興合先進(jìn)制造混合發(fā)起式A：2025年上半年末換手率達(dá)1276.55%

　　AI基金興合先進(jìn)制造混合發(fā)起式A（018876）披露2025年中期報告，上半年基金利潤314.98萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1435元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為14.12%，截至上半年末，基金規(guī)模為2395.24萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月2日，單位凈值為1.728元。基金經(jīng)理是梁辰星，目前管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月2日，興合先進(jìn)制造混合發(fā)起式A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)94.9%；興合安迎混合A最低，為43.23%。

　　基金管理人在中期報告中表示，本輪行情走到現(xiàn)在，流動性仍是主要驅(qū)動因子，宏觀復(fù)蘇的交易占比并不高，也許占比兩成。往后看，我們一直堅持有節(jié)奏、有區(qū)分的宏觀弱復(fù)蘇還在持續(xù)，疊加中長期資金配置的比例提升，權(quán)益市場的向上周期也尚未結(jié)束。此外我們也積極關(guān)注反內(nèi)卷的推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)本身周期和政策疊加，也許未來兩個季度，我們有希望看到PPI的拐頭向上。 第一順位長期看好有產(chǎn)業(yè)趨勢的科技成長板塊，人工智能、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等，此外也不乏類似商業(yè)航天、可控核聚變、固態(tài)電池等主題性機(jī)會。其次看好紅利、穩(wěn)定收益的資產(chǎn)具有長期投資價值。

　　截至9月2日，興合先進(jìn)制造混合發(fā)起式A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為39.44%，位于同類可比基金56/615；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為32.16%，位于同類可比基金92/615；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為94.90%，位于同類可比基金35/600。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為52.78倍，同類均值為25.34倍；加權(quán)市凈率（LF）約4.08倍，同類均值為2.34倍；加權(quán)市銷率（TTM）約4.49倍，同類均值為2.09倍；三項估值均高于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.14%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.05%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.08%。

　　截至6月27日，基金成立以來夏普比率為1.0479。

　　截至9月2日，基金成立以來最大回撤為19.5%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為15.25%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，成立以來平均股票倉位為77.16%，同類平均為83.27%。2025年上半年末基金達(dá)到85.7%的最高倉位，2023年末最低，為59.97%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為2395.24萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計203戶，合計持有1736.28萬份。其中管理人員工持有451.19萬份，占比25.99%，機(jī)構(gòu)持有份額占比57.59%，個人投資者占比42.41%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約1276.55%，持續(xù)高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是沃爾核材、海光信息、華海清科、滬電股份、中際旭創(chuàng)、科藍(lán)軟件、麥格米特、景旺電子、概倫電子、翱捷科技。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：興合先進(jìn)制造混合發(fā)起式A：2025年上半年末換手率達(dá)1276.55%)

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