東方財(cái)富財(cái)經(jīng)早餐 9月4日周四

　　每日精選

　　財(cái)政部會(huì)議：

　　據(jù)財(cái)政部網(wǎng)站，近日，財(cái)政部與中國(guó)人民銀行聯(lián)合工作組召開第二次組長(zhǎng)會(huì)議。會(huì)議肯定了去年聯(lián)合工作組成立以來的成效，并就金融市場(chǎng)運(yùn)行、政府債券發(fā)行管理、央行國(guó)債買賣操作和完善離岸人民幣國(guó)債發(fā)行機(jī)制等議題進(jìn)行深入研討。雙方認(rèn)為財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)同發(fā)力，為應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好提供了保障，并表示將繼續(xù)深化合作，加強(qiáng)協(xié)同。

　　寒武紀(jì)或遭被動(dòng)減持：

　　隨著科創(chuàng)50指數(shù)樣本即將迎來定期調(diào)整，A股的“新股王”寒武紀(jì)或?qū)⒊霈F(xiàn)被相關(guān)基金減持的情況。根據(jù)上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)編制方案，單個(gè)樣本權(quán)重不超過10%，前五大樣本權(quán)重合計(jì)不超過40%。目前跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的產(chǎn)品共有72只，跟蹤產(chǎn)品規(guī)模1890.30億元（剔除聯(lián)接基金，且剔除規(guī)模相等的不同份額）。如果據(jù)此計(jì)算，不考慮股價(jià)漲跌等其他因素，那么相關(guān)產(chǎn)品要減持寒武紀(jì)的規(guī)模合計(jì)將達(dá)到百億元。

　　高盛預(yù)測(cè)：

　　高盛集團(tuán)的亞洲業(yè)務(wù)高管對(duì)中國(guó)股市表達(dá)了樂觀態(tài)度，稱在資金回流推動(dòng)下行情仍有上升空間，并透露公司正在香港和印度擴(kuò)招。高盛亞太區(qū)（不含日本）總裁施耐德周三在接受采訪時(shí)表示：“我們從客戶和投資者那里聽到的反饋是，圍繞中國(guó)股市的情緒有所改善。中國(guó)依然面臨許多挑戰(zhàn)，但這一輪股市上漲還有動(dòng)能?！?

　　金價(jià)連創(chuàng)新高：

　　金價(jià)繼續(xù)沖高。9月3日盤中，現(xiàn)貨黃金一度觸及3573美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高；COMEX黃金期貨也將歷史新高推升至3636美元/盎司。當(dāng)天，國(guó)內(nèi)多家品牌足金首飾價(jià)格上破1050元/克。

　　石油產(chǎn)量：

　　據(jù)消息人士稱，歐佩克+將在本周日的會(huì)議上考慮進(jìn)一步提高石油產(chǎn)量，以努力奪回市場(chǎng)份額。歐佩克+是石油輸出國(guó)組織（歐佩克）和以俄羅斯為首的國(guó)家組成的聯(lián)盟，其原油產(chǎn)量占全球原油總產(chǎn)量的近一半。分析師指出，雖然國(guó)際油價(jià)持續(xù)低迷，但歐佩克+不得不推進(jìn)增產(chǎn)。一方面原因是該聯(lián)盟正面臨非歐佩克+產(chǎn)油國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)。另一方面，歐佩克+內(nèi)部一些成員國(guó)也對(duì)長(zhǎng)期執(zhí)行減產(chǎn)頗為不滿。

　　富時(shí)中國(guó)指數(shù)變更：

　　富時(shí)羅素9月3日宣布對(duì)富時(shí)中國(guó)50指數(shù)、富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)、富時(shí)中國(guó)A150指數(shù)、富時(shí)中國(guó)A200指數(shù)、富時(shí)中國(guó)A400指數(shù)的季度審核變更。該變更將于2025年9月19日星期五收盤后（即2025年9月22日星期一）生效。其中，最受市場(chǎng)關(guān)注的富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)本次納入百濟(jì)神州-U、新易盛、藥明康德、中際旭創(chuàng)，同時(shí)剔除中國(guó)核電、中國(guó)聯(lián)通、國(guó)電南瑞、萬(wàn)華化學(xué)。此外，本次季度調(diào)整中，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)的備選股名單為民生銀行、洛陽(yáng)鉬業(yè)、同花順、上汽集團(tuán)、賽力斯。

