上千只保險(xiǎn)資管產(chǎn)品年內(nèi)超九成收益為正 誰收益高？誰更穩(wěn)??？

　　資本市場上行、利率下行的背景下，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)幾何？9月3日，北京商報(bào)記者通過Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在1542只有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中，前8個(gè)月超九成產(chǎn)品取得正回報(bào)，年化回報(bào)率中位數(shù)為3.95%。

　　目前來看，在權(quán)益市場和債券市場的共同作用下，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和收益提升潛力。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品應(yīng)進(jìn)一步提升資產(chǎn)市場中權(quán)益類產(chǎn)品投資占比，把握市場中的新機(jī)會(huì)。

　　受益于A股市場回暖

　　組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品是指保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)面向合格投資者非公開發(fā)行、以組合方式進(jìn)行投資運(yùn)作的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品。根據(jù)組合形式的不同，組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品又分為固收類、權(quán)益類、混合類等。

　　今年前8個(gè)月，受資本市場回暖、險(xiǎn)資優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)等因素作用，組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品收益率表現(xiàn)較為亮眼。北京商報(bào)記者通過Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在1542只有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中，前8個(gè)月1451只取得正回報(bào)，占比為94%，4只回報(bào)為0，87只回報(bào)率為負(fù)數(shù)；年化回報(bào)率中位數(shù)為3.95%。

　　從不同類型產(chǎn)品交出的成績單來看，固收類產(chǎn)品表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，而權(quán)益類產(chǎn)品則提供了相對(duì)較高的收益。882只固收類產(chǎn)品回報(bào)中位數(shù)為2.53%，有831只產(chǎn)品取得正收益；204只權(quán)益類產(chǎn)品中，回報(bào)中位數(shù)高達(dá)30.28%，其中195款回報(bào)為正。

　　市場環(huán)境的變化對(duì)組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的收益產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。前8個(gè)月，權(quán)益市場逐步回暖，為權(quán)益類產(chǎn)品的收益增長提供了有利條件。“今年中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，市場情緒逐步修復(fù)。更重要的是，A股市場在經(jīng)歷了較長時(shí)間的調(diào)整后，估值處于歷史低位，為反彈提供了充足的空間。隨著政策利好不斷釋放，市場迎來了一輪顯著的上漲行情?！焙Ｄ峡v帆私募基金經(jīng)理王兆江分析。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，固收類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品收益率整體表現(xiàn)良好，得益于保險(xiǎn)資管公司穩(wěn)健的投資策略。王兆江向北京商報(bào)記者分析，保險(xiǎn)資金具有負(fù)債驅(qū)動(dòng)的特性，需要對(duì)未來的保險(xiǎn)賠付提供剛性兌付。因此，本金安全和穩(wěn)定現(xiàn)金流是保險(xiǎn)資金投資的首要目標(biāo)。固收類資產(chǎn)的本金和利息收入相對(duì)確定，與保險(xiǎn)資金的負(fù)債期限和成本能夠更好地匹配。固收類產(chǎn)品主要投向國債、地方政府債、高信用等級(jí)的企業(yè)債、金融債等。這些標(biāo)的的發(fā)行主體信用高，違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，價(jià)格波動(dòng)也遠(yuǎn)小于股票等權(quán)益資產(chǎn)。即使在市場下行期，也能提供穩(wěn)定的票息收入。

　　高股息資產(chǎn)或?qū)⒊膳渲弥攸c(diǎn)

　　可以看出，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品取得超九成正向回報(bào)受益于資本市場的表現(xiàn)以及固收資產(chǎn)收益相對(duì)穩(wěn)定。

　　實(shí)際上，隨著新一輪保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整開啟，保險(xiǎn)資管公司在提升自身投研能力的同時(shí)，也可以考慮增加對(duì)高收益資產(chǎn)的配置力度，尋求更高效的資產(chǎn)負(fù)債匹配方式。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，因長期利率中樞下移趨勢延續(xù)，固收資產(chǎn)收益貢獻(xiàn)可能收窄，而權(quán)益投資在合理風(fēng)控下能有效提升組合收益彈性、抵御利差損風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金或重點(diǎn)布局高股息、低估值的穩(wěn)健資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)平衡。

　　談及未來保險(xiǎn)資管產(chǎn)品可能配置的方向，王兆江指出，可能會(huì)選擇性布局高端制造、新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、醫(yī)藥等符合國家長期發(fā)展戰(zhàn)略方向的行業(yè)，但通常會(huì)選擇其中商業(yè)模式清晰、競爭格局穩(wěn)定、現(xiàn)金流已經(jīng)轉(zhuǎn)正的龍頭公司，而非概念炒作型的小公司。還有符合國家戰(zhàn)略的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，聚焦“中國特色估值體系”下的優(yōu)質(zhì)國有企業(yè)，這些企業(yè)通常估值低、分紅好、治理結(jié)構(gòu)改善，具備價(jià)值重估的潛力。

（文章來源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：上千只保險(xiǎn)資管產(chǎn)品年內(nèi)超九成收益為正，誰收益高？誰更穩(wěn)??？)

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