265萬新股民入市！8月A股新開戶數(shù)激增165%

　　8月市場(chǎng)行情火熱，各大指數(shù)漲到“眩暈”，A股迎來“潑天的流量”，個(gè)人投資者跑步入場(chǎng)。

　　根據(jù)上交所官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，2025年8月A股新開戶265萬戶，同比環(huán)比均有大幅增長(zhǎng)。至此，今年前8個(gè)月，A股新開戶數(shù)合計(jì)已達(dá)到1721萬戶。

　　從結(jié)構(gòu)上看，8月新開戶中，個(gè)人投資者占到絕大多數(shù)，合計(jì)約264萬戶，機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)約1萬戶。結(jié)合2024年以來開戶數(shù)據(jù)看，8月單月265萬戶的開戶規(guī)模高于去年10個(gè)月份，創(chuàng)下今年4月份以來的階段新高。

　　中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜指出，個(gè)人投資者歷來是A股邊際增量資金的重要來源。本輪開戶潮是“賺錢效應(yīng)—政策催化—資產(chǎn)荒”共振的結(jié)果，短期內(nèi)將為A股提供充沛的增量資金，支撐震蕩上行趨勢(shì)。

　　8月A股新開戶數(shù)激增165%

　　8月投資者新開戶數(shù)出爐，A股市場(chǎng)又迎來了一波“開戶潮”。

　　9月2日，上交所發(fā)布的新開戶數(shù)據(jù)顯示，今年8月A股新開戶數(shù)達(dá)265.04萬戶，較今年7月的新開戶數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)34.97%，同比增長(zhǎng)165.21%，遠(yuǎn)超去年同期水平。去年8月A股新開戶數(shù)則為99.93萬戶。

　　結(jié)合2024年以來的開戶數(shù)據(jù)看，8月單月265萬戶的開戶規(guī)模高于去年10個(gè)月份，在今年則僅次于2月、3月份的數(shù)據(jù)，創(chuàng)今年4月份以來階段新高。

　　至此，今年前8個(gè)月，A股新開戶數(shù)合計(jì)已達(dá)1721.17萬戶，較2024年前8個(gè)月A股合計(jì)新開戶數(shù)1163.73萬戶增長(zhǎng)47.90%。

　　從結(jié)構(gòu)上看，8月A股新開戶投資者中，個(gè)人投資者占到絕大多數(shù)，合計(jì)約264.03萬戶，環(huán)比增幅為35.13%，較上個(gè)月增加68.64萬戶；機(jī)構(gòu)投資者則合計(jì)約1萬戶。

　　今年前8個(gè)月，個(gè)人投資者A股累計(jì)新開戶數(shù)為1714.66萬戶，截至2025年08月31日，個(gè)人投資者A股累計(jì)總賬戶數(shù)為3.86億戶。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者觀察到，與2024年10月單月684萬戶的開戶規(guī)模相比，今年8月A股新開戶數(shù)僅約為其38%左右。這表明當(dāng)前個(gè)人投資者入市節(jié)奏仍相對(duì)溫和，散戶入場(chǎng)行為仍處于理性區(qū)間。

　　從月度對(duì)比來看，今年以來，A股新開戶數(shù)經(jīng)歷了較為明顯的起伏。隨著7月開始市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，A股開戶數(shù)據(jù)呈現(xiàn)正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　今年1月份開局平穩(wěn)，當(dāng)月A股新開戶數(shù)為157萬戶；2月環(huán)比大幅增長(zhǎng)，達(dá)到283.59萬戶；3月進(jìn)一步增長(zhǎng)，達(dá)到306.55萬戶，創(chuàng)出年內(nèi)新高，也創(chuàng)出去年“9·24行情”啟動(dòng)以來的單月次高。

　　緊接著，來到4月份，因市場(chǎng)整體下跌，A股新開戶數(shù)大幅下降至192.44萬戶；5月受假期影響進(jìn)一步回落，至155.56萬戶；6月小幅拉升至164.64萬戶；7月則回升至196.36萬戶；8月市場(chǎng)行情爆發(fā)，進(jìn)一步增長(zhǎng)到265.04萬戶。

