引資本活水育新質(zhì)之花 深圳證監(jiān)局推動券商賦能科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展

　　當(dāng)前，得到政策支持的科技創(chuàng)新正在加速“奔跑”。近年來，深圳證監(jiān)局強化監(jiān)管引導(dǎo)作用，督促轄區(qū)券商錨定服務(wù)國家戰(zhàn)略目標(biāo)，推動從“規(guī)模至上”向“質(zhì)量優(yōu)先”轉(zhuǎn)變，將服務(wù)科技創(chuàng)新置于更加重要地位。

　　截至今年7月，自2019年注冊制改革以來，深圳券商累計助力193家、162家企業(yè)分別登陸科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，服務(wù)范圍覆蓋新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料、綠色能源等關(guān)鍵領(lǐng)域。

　　深圳證監(jiān)局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將持續(xù)引導(dǎo)券商聚力主業(yè)，深植服務(wù)國家戰(zhàn)略、推動科技創(chuàng)新的使命自覺；支持券商勇探前沿，積極探索科技REITs、ESG投融資新模式，持續(xù)暢通資本流向科創(chuàng)領(lǐng)域的通道。

　　做強上市服務(wù)夯實硬科技根基

　　科創(chuàng)企業(yè)普遍具有技術(shù)壁壘高、研發(fā)投入大、成長速度快的特點，同時也面臨前期盈利波動顯著、估值體系復(fù)雜多元等“成長煩惱”。為滿足科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的資金需求，應(yīng)推動券商從“中介服務(wù)商”向“戰(zhàn)略價值伙伴”轉(zhuǎn)型。為此，深圳證監(jiān)局綜合施策、深化協(xié)同，以系統(tǒng)思維引導(dǎo)券商重塑服務(wù)能力。

　　在上市服務(wù)方面，深圳證監(jiān)局引導(dǎo)券商恪守“看門人”職責(zé)，重點挖掘培育“硬科技”“三創(chuàng)四新”“專精特新”及未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)。針對科創(chuàng)企業(yè)特質(zhì)，創(chuàng)新盡職調(diào)查方法，深入研判技術(shù)壁壘、研發(fā)潛能與產(chǎn)業(yè)鏈核心價值，精確識別企業(yè)科創(chuàng)“成色”。

　　如招商證券針對國內(nèi)規(guī)模最大的探針臺設(shè)備制造商矽電股份“無同類可比公司”的評估困境，創(chuàng)新構(gòu)建估值模型，并提供全流程解決方案，助力其成為細(xì)分領(lǐng)域的A股首家上市公司，為高技術(shù)壁壘企業(yè)對接資本市場樹立范本。再如，中信證券精準(zhǔn)識別具有自主硬核技術(shù)和全球化潛力的智能影像頭部企業(yè)影石創(chuàng)新的核心價值，助力影石創(chuàng)新高效完成科創(chuàng)板IPO，成功募資19.38億元，推動前沿技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

　　此前，證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上宣布，將繼續(xù)充分發(fā)揮科創(chuàng)板示范效應(yīng)，加力推出進(jìn)一步深化改革的“1+6”政策措施。同時，在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。

　　記者了解到，深圳券商積極響應(yīng)并做好項目儲備，中信證券、國信證券、招商證券等頭部券商加速挖掘符合標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)，緊鑼密鼓開展前期輔導(dǎo)與申報準(zhǔn)備工作。截至7月底，提交上市申請并處于在審排隊階段的未盈利企業(yè)有13家，其中有6家為深圳轄區(qū)中信證券、華泰聯(lián)合證券保薦。

　　多維賦能科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展

　　深圳證監(jiān)局引導(dǎo)券商多維度賦能科創(chuàng)企業(yè)融資，從并購重組、債券融資等方面入手，精準(zhǔn)施策，為科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供強勁支持。

　　自“并購六條”發(fā)布以來，深圳證監(jiān)局發(fā)揮協(xié)同作用，聯(lián)動地方政府、深交所、地方行業(yè)協(xié)會，組織開展15場并購重組政策解讀與對接交流會。深圳券商聚焦產(chǎn)業(yè)“補鏈、強鏈、延鏈”關(guān)鍵環(huán)節(jié)，賦能科創(chuàng)龍頭整合升級，并打造三大標(biāo)桿并購案例。

　　其一，助力聞泰科技以創(chuàng)新交易結(jié)構(gòu)完成對全球領(lǐng)先IDM標(biāo)準(zhǔn)器件企業(yè)安世半導(dǎo)體的“蛇吞象”式并購，有效整合全球IDM資源，彌補國內(nèi)中高端標(biāo)準(zhǔn)器件短板。

　　其二，推動思瑞浦以定向可轉(zhuǎn)債支付收購創(chuàng)芯微，成為《上市公司向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券購買資產(chǎn)規(guī)則》落地后的首單并購重組案例，促進(jìn)國產(chǎn)模擬芯片技術(shù)的深度融合與迭代升級，有效強化產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)競爭力和核心優(yōu)勢。

　　其三，護(hù)航芯聯(lián)集成收購子公司芯聯(lián)越州，成為“科創(chuàng)板八條”公布后的首單未盈利資產(chǎn)并購案，助力半導(dǎo)體企業(yè)垂直整合碳化硅芯片產(chǎn)業(yè)鏈。