　　日本股市下挫：

　　9月3日，日本央行行長(zhǎng)植田和男在與日本首相石破茂會(huì)談后表示，如果日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)符合展望，日本央行將加息。受此影響，日本股市全線下挫，東證指數(shù)大跌超1%。與此同時(shí)，日本國(guó)債市場(chǎng)也遭遇猛烈拋售，日本30年期國(guó)債收益率一度升至3.29%，創(chuàng)出歷史新高。另外，美國(guó)30年期國(guó)債收益率一度升破5%，為7月18日以來的首次；英國(guó)30年期國(guó)債收益率升至1998年5月以來的最高水平。

　　車企業(yè)績(jī)：

　　2025年上半年上市車企業(yè)績(jī)均已悉數(shù)公布，比亞迪依舊有巨大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，營(yíng)收、凈利潤(rùn)均位居第一；廣汽集團(tuán)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)則都已墊底，且由盈轉(zhuǎn)虧。從營(yíng)收來看，多家車企均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中比亞迪和吉利的營(yíng)收均創(chuàng)下歷史新高；但從凈利潤(rùn)來看，僅有比亞迪維持了增勢(shì)，但其汽車毛利率也下滑了兩個(gè)百分點(diǎn)。

　　光纖反傾銷

　　據(jù)商務(wù)部貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查局3日23時(shí)57分發(fā)布的公告，商務(wù)部裁定，美國(guó)光纖生產(chǎn)商和出口商通過改變貿(mào)易模式的方式向中國(guó)出口相關(guān)截止波長(zhǎng)位移單模光纖（G.654.C光纖），不具有充分的商業(yè)合理性，削弱了現(xiàn)行反傾銷措施的實(shí)施效果，構(gòu)成了對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口非色散位移單模光纖反傾銷措施的規(guī)避。

　　美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書：

　　美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書報(bào)告顯示，近幾周美國(guó)大部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“幾乎沒有或沒有變化”?！?2個(gè)轄區(qū)中的大多數(shù)報(bào)告自上次褐皮書以來，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幾乎沒有或沒有變化，”這份周三發(fā)布的報(bào)告寫道?！霸诟鱾€(gè)轄區(qū)，聯(lián)系人報(bào)告消費(fèi)者支出持平至下降，因?yàn)樵S多居民的薪資未能跟上物價(jià)上漲的步伐?！?/p>

　　熱點(diǎn)題材

　　割草機(jī)器人：

　　國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）最新發(fā)布的《全球智能家居清潔機(jī)器人設(shè)備市場(chǎng)季度跟蹤報(bào)告，2025年第二季度》顯示，上半年全球智能家居清潔機(jī)器人市場(chǎng)出貨1535.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)33%。其中割草機(jī)器人在上半年出貨234.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)327.2%：自2024年下半年起，行業(yè)迎來“入局高峰”，多品牌加速布局。

　　蘋果折疊屏：

　　知名產(chǎn)業(yè)分析師郭明錤在周二發(fā)布的最新研究中提及，蘋果公司近期顯著上調(diào)折疊屏iPhone的出貨量預(yù)期，顯示出科技巨頭對(duì)這款新品潛在熱度的殷切期望。其寫道，蘋果近期已上修折疊屏iPhone出貨量，2026與2027年分別提升至800-1000萬(wàn)，以及2000-2500萬(wàn)。此前預(yù)估分別為600-800萬(wàn)以及1000-1500萬(wàn)。

　　新式武器裝備：

　　9月3日，一款叫做“機(jī)器狼”的無(wú)人作戰(zhàn)裝備亮相九三閱兵，由四足機(jī)器狗加裝上武器或偵察設(shè)備進(jìn)化而成?！皺C(jī)器狼”出現(xiàn)在陸上無(wú)人作戰(zhàn)方隊(duì)。此外海上無(wú)人作戰(zhàn)方隊(duì)駛過天安門廣場(chǎng)。受閱的新型無(wú)人潛航器、無(wú)人艇、無(wú)人布雷系統(tǒng)，是海上作戰(zhàn)的“奇兵利器”。空中無(wú)人作戰(zhàn)方隊(duì)接受檢閱。受閱的新型察打一體無(wú)人機(jī)、無(wú)人僚機(jī)、艦載無(wú)人直升機(jī)，可隱蔽突擊、廣域覆蓋、自主協(xié)同。

