民生加銀周期優(yōu)選混合A：2025年上半年利潤207.04萬元 凈值增長率9.1%

　　AI基金民生加銀周期優(yōu)選混合A（011888）披露2025年中期，上半年基金利潤207.04萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0552元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為9.1%，截至上半年末，基金規(guī)模為2574.81萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月2日，單位凈值為0.838元?；鸾?jīng)理是芮定坤，目前管理3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月2日，民生加銀周期優(yōu)選混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)45.34%；民生加銀城鎮(zhèn)化混合A最低，為27.53%。

　　基金管理人在中期報告中表示，中長期看，中國經(jīng)濟(jì)仍然是有相對優(yōu)勢的，來源于供應(yīng)鏈、資源和資本的有效管理，以及通脹壓力始終遠(yuǎn)小于海外。中國有完整的上中下游產(chǎn)業(yè)集群，規(guī)模集群優(yōu)勢難以大規(guī)模被替代。關(guān)稅增加后制造業(yè)中的優(yōu)秀公司經(jīng)歷了壓力測試證明了強(qiáng)大的韌性。城鎮(zhèn)化過程仍然在繼續(xù)，釋放更多的需求，考慮到現(xiàn)在的估值水平在歷史上處于中等偏低位置，市場流動性較好，證券市場仍然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。“反內(nèi)卷”政策有利于傳統(tǒng)行業(yè)的供給側(cè)出清，龍頭公司有希望改善盈利，周期和大宗商品也有邊際改善。

　　截至9月2日，民生加銀周期優(yōu)選混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為30.19%，位于同類可比基金132/615；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為32.02%，位于同類可比基金95/615；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為45.34%，位于同類可比基金278/600；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-1.69%，位于同類可比基金199/340。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為10.18倍，同類均值為25.34倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.75倍，同類均值為2.34倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.05倍，同類均值為2.09倍；三項估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.08%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.21%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.17%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.1472，位于同類可比基金217/319。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤為40.68%，同類可比基金排名138/332。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年三季度，為19.43%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為82.13%，同類平均為83.27%。2021年末基金達(dá)到93.02%的最高倉位，2021年三季度末最低，為60.38%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為2574.81萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計413戶，合計持有3727.41萬份。其中管理人員工持有13.31萬份，占比0.36%，個人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約251.59%，持續(xù)1年低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是天山鋁業(yè)、中國海洋石油、金誠信、紫金礦業(yè)、中國有色礦業(yè)、西部礦業(yè)、新天然氣、興業(yè)銀錫、雪峰科技、梅花生物。

　　核校：沈楠

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：民生加銀周期優(yōu)選混合A：2025年上半年利潤207.04萬元 凈值增長率9.1%)

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