鵬華優(yōu)選價值股票A：2025年上半年末換手率為33.26%

　　AI基金鵬華優(yōu)選價值股票A（008134）披露2025年中期報告，上半年基金利潤2.12億元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1233元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為9.55%，截至上半年末，基金規(guī)模為24.31億元。

　　該基金屬于標準股票型基金。截至9月2日，單位凈值為1.572元?；鸾?jīng)理是伍旋，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月2日，鵬華穩(wěn)健鴻利一年持有期混合A近一年復權(quán)單位凈值增長率最高，達41.39%；鵬華盛世創(chuàng)新混合(LOF)A最低，為36.61%。

　　基金管理人在中期報告中表示，在個股選擇上，我們將繼續(xù)秉持一貫的精選個股策略，依據(jù)股票估值、經(jīng)營基本面的匹配程度，并結(jié)合宏觀環(huán)境、資本市場的變化進行動態(tài)評估。我們將對已有持倉品種進行密切跟蹤，并積極挖掘新的投資品種，力求實現(xiàn)持倉結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化，從而獲取更為豐厚的超額收益。在我們看來，優(yōu)質(zhì)的股權(quán)資產(chǎn)通常具備以下特征：首先，公司治理結(jié)構(gòu)完善，高度重視股東回報；其次，在行業(yè)中的地位穩(wěn)固，競爭格局良好，特別是在總需求疲軟的背景下，行業(yè)供給端能夠保持穩(wěn)定，產(chǎn)品需求出現(xiàn)大幅下滑或價格戰(zhàn)爆發(fā)的風險較低，資產(chǎn)盈利能力保持相對穩(wěn)定。此外，頭部企業(yè)能夠持續(xù)擠壓其他弱勢競爭對手的市場份額；最后，估值處于底部區(qū)域或合理水平，具備較強的吸引力。

　　截至9月2日，鵬華優(yōu)選價值股票A近三個月復權(quán)單位凈值增長率為9.18%，位于同類可比基金55/61；近半年復權(quán)單位凈值增長率為16.12%，位于同類可比基金31/61；近一年復權(quán)單位凈值增長率為39.87%，位于同類可比基金35/61；近三年復權(quán)單位凈值增長率為55.13%，位于同類可比基金4/60。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為5.13倍，同類均值為20.85倍；加權(quán)市凈率（LF）約0.55倍，同類均值為2.12倍；加權(quán)市銷率（TTM）約0.62倍，同類均值為1.66倍；三項估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.07%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.12%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.8369，位于同類可比基金2/60。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤為14.82%，同類可比基金排名57/59。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為18.53%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為88.12%，同類平均為88.81%。2021年末基金達到94.67%的最高倉位，2023年上半年末最低，為79.07%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為24.31億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計3.49萬戶，合計持有16.8億份。其中管理人員工持有97.16萬份，占比0.06%，機構(gòu)持有份額占比89.03%，個人投資者占比10.97%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約33.26%，持續(xù)4年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是中國電信、中國移動、成都銀行、振華股份、宏發(fā)股份、中國太保、五糧液、華利集團、騰訊控股、伊利股份。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：鵬華優(yōu)選價值股票A：2025年上半年末換手率為33.26%)

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