　　AI大模型：

　　北京時(shí)間9月3日，大模型獨(dú)角獸Anthropic宣布完成130億美元的F輪融資，最近估值來到1830億美元。這是目前大模型行業(yè)第二大規(guī)模的融資，僅次于今年3月OpenAI歷史性的400億美元融資，彼時(shí)OpenAI估值達(dá)到3000億美元。在這次融資之后，Anthropic一舉成為全球估值第四的獨(dú)角獸，僅次于SpaceX（約3500億美元）、字節(jié)跳動(dòng)（約3300 億美元）和OpenAI。

　　儲(chǔ)能電芯：

　　據(jù)媒體報(bào)道，今年以來，海外儲(chǔ)能需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，令國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電芯企業(yè)訂單激增，工廠開足馬力進(jìn)入滿產(chǎn)狀態(tài)，疊加新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革落地，有儲(chǔ)能企業(yè)甚至表示“加價(jià)也排不了單”，出現(xiàn)“一芯難求”的局面。機(jī)構(gòu)表示，伴隨海外能源轉(zhuǎn)型，新能源占比提升帶動(dòng)靈活性調(diào)節(jié)資源的需求，以歐美為首的海外儲(chǔ)能市場(chǎng)有望迎來需求放量。

　　低空經(jīng)濟(jì)：

　　媒體報(bào)道，自8月份以來，包括江蘇省、貴州省、云南省、廣東省、寧夏回族自治區(qū)、重慶市、陜西省等多地已圍繞低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展部署工作。未來低空經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新中心理事長(zhǎng)羅軍表示，地方多維度推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，既是深入貫徹落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略部署、把握產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇的主動(dòng)作為，又是推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)從“政策規(guī)劃”走向“產(chǎn)業(yè)實(shí)景”的務(wù)實(shí)舉措，對(duì)促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系具有重要意義。

　　存儲(chǔ)芯片：

　　據(jù)報(bào)道，渠道市場(chǎng)在DDR5資源供應(yīng)趨緊且價(jià)格居高不下等因素影響下，本周DDR5內(nèi)存條繼續(xù)小幅上調(diào)報(bào)價(jià)；而渠道DDR4則處于高位橫盤。值得注意的是，經(jīng)歷超過一季度的漲價(jià)行情，渠道DDR4和DDR5之間的價(jià)差迅速縮小，部分同容量DDR4、DDR5 UDIMM價(jià)差已縮小至20%以內(nèi)，不過，目前渠道內(nèi)存條仍以DDR4為基本盤，DDR5應(yīng)用比重有待提升。

　　公司新聞

　　天普股份：公司股票自8月22日至9月3日期間多次觸及股票交易異常波動(dòng)及嚴(yán)重異常波動(dòng)情形，公司將就股票交易波動(dòng)情況進(jìn)行停牌核查。公司股票將于9月4日開市起停牌，自披露核查公告后復(fù)牌。

　　成都華微：公司發(fā)布的4通道12位40G高速高精度射頻直采ADC芯片相關(guān)產(chǎn)品僅向部分客戶進(jìn)行送樣并已有意向訂單，尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化銷售，存在市場(chǎng)需求不確定性、客戶驗(yàn)證失敗等風(fēng)險(xiǎn)。

　　東芯股份：截至目前，礪算科技已經(jīng)向部分客戶進(jìn)行送樣，并在持續(xù)優(yōu)化中，后續(xù)將繼續(xù)按計(jì)劃推進(jìn)產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售等相關(guān)工作。

　　德創(chuàng)環(huán)保：公司8月27日收到上交所出具的《關(guān)于對(duì)浙江德創(chuàng)環(huán)?？萍脊煞萦邢薰究毓勺庸举?gòu)買華鑫環(huán)保40%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的問詢函》。為確?；貜?fù)內(nèi)容的準(zhǔn)確性、完整性，經(jīng)申請(qǐng)，公司擬延期不超過5個(gè)交易日回復(fù)該問詢函。

