國(guó)泰君安紅利量化選股混合A：2025年上半年利潤(rùn)145.07萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率1.45%

　　AI基金國(guó)泰君安紅利量化選股混合A（021919）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤(rùn)145.07萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0111元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為1.45%，截至上半年末，基金規(guī)模為7243.19萬(wàn)元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月2日，單位凈值為1.105元?；鸾?jīng)理是胡崇海，目前管理11只基金。其中，截至9月2日，國(guó)泰君安科創(chuàng)板量化選股股票發(fā)起A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)97.52%；國(guó)泰君安穩(wěn)債增利債券發(fā)起A最低，為4.74%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，紅利資產(chǎn)以高股息、低波動(dòng)為核心特征，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)期具備防御屬性，下半年國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率維持低位，高股息股票的相對(duì)收益優(yōu)勢(shì)凸顯，疊加政策推動(dòng)上市公司分紅比例提升（2024 年分紅總額創(chuàng)新高），紅利策略的配置價(jià)值增強(qiáng)；中證紅利指數(shù)上半年下跌 3.07%，短期受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升壓制，但長(zhǎng)期邏輯未變：指數(shù)成分股盈利穩(wěn)定（消費(fèi)、公用事業(yè)等內(nèi)需行業(yè)為主），受關(guān)稅等外部沖擊小，當(dāng)前估值處于歷史低位，修復(fù)空間明確；行業(yè)方面，公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)确烙园鍓K在市場(chǎng)波動(dòng)期表現(xiàn)穩(wěn)健，股息率吸引力突出，銀行、煤炭（需警惕價(jià)格波動(dòng)）等傳統(tǒng)高分紅行業(yè)受益于政策穩(wěn)增長(zhǎng)與盈利韌性，分紅持續(xù)性較強(qiáng)，建議關(guān)注現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅比例提升的個(gè)股機(jī)會(huì)。

　　截至9月2日，國(guó)泰君安紅利量化選股混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為7.67%，位于同類可比基金550/607；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為10.98%，位于同類可比基金515/607。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為11.06倍，同類均值為33.74倍；加權(quán)市凈率（LF）約0.81倍，同類均值為2.47倍；加權(quán)市銷率（TTM）約0.8倍，同類均值為2.07倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.02%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.02%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.07%。

　　截至6月27日，基金成立以來(lái)夏普比率為0.0643。

　　截至9月2日，基金成立以來(lái)最大回撤為10%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2025年二季度，為7.23%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金股票倉(cāng)位長(zhǎng)期保持較高水平，成立以來(lái)平均股票倉(cāng)位為91.23%，同類平均為85.36%。2024年末基金達(dá)到92.06%的最高倉(cāng)位，2025年上半年末最低，為90.01%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為7243.19萬(wàn)元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)802戶，合計(jì)持有6954.27萬(wàn)份。其中管理人員工持有111.89萬(wàn)份，占比1.61%，機(jī)構(gòu)持有份額占比21.44%，個(gè)人投資者占比78.56%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約381.69%，持續(xù)高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是光大銀行、工商銀行、貴陽(yáng)銀行、中國(guó)石油、南京銀行、寶鋼股份、利爾化學(xué)、昊華能源、渝農(nóng)商行、中煤能源。

　　核校：張蒲程

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：國(guó)泰君安紅利量化選股混合A：2025年上半年利潤(rùn)145.07萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率1.45%)

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