諾安恒鑫混合：2025年上半年末股票倉(cāng)位提升14.2個(gè)百分點(diǎn)

　　AI基金諾安恒鑫混合（006429）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤(rùn)942萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.2145元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為16.94%，截至上半年末，基金規(guī)模為5794.5萬(wàn)元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月2日，單位凈值為1.679元。基金經(jīng)理是劉曉飛，目前管理2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月2日，諾安恒鑫混合近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)59.25%；諾安靈活配置混合最低，為22.08%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，下半年宏觀形勢(shì)依舊較為復(fù)雜，國(guó)內(nèi)內(nèi)生動(dòng)力依舊不足，國(guó)際上貿(mào)易沖突依舊存在。財(cái)政政策年初以來(lái)一直積極，但力度不是很大，下半年出臺(tái)大規(guī)模刺激政策概率并不高。貨幣政策一直相對(duì)寬松，利好二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好。產(chǎn)業(yè)政策上，反內(nèi)卷大概率會(huì)貫穿下半年，需求端難以發(fā)力，供給端的改革也算是另辟蹊徑，如果相關(guān)行業(yè)供給能夠通過(guò)提高標(biāo)準(zhǔn)等形式實(shí)現(xiàn)出清，那產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的回升會(huì)帶動(dòng)盈利的修復(fù)，PPI 的回升還會(huì)進(jìn)一步帶動(dòng) CPI 的回升，經(jīng)濟(jì)有進(jìn)一步改善的可能，利好權(quán)益市場(chǎng)。

　　截至9月2日，諾安恒鑫混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為29.81%，位于同類可比基金134/615；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為28.58%，位于同類可比基金136/615；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為59.25%，位于同類可比基金148/600；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為25.79%，位于同類可比基金50/340。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為32.32倍，同類均值為25.34倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.51倍，同類均值為2.34倍；加權(quán)市銷率（TTM）約2.4倍，同類均值為2.09倍；三項(xiàng)估值均高于同類平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.11%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.23%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.08%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.3292，位于同類可比基金37/319。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤為36.62%，同類可比基金排名195/332。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為19.94%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為70.94%，同類平均為83.27%。2021年末基金達(dá)到91.39%的最高倉(cāng)位，2019年上半年末最低，為7.57%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為5794.5萬(wàn)元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)1505戶，合計(jì)持有4094.66萬(wàn)份。其中管理人員工持有30.98萬(wàn)份，占比0.76%，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約384.43%，持續(xù)2年高于同類均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是秦安股份、宏和科技、德固特、聚和材料、興瑞科技、久日新材、新強(qiáng)聯(lián)、芯原股份、神馳機(jī)電、聯(lián)德股份。

　　核校：沈楠

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：諾安恒鑫混合：2025年上半年末股票倉(cāng)位提升14.2個(gè)百分點(diǎn))

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