　　永安藥業(yè)：公司5月6日披露，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)陳勇被鶴峰縣監(jiān)察委員會(huì)立案調(diào)查并實(shí)施留置。近日，公司收到陳勇家屬的通知，鶴峰縣監(jiān)察委員會(huì)已解除對(duì)陳勇的留置措施。目前，陳勇已能正常履行公司董事長(zhǎng)的職責(zé)，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常。

　　羅博特科：公司全資子公司ficonTEC與瑞士某頭部公司C的子公司簽署合同，合同金額約為946.50萬(wàn)歐元，占公司2024年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例超過了7.11%。該合同為全自動(dòng)硅光子封裝整線訂單，預(yù)計(jì)將對(duì)公司本年度及未來年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

　　文投控股：鑒于目前公司影院、游戲等存量業(yè)務(wù)仍處于重整后的復(fù)蘇階段，相關(guān)增量業(yè)務(wù)尚處于孵化之中，若后續(xù)公司存量業(yè)務(wù)復(fù)蘇放緩，或相關(guān)增量業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期等，將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

　　哈森股份：公司擬與關(guān)聯(lián)方蘇州辰瓴光學(xué)有限公司、中科中成機(jī)器人技術(shù)(成都)有限公司、非關(guān)聯(lián)方廣東至高共贏投資企業(yè)(有限合伙)共同出資設(shè)立中科中成供應(yīng)鏈（成都）有限公司（簡(jiǎn)稱“參股公司”）。參股公司主要從事機(jī)器人零部件、產(chǎn)品等采購(gòu)、銷售業(yè)務(wù)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等。

　　杭州高新：東杭集團(tuán)向北京巨融偉業(yè)能源科技有限公司（簡(jiǎn)稱“巨融偉業(yè)”）轉(zhuǎn)讓公司股份2410.59萬(wàn)股（占公司總股本的19.03%）的事宜已辦理完成過戶登記手續(xù)。至此，公司控股股東變更為巨融偉業(yè)，公司實(shí)控人變更為林融升。

　　泰和科技：公司的硫化物固態(tài)電解質(zhì)項(xiàng)目目前處于中試階段，尚未形成銷售收入。請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。

　　新亞電子：公司的消費(fèi)電子及工業(yè)控制線材產(chǎn)品可應(yīng)用于工控設(shè)備、機(jī)器人等領(lǐng)域。目前公司正積極開拓人形機(jī)器人應(yīng)用領(lǐng)域，相關(guān)業(yè)務(wù)尚未形成銷售收入。

　　全志科技：公司12nm的芯片產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，后續(xù)將持續(xù)根據(jù)客戶需求推出新產(chǎn)品和方案。

　　江蘇雷利：公司研發(fā)的數(shù)據(jù)中心液冷電子水泵已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并推廣至市場(chǎng)，隨著整體市場(chǎng)需求以及新客戶的開發(fā)，電子水泵業(yè)務(wù)量有所提升，更大功率數(shù)據(jù)中心電子水泵在持續(xù)開發(fā)中，相關(guān)業(yè)務(wù)后續(xù)如有重大進(jìn)展，公司將及時(shí)履行信披義務(wù)。

　　美芯晟：公司在汽車與機(jī)器人領(lǐng)域布局傳感器、汽車照明、接口芯片、激光雷達(dá)等多類產(chǎn)品，產(chǎn)品應(yīng)用會(huì)進(jìn)一步增加，機(jī)器人領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額的突破并呈現(xiàn)良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，汽車領(lǐng)域預(yù)計(jì)未來逐步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并形成完整的產(chǎn)品線。

　　南都電源：公司目前有全固態(tài)、半固態(tài)等固態(tài)電池相關(guān)技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)儲(chǔ)備。其中，半固態(tài)產(chǎn)品已中標(biāo)2.8GWh新型電力儲(chǔ)能項(xiàng)目。全固態(tài)電池產(chǎn)品可用于無(wú)人機(jī)、機(jī)器人、低空飛行器等場(chǎng)景。全固態(tài)電池產(chǎn)品對(duì)2025年度業(yè)績(jī)不產(chǎn)生較大影響。

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　　債市縱覽

　　Shibor：9月3日，隔夜shibor報(bào)1.3160%，上漲0.2個(gè)基點(diǎn)；7天shibor報(bào)1.4330%，上漲0.2個(gè)基點(diǎn)；3個(gè)月shibor報(bào)1.5500%，上漲0.1個(gè)基點(diǎn)。