　　有望為A股市場(chǎng)帶來增量資金

　　個(gè)人投資者對(duì)于資本市場(chǎng)的參與熱情，與A股市場(chǎng)的走勢(shì)有著密不可分的關(guān)系。

　　8月份，A股市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勁漲勢(shì)，各主要指數(shù)表現(xiàn)極為亮眼。上證指數(shù)最高沖至3888.6點(diǎn)，創(chuàng)下近十年新高，月漲幅達(dá)7.97%。深證成指大漲15.32%，創(chuàng)業(yè)板指更是一騎絕塵，漲幅高達(dá)24.13%，科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)同樣出色，月漲幅為28%。

　　9月1日，A股融資余額攀升至2.28萬億元，打破2015年6月18日2.27萬億元的紀(jì)錄，創(chuàng)歷史新高。同日，兩融余額同步?jīng)_高至2.3萬億元，同樣刷新歷史峰值。自8月5日兩融余額突破2萬億元后，已連續(xù)20個(gè)交易日穩(wěn)定在這一水平之上，顯示出資金對(duì)A股市場(chǎng)的熱情。

　　與此同時(shí)，外資也在“狂買”中國(guó)資產(chǎn)。來自格上基金的數(shù)據(jù)顯示，從兩周前開始，主動(dòng)外資出現(xiàn)自去年10月以來首次流入A股，并于上周（8月25日—8月29日）加速流入。同時(shí)，主動(dòng)外資流出港股與ADR有所放緩。

　　除了融資余額的增長(zhǎng)速度及外資資金的流入力度，A股新開戶數(shù)的變化，也是市場(chǎng)增量資金的一項(xiàng)重要觀察指標(biāo)。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，本輪“開戶潮”是資本市場(chǎng)活力的體現(xiàn)，隨著居民“存款搬家”進(jìn)程開啟，新股民加速進(jìn)場(chǎng)將短期提振市場(chǎng)的流動(dòng)性，后續(xù)有望為A股市場(chǎng)帶來可觀的增量資金。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)記者表示，新股民加速入市短期提振流動(dòng)性，但需警惕波動(dòng)加劇、結(jié)構(gòu)分化和政策調(diào)控壓力三大風(fēng)險(xiǎn)。散戶集中涌入的賽道（如AI、機(jī)器人）可能出現(xiàn)估值泡沫，而藍(lán)籌股流動(dòng)性或被稀釋。此外，若投機(jī)交易占比過高，不排除監(jiān)管層出臺(tái)降溫措施，如提高保證金比例。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮則認(rèn)為，假如新開戶數(shù)據(jù)只是溫和放量，呈現(xiàn)出逐月溫和放量的趨勢(shì)，那么這時(shí)候的市場(chǎng)行情表現(xiàn)也是比較健康的。但是，如果市場(chǎng)突然大幅放量，并且某一月份的放量幅度是過去數(shù)月的數(shù)倍以上，那么可能會(huì)是股市行情拐點(diǎn)的標(biāo)志信號(hào)了。

　　與此同時(shí)，記者從多家頭部券商獲悉，本輪“開戶潮”并未現(xiàn)去年“9·24”行情期間的激增，在低利率時(shí)代“資產(chǎn)荒”背景下，個(gè)人投資者更趨成熟和理性，“90后”“00后”等35歲以下的客戶成為近期開戶的主力軍。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛在接受記者采訪時(shí)表示，一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)，應(yīng)該以機(jī)構(gòu)投資為主導(dǎo)，在年齡結(jié)構(gòu)上，也該以中老年人為投資主體。當(dāng)前A股處于“小牛市”行情，短周期投資可能帶來更高收益。所以近期大量年輕人開戶入市，也是基于現(xiàn)實(shí)考量的理性選擇。

　　不過，柏文喜指出，投資者結(jié)構(gòu)年輕化、杠桿快速上升也意味著波動(dòng)加劇，后續(xù)行情節(jié)奏或由“快速拉升”轉(zhuǎn)為“高波動(dòng)、緩抬升”，可重點(diǎn)關(guān)注政策降溫信號(hào)與兩融監(jiān)管動(dòng)態(tài)。

