鵬華產(chǎn)業(yè)精選混合A：2025年上半年利潤6934.88萬元 凈值增長率17.88%

　　AI基金鵬華產(chǎn)業(yè)精選混合A（005812）披露2025年中期報告，上半年基金利潤6934.88萬元，加權平均基金份額本期利潤0.2264元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為17.88%，截至上半年末，基金規(guī)模為5.17億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.733元。基金經(jīng)理是陳金偉，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，鵬華優(yōu)質(zhì)治理混合(LOF)A近一年復權單位凈值增長率最高，達65%；鵬華成長先鋒混合A最低，為38.88%。

　　基金管理人在中期報告中表示，首先，我們是成長股投資，投資的是擴張的行業(yè)和公司，并且我們相信優(yōu)秀公司的力量，只不過我們對于優(yōu)秀公司的定義不限于核心資產(chǎn)，所有治理結構完善，對小股東相對友好、在細分行業(yè)內(nèi)具有競爭力，行業(yè)天花板沒有見頂并且持續(xù)擴張的公司都在我們的選股范圍中。

　　其次，我們比較看重估值的重要性，估值的重要性在于即使判斷出現(xiàn)失誤，損失也是有限的，高估值意味著苛刻的假設，這些假設在長時間看來未必是能夠?qū)崿F(xiàn)的，尤其是時間越長，看錯的可能性就越大，我們比較看重估值也是認識到自身研究的局限性，接受自己的不完美。

　　再次，我們認同產(chǎn)業(yè)趨勢的價值，產(chǎn)業(yè)趨勢意味著增量市場空間，在增量市場下，企業(yè)更有可能實現(xiàn)擴張避免陷入內(nèi)卷，但產(chǎn)業(yè)趨勢確定性不等同于公司的確定性，尤其是確定的產(chǎn)業(yè)趨勢會帶來確定的供給增加，確定的供給增加會沖擊現(xiàn)有公司的確定性，因此我們把產(chǎn)業(yè)趨勢放在相對靠后的位置。

　　以上三者是有順序的，我們的順序是好公司、低估值、產(chǎn)業(yè)趨勢，分配權重是50%，40%，10%。

　　截至9月3日，鵬華產(chǎn)業(yè)精選混合A近三個月復權單位凈值增長率為9.01%，位于同類可比基金727/880；近半年復權單位凈值增長率為24.21%，位于同類可比基金229/880；近一年復權單位凈值增長率為62.92%，位于同類可比基金148/880；近三年復權單位凈值增長率為3.85%，位于同類可比基金470/872。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權市盈率（TTM）約為32.49倍，同類均值為15.75倍；加權市凈率（LF）約2.3倍，同類均值為2.52倍；加權市銷率（TTM）約1.66倍，同類均值為2.16倍。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.09%，加權凈利潤同比增長率（TTM）為0.39%，加權年化凈資產(chǎn)收益率為0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.0377，位于同類可比基金428/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為40.15%，同類可比基金排名259/861。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為24.15%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為91.49%，同類平均為80.43%。2019年一季度末基金達到94.69%的最高倉位，2022年一季度末最低，為42.78%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為5.17億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計3.53萬戶，合計持有3.32億份。其中管理人員工持有140萬份，占比0.42%，機構持有份額占比15.57%，個人投資者占比84.43%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約158.52%，持續(xù)低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是華夏航空、久日新材、可孚醫(yī)療、科銳國際、嘉必優(yōu)、立高食品、九華旅游、愛嬰室、迪哲醫(yī)藥、祥源文旅。

　　核校：王博

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：鵬華產(chǎn)業(yè)精選混合A：2025年上半年利潤6934.88萬元 凈值增長率17.88%)

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