　　歐債：當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月3日，歐債收益率普遍下跌，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌5.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.746%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率跌4.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.538%，德國(guó)10年期國(guó)債收益率跌4.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.737%，意大利10年期國(guó)債收益率跌6.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.611%，西班牙10年期國(guó)債收益率跌5.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.344%。

　　美債：美國(guó)國(guó)債收益率全線下跌3-7個(gè)基點(diǎn)，呈現(xiàn)牛市趨平走勢(shì)，推動(dòng)2s10s和5s30s利差日內(nèi)分別收窄2個(gè)基點(diǎn)和2.5個(gè)基點(diǎn)。截至紐約時(shí)間下午3：55，2年期國(guó)債收益率報(bào)3.6166%，5年期國(guó)債收益率報(bào)3.6924%，10年期國(guó)債收益率報(bào)4.2168%，30年期國(guó)債收益率報(bào)4.8958%，2年和10年期國(guó)債收益率差報(bào)59.81個(gè)基點(diǎn)，5年和30年期國(guó)債收益率差報(bào)120.17個(gè)基點(diǎn)。

　　商品期貨

　　國(guó)內(nèi)期貨：9月3日，國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，碳酸鋰、集運(yùn)歐線跌超3%，燒堿跌超2%，原木、尿素、焦煤、乙二醇、滬鎳跌超1%。漲幅方面，雞蛋漲超2%，滬金、苯乙烯漲超1%。

　　國(guó)際黃金：國(guó)際金價(jià)再創(chuàng)新高，截至當(dāng)天收盤，COMEX黃金期貨漲43.30美元，漲幅1.21%，報(bào)3635.50美元/盎司。

　　國(guó)際原油：截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌1.62美元，收于每桶63.97美元，跌幅為2.47%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.54美元，收于每桶67.60美元，跌幅為2.23%。

　　國(guó)際金屬：LME期銅收跌5美元，報(bào)9976美元/噸。LME期鋁收平，報(bào)2619美元/噸。LME期鋅收跌4美元，報(bào)2861美元/噸。LME期鉛收漲2美元，報(bào)1996美元/噸。LME期鎳收漲72美元，報(bào)15304美元/噸。LME期錫收跌71美元，報(bào)34662美元/噸。LME期鈷收平，報(bào)33335美元/噸。

　　國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品：周三（9月3日）紐約尾盤，彭博谷物分類指數(shù)跌0.97%，報(bào)29.1365點(diǎn)。CBOT玉米期貨跌1.12%，CBOT小麥期貨跌1.14%。CBOT大豆期貨跌0.89%，報(bào)10.3175美元/蒲式耳；豆粕期貨跌0.35%，豆油期貨跌1.58%。ICE原糖期貨跌0.62%，ICE白糖期貨跌1.66%。ICE阿拉比卡咖啡期貨漲1.86%，咖啡“C”期貨漲0.70%。羅布斯塔咖啡期貨漲1.16%。紐約可可期貨漲1.66%，倫敦可可期貨跌0.11%。ICE棉花期貨漲0.27%。

　　外匯市場(chǎng)

　　人民幣：9月3日，在岸人民幣北京時(shí)間16:30收?qǐng)?bào)7.14680，較上一交易日上漲8點(diǎn)。離岸人民幣北京時(shí)間18:00報(bào)7.14492，較上一交易日下跌5.4點(diǎn)。在岸/離岸人民幣北京時(shí)間18:00價(jià)差為7.8。

　　人民幣外匯掉期：9月3日，截至北京時(shí)間16:30，美元兌人民幣6個(gè)月掉期報(bào)-838.5點(diǎn)，美元兌人民幣1年掉期報(bào)-1608點(diǎn)。

　　美元：紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.17%報(bào)98.15，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.16%報(bào)1.1662，英鎊兌美元漲0.39%報(bào)1.3446，澳元兌美元漲0.35%報(bào)0.6544，美元兌日元跌0.15%報(bào)148.1115，美元兌加元漲0.08%報(bào)1.3793，美元兌瑞郎跌0.03%報(bào)0.8043。

　　財(cái)經(jīng)日歷

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