民生加銀持續(xù)成長混合A：2025年上半年利潤2887.38萬元 凈值增長率3.61%

　　AI基金民生加銀持續(xù)成長混合A（007731）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤2887.38萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0393元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為3.61%，截至上半年末，基金規(guī)模為11.11億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長期投資于TMT股票。截至9月2日，單位凈值為1.783元?；鸾?jīng)理是朱辰喆，目前管理2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月2日，民生加銀聚優(yōu)精選混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)77.15%；民生加銀持續(xù)成長混合A最低，為47.26%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，結(jié)合經(jīng)濟(jì)基本面和政策，持續(xù)看好科技成長股的投資機(jī)會(huì)，主要有以下三點(diǎn)原因： 一則，507 一攬子貨幣政策的推出宣告貨幣政策或走向?qū)嵸|(zhì)性寬松，預(yù)計(jì)下半年還會(huì)有降息空間，宏觀流動(dòng)性有望持續(xù)改善；二則，中國科技實(shí)力持續(xù)獲得市場(chǎng)的關(guān)注與認(rèn)可，從 DeepSeek 到宇樹人形機(jī)器人，一系列成果彰顯出在以人工智能為核心的新一輪全球科技變革中，中國科技具備實(shí)現(xiàn) “彎道超車” 的潛力。與此同時(shí)，政策層面對(duì)科技創(chuàng)新的扶持力度不斷加大，特別是在特朗普 2.0 時(shí)代可能帶來的不確定性背景下，國產(chǎn)替代與自主可控的推進(jìn)進(jìn)程有望得到進(jìn)一步加速；三則，全球流動(dòng)性方面，海外央行仍處在貨幣寬松周期，美國6月CPI符合預(yù)期，商品細(xì)項(xiàng)進(jìn)一步展示關(guān)稅漲價(jià)的證據(jù)，但預(yù)計(jì)整體漲價(jià)幅度仍會(huì)較為溫和，暫不阻礙美聯(lián)儲(chǔ)9月考慮降息。

　　截至9月2日，民生加銀持續(xù)成長混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為32.64%，位于同類可比基金182/328；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為10.16%，位于同類可比基金290/328；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為47.26%，位于同類可比基金288/322；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為20.17%，位于同類可比基金148/253。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為43.52倍，同類均值為57.06倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.56倍，同類均值為4.31倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.53倍，同類均值為4.42倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.27%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.07%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.06%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.3695，位于同類可比基金64/249。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤為49.9%，同類可比基金排名68/253。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為37.83%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為92.4%，同類平均為85.8%。2023年三季度末基金達(dá)到93.81%的最高倉位，2019年末最低，為48.58%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為11.11億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)1.18萬戶，合計(jì)持有7.49億份。其中管理人員工持有225.78萬份，占比0.30%，機(jī)構(gòu)持有份額占比72.61%，個(gè)人投資者占比27.39%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約108.98%，持續(xù)2年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是華勤技術(shù)、中芯國際、東山精密、珠海冠宇、華虹半導(dǎo)體、舜宇光學(xué)科技、共達(dá)電聲、藍(lán)思科技、中科藍(lán)訊、明月鏡片。

　　核校：楊澎

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：民生加銀持續(xù)成長混合A：2025年上半年利潤2887.38萬元 凈值增長率3.61%)

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