招商穩(wěn)健優(yōu)選股票A：2025年上半年末股票倉位提升11.49個百分點

　　AI基金招商穩(wěn)健優(yōu)選股票A（004784）披露2025年中期報告，上半年基金利潤261.39萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0245元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為0.73%，截至上半年末，基金規(guī)模為2.78億元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金，長期投資于TMT股票。截至9月3日，單位凈值為4.232元?；鸾?jīng)理是陳西中，目前管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，招商穩(wěn)健優(yōu)選股票A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)100.52%；招商金安成長嚴(yán)選混合最低，為47.08%。

　　基金管理人在中期報告中表示，展望下半年，中國經(jīng)濟面臨出口壓力與內(nèi)需提振的平衡，全球經(jīng)濟進入政策再平衡階段，持續(xù)關(guān)注關(guān)稅沖擊的滯后效應(yīng)、美聯(lián)儲政策節(jié)奏及地緣政治演變方向。權(quán)益市場受到流動性和政策驅(qū)動，結(jié)構(gòu)性行情有望持續(xù)演繹。主要關(guān)注：1）以人工智能、創(chuàng)新藥為代表的高景氣方向，持續(xù)跟蹤產(chǎn)業(yè)進展及兌現(xiàn)情況。2）在需求企穩(wěn)和反內(nèi)卷的背景下，傳統(tǒng)行業(yè)中受益于行業(yè)格局改善和盈利能力回升的優(yōu)質(zhì)公司。

　　截至9月3日，招商穩(wěn)健優(yōu)選股票A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為67.55%，位于同類可比基金13/62；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為49.92%，位于同類可比基金12/62；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為100.52%，位于同類可比基金17/62；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為52.75%，位于同類可比基金9/50。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為35.86倍，同類均值為73.48倍；加權(quán)市凈率（LF）約4.21倍，同類均值為4.28倍；加權(quán)市銷率（TTM）約3.16倍，同類均值為4.21倍；三項估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.28%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.33%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.12%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.2455，位于同類可比基金27/50。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為39.38%，同類可比基金排名38/50。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為21.98%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為87.42%，同類平均為88.41%。2024年三季度末基金達(dá)到93.03%的最高倉位，2021年三季度末最低，為74.94%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為2.78億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計1.22萬戶，合計持有1.02億份。其中管理人員工持有17.36萬份，占比0.17%，機構(gòu)持有份額占比0，個人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約487.16%，持續(xù)4年高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是新易盛、滬電股份、沃爾核材、歐陸通、愷英網(wǎng)絡(luò)、東山精密、禾望電氣、仕佳光子、濰柴重機、巨人網(wǎng)絡(luò)。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：招商穩(wěn)健優(yōu)選股票A：2025年上半年末股票倉位提升11.49個百分點)

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