　　除并購重組外，深圳券商持續(xù)賦能科創(chuàng)企業(yè)拓展債券融資渠道，暢通資本滴灌路徑。今年4月召開的中共中央政治局會議提出，創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”。深圳券商快速響應(yīng)債券市場“科技板”建設(shè)要求，緊扣“投早、投小、投長期、投硬科技”導(dǎo)向，在科技創(chuàng)新債發(fā)行與承銷領(lǐng)域協(xié)同發(fā)力，擔(dān)當(dāng)撬動社會資本、精準(zhǔn)灌溉科技創(chuàng)新的金融主力。

　　在發(fā)行端，截至2025年7月，中信證券、招商證券、國信證券、平安證券、長城證券、第一創(chuàng)業(yè)證券6家深圳券商成功發(fā)行科技創(chuàng)新債，發(fā)行規(guī)模達(dá)160億元，構(gòu)建“股債基聯(lián)動”生態(tài)，引導(dǎo)資金活水流入硬科技企業(yè)的培育和發(fā)展環(huán)節(jié)，推動更多金融資源向促進(jìn)高水平科技自立自強的關(guān)鍵領(lǐng)域配置。

　　在承銷端，深圳券商積極助力企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債。如中信證券2025年上半年已累計服務(wù)40余家企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，合計融資規(guī)模逾700億元，同時為首批科創(chuàng)債ETF提供托管、做市、銷售等全鏈條金融服務(wù)支持。國信證券成功落地首單民營創(chuàng)投科技創(chuàng)新債，開創(chuàng)了科創(chuàng)企業(yè)融資新模式，成為政策引導(dǎo)與市場機制深度融通的“深圳范本”。

　　此外，深圳券商充分發(fā)揮投行樞紐作用，聯(lián)合研究、資管、衍生品等多業(yè)務(wù)條線，構(gòu)建覆蓋科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的綜合服務(wù)生態(tài)，有效聯(lián)通需求對接，降低成本，提升賦能效率。

　　如華泰聯(lián)合證券助力德明利完成9.72億元定向增發(fā)，募集資金全額投入存儲芯片與AI硬件研發(fā)，驅(qū)動公司營收和凈利潤快速提升；以重大產(chǎn)業(yè)鏈布局為支點，獨家保薦佰維存儲19億元定增，建設(shè)大灣區(qū)首個晶圓級先進(jìn)封測基地，引入國資、險資、QFII等資源共筑產(chǎn)業(yè)高地。

　　資本活水加速融入科創(chuàng)沃土

　　深圳證監(jiān)局強化監(jiān)管引導(dǎo)與橋梁作用，指導(dǎo)轄區(qū)證券公司深耕主業(yè)、創(chuàng)新服務(wù)，為科創(chuàng)企業(yè)注入資本活水，為科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力蓬勃發(fā)展貢獻(xiàn)“深證力量”。

　　一方面，深圳證監(jiān)局通過召開專項調(diào)研會、政策解讀培訓(xùn)與合規(guī)座談會，持續(xù)向轄區(qū)券商解析高質(zhì)量發(fā)展核心要義與支持科技創(chuàng)新使命。

　　另一方面，指導(dǎo)地方行業(yè)協(xié)會積極作為，聚焦政策宣導(dǎo)、投融資并購對接、主題培訓(xùn)及業(yè)務(wù)調(diào)研等主題，2024年以來累計舉辦活動58場，深入走訪轄區(qū)券商50家次，覆蓋從業(yè)人員近2000名，進(jìn)一步凝聚行業(yè)共識與服務(wù)合力。鼓勵頭部券商設(shè)立專業(yè)服務(wù)團隊，圍繞企業(yè)全生命周期關(guān)鍵節(jié)點，鍛造一站式、全鏈條金融服務(wù)能力。

　　在深圳證監(jiān)局的引領(lǐng)與深圳券商的耕耘下，資本活水加速融入科創(chuàng)沃土，為培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力注入強勁動能。

　　在服務(wù)深度方面，券商服務(wù)工具從IPO、再融資、并購重組拓展至科技創(chuàng)新債、收益權(quán)ABS等多元化渠道，適配企業(yè)全周期、多元化融資需求。此外，深圳券商持續(xù)發(fā)力投資科創(chuàng)企業(yè)，截至2025年7月，招商證券在科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資約82.5億元。國信證券通過私募基金管理等平臺強化對科創(chuàng)企業(yè)投資支持，其中，私募基金管理子公司在管基金25只，合計總規(guī)模150億元；私募股權(quán)投資及另類投資累計完成251個投資項目，投資金額超100億元。

　　在生態(tài)構(gòu)建方面，以券商為關(guān)鍵樞紐的科創(chuàng)金融生態(tài)圈在粵港澳大灣區(qū)釋放活力。深圳券商深度聯(lián)動創(chuàng)投機構(gòu)、科研院所及產(chǎn)業(yè)龍頭，通過座談、走訪、產(chǎn)融對接會等形式，有效促進(jìn)技術(shù)、資本、人才等關(guān)鍵要素在區(qū)域內(nèi)的融通，助力新質(zhì)生產(chǎn)力快速發(fā)展。

　　面向未來，深圳證監(jiān)局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將強化監(jiān)管引領(lǐng)，引導(dǎo)券商聚力主業(yè)，深植服務(wù)國家戰(zhàn)略、推動科技創(chuàng)新的使命自覺；激勵券商深研專業(yè)，鍛造硬科技領(lǐng)域的核心洞察力與價值甄別優(yōu)勢；護(hù)航券商固本強基，推動完善風(fēng)險管理框架，平衡創(chuàng)新支持與風(fēng)險防范，確保券商在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的過程中行穩(wěn)致遠(yuǎn)、再立新功。

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：深圳證監(jiān)局推動券商賦能科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展)

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