　　券商、銀行全力競(jìng)逐“開戶潮”

　　今年上半年，A股結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，吸引了不少新股民入市，開戶與咨詢柜臺(tái)一片“繁忙”。

　　此前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了包括頭部券商與中小券商在內(nèi)的十余家券商了解到，目前的確存在營(yíng)業(yè)部排長(zhǎng)隊(duì)、近一個(gè)月開戶量增長(zhǎng)超300%乃至400%的情況，但此類營(yíng)業(yè)部?jī)H為少數(shù)。從整體來看，當(dāng)前開戶量并未暴增，與去年“9·24行情”時(shí)期存在顯著差距。

　　除了線下營(yíng)業(yè)部，券商為吸引更多投資者開戶，在宣傳推廣方面不斷推陳出新，社交媒體平臺(tái)成為其開戶廣告投放的核心陣地。微博、抖音、小紅書等主流社交平臺(tái)，如今均被券商納入投放版圖。

　　A股市場(chǎng)回暖背景下，“開戶潮”直接帶旺券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，為上市券商2025年上半年的營(yíng)收貢獻(xiàn)了重要增量。

　　隨著A股中報(bào)季進(jìn)入尾聲，目前已有至少30家上市券商在2025年半年報(bào)中披露，上半年開戶數(shù)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。部分券商抓住了這波“流量”，加大客戶開發(fā)力度，從自有渠道獲客到第三方平臺(tái)導(dǎo)流，全力競(jìng)逐增量市場(chǎng)。

　　例如，招商證券在半年報(bào)中稱，2025年上半年公司財(cái)富管理客戶數(shù)、高凈值客戶數(shù)分別同比增長(zhǎng)45.53%、23.99%。

　　中信建投介紹稱，公司充分利用多渠道、多模式線上獲客手段，不斷提升客戶數(shù)量和用戶黏性，互聯(lián)網(wǎng)引流效果位居行業(yè)前列。2025年上半年，公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)新開發(fā)客戶83.08萬戶，同比增長(zhǎng)12.98%。

　　此外，2025年上半年，國(guó)金證券財(cái)富管理業(yè)務(wù)累計(jì)客戶數(shù)較2024年末增長(zhǎng)11.44%，客戶資產(chǎn)總額較2024年末上升9.92%；國(guó)聯(lián)民生新增客戶數(shù)11.76萬戶，累計(jì)總客戶數(shù)345.59萬戶。

　　另外，各家銀行也積極參與本輪“開戶潮”，為合作券商開戶“導(dǎo)流”。自8月以來，已有中國(guó)銀行、招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行等多家頭部銀行紛紛在APP首頁醒目位置布局證券開戶活動(dòng)。

　　個(gè)人投資者開戶熱情如火如荼，機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)未來的走勢(shì)也較為樂觀，普遍認(rèn)為隨著“存款搬家”，個(gè)人投資者跑步入市，市場(chǎng)仍有上漲的空間，有望迎來股債雙牛。

　　中金公司策略研究團(tuán)隊(duì)指出，后市來看，居民存款搬家有望延續(xù)。當(dāng)前市場(chǎng)較為活躍，賺錢效應(yīng)仍在延續(xù)，非銀存款增速相比歷史高點(diǎn)亦仍有上行空間。據(jù)測(cè)算，居民存款潛在入市的資金規(guī)模約為5萬億-7萬億元，但實(shí)際入市情況取決于宏觀經(jīng)濟(jì)、政策預(yù)期、外部環(huán)境等多種因素。若短期交易量快速提升，短期波動(dòng)可能加大，但一般不影響中期走勢(shì)。

　　國(guó)海證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前存款搬家進(jìn)程已然開啟，整體仍有利于債市，但需關(guān)注股市向好帶來的結(jié)構(gòu)性變化。股市若持續(xù)走牛，一方面可能邊際分流債市需求，尤其對(duì)短債基金和保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的負(fù)債端形成壓力。另一方面，在資產(chǎn)端，固收+、保險(xiǎn)等多元資產(chǎn)配置產(chǎn)品可能適當(dāng)降低純債倉位。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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