民生加銀鑫喜混合A：2025年上半年利潤1706.93萬元 凈值增長率3.23%

　　AI基金民生加銀鑫喜混合A（002455）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤1706.93萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0343元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為3.23%，截至上半年末，基金規(guī)模為5.49億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月2日，單位凈值為1.14元?；鸾?jīng)理是夏榮堯，目前管理2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月2日，民生加銀鑫喜混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)25.97%；民生加銀家盈6個(gè)月持有期債券A最低，為6.31%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望下半年，外需下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累可能逐步顯現(xiàn)，內(nèi)需不足主要依靠財(cái)政發(fā)力以及制造業(yè)投資對(duì)沖，消費(fèi)、地產(chǎn)等內(nèi)生性力量仍較薄弱，預(yù)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)有溫和回落壓力，物價(jià)提振較為乏力，債券收益率中期下行趨勢尚未看到逆轉(zhuǎn)的跡象。

　　在政策托底的預(yù)期下，權(quán)益市場形成了多頭的形態(tài)，未來仍有望延續(xù)偏積極的態(tài)勢，組合將保持一定的權(quán)益?zhèn)}位跟隨市場，在市場進(jìn)入高估區(qū)間后將逐步減少倉位；可轉(zhuǎn)債市場整體估值來到了歷史高位，并且對(duì)權(quán)益市場上行形成了較為樂觀的預(yù)期，中期維度面臨估值回歸的壓力，短期內(nèi)或難以看到適合的買入時(shí)機(jī)。

　　截至9月2日，民生加銀鑫喜混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為6.41%，位于同類可比基金23/142；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為8.06%，位于同類可比基金16/142；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為25.97%，位于同類可比基金2/142；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為8.56%，位于同類可比基金72/142。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為24.79倍，同類均值為18.03倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.98倍，同類均值為1.84倍；加權(quán)市銷率（TTM）約3.83倍，同類均值為1.68倍；三項(xiàng)估值均高于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.1%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.1%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.12%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.2564，位于同類可比基金60/142。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤為16.93%，同類可比基金排名11/140。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年三季度，為9.27%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為22.16%，同類平均為18.35%。2024年上半年末基金達(dá)到35.03%的最高倉位，2023年上半年末最低，為5.97%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為5.49億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)203戶，合計(jì)持有5.03億份。其中管理人員工持有12.35萬份，占比0.02%，機(jī)構(gòu)持有份額占比99.93%，個(gè)人投資者占比0.07%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約193.23%，持續(xù)1年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是北方華創(chuàng)、豪威集團(tuán)、中微公司、國投電力、新天然氣、鹽湖股份、中國海油、中礦資源、金誠信、諾普信。

核校：沈楠

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：民生加銀鑫喜混合A：2025年上半年利潤1706.93萬元 凈值增長率3.23%)

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