鑫遠價值一年持有期混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達35.66%；鵬華策略優(yōu)選混合最低，為23.76%。

　　基金管理人在中期報告中表示，報告期內(nèi)，本基金的核心投資策略未發(fā)生改變：買入具備明顯競爭優(yōu)勢和長期增長前景的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，中長期持有以積累經(jīng)營復(fù)利和價值復(fù)利，通過企業(yè)內(nèi)在價值提升來實現(xiàn)股價上漲，同時注重安全邊際。在選股上，我們重點聚焦的是商業(yè)模式、護城河、長期增長前景以及估值，相對淡化的是市場情緒波動和短期資金買賣。

　　持倉風(fēng)格和上期總體保持一致，僅在個別品種上做了小幅調(diào)整。報告期末，組合持倉主要集中在金融、消費品以及工業(yè)品領(lǐng)域，除了A股以外，本基金還持有部分H股標的。

　　截至9月3日，鵬華價值遠航6個月持有期混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為9.93%，位于同類可比基金6/22；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為13.91%，位于同類可比基金8/22；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為30.45%，位于同類可比基金14/20；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為18.90%，位于同類可比基金11/18。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為4.95倍，同類均值為12.42倍；加權(quán)市凈率（LF）約0.77倍，同類均值為1.03倍；加權(quán)市銷率（TTM）約0.62倍，同類均值為1.35倍；三項估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.12%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.31%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.15%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.3276，位于同類可比基金11/17。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為24.62%，同類可比基金排名6/18。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年四季度，為16.37%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為90.89%，同類平均為85%。2023年三季度末基金達到93.88%的最高倉位，2022年上半年末最低，為61.24%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為5736.81萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計568戶，合計持有5631.3萬份。其中管理人員工持有5001份，占比0.01%，機構(gòu)持有份額占比17.76%，個人投資者占比82.24%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約36.41%，持續(xù)低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是格力電器、寧波銀行、中國太保、招商銀行、騰訊控股、貴州茅臺、五糧液、中國財險、阿里巴巴-W、中國平安。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：鵬華價值遠航6個月持有期混合A：2025年上半年末換手率為36.41%)

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