泰康景泰回報(bào)混合A：2025年上半年末股票倉(cāng)位提升11.89個(gè)百分點(diǎn)

　　AI基金泰康景泰回報(bào)混合A（005014）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤(rùn)2242.46萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.042元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為2.5%，截至上半年末，基金規(guī)模為8.88億元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至9月2日，單位凈值為1.768元?；鸾?jīng)理是宋仁杰和黃鐘。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，權(quán)益投資方面，本基金一直立足于高質(zhì)量發(fā)展的新常態(tài)，尋找真正具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，能受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的行業(yè)和優(yōu)質(zhì)公司。我們認(rèn)為投資大多可以從概率、賠率和效率三個(gè)維度分析，但是具體到每一筆投資，很難同時(shí)兼顧三個(gè)因素，不同的投資策略大多在三個(gè)因素中傾向有所不同。本基金在投資中堅(jiān)持的基于空間和確定性的組合構(gòu)建，就是主要選擇投資的賠率和概率，部分舍棄了對(duì)效率的追求，這種選擇可能損失產(chǎn)品的部分短期爆發(fā)力，但是會(huì)增加我們產(chǎn)品的穩(wěn)健性，我們希望給投資者提供相對(duì)穩(wěn)健的長(zhǎng)期投資品種。

　　截至9月2日，泰康景泰回報(bào)混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為2.62%，位于同類可比基金433/630；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為5.67%，位于同類可比基金183/630；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為9.39%，位于同類可比基金340/630；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為17.34%，位于同類可比基金62/561。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為17.04倍，同類均值為17.52倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.93倍，同類均值為1.75倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.42倍，同類均值為1.59倍。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.14%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.17%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.7953，位于同類可比基金28/546。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤為4.61%，同類可比基金排名407/538。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為11.05%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為25.27%，同類平均為18.92%。2020年末基金達(dá)到32.33%的最高倉(cāng)位，2019年上半年末最低，為11.32%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為8.88億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)1416戶，合計(jì)持有5.13億份。其中管理人員工持有91.27萬(wàn)份，占比0.18%，機(jī)構(gòu)持有份額占比82.06%，個(gè)人投資者占比17.94%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約238.67%。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是長(zhǎng)江電力、長(zhǎng)虹美菱、九安醫(yī)療、山金國(guó)際、長(zhǎng)江傳媒、唐山港、山東黃金、春風(fēng)動(dòng)力、中國(guó)移動(dòng)、博隆技術(shù)。

　　核校：孫萍

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：泰康景泰回報(bào)混合A：2025年上半年末股票倉(cāng)位提升11.89個(gè)百分點(diǎn))

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