鵬華改革紅利股票：2025年上半年末換手率為16.68%

　　AI基金鵬華改革紅利股票（001188）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤2449.57萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1243元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為10.25%，截至上半年末，基金規(guī)模為2.58億元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金，長期投資于TMT股票。截至9月2日，單位凈值為1.538元?；鸾?jīng)理是王璐，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月2日，鵬華芯片產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)90.81%；鵬華改革紅利股票最低，為58.56%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，我們認(rèn)為隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的開啟，市場流動(dòng)性寬松，同時(shí)市場對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期已經(jīng)在過去幾年充分反映，新質(zhì)生產(chǎn)力方面政策推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)加速升級(jí)，因此我們對(duì)市場保持樂觀，持續(xù)尋找細(xì)分成長方向及公司的投資機(jī)會(huì)。第一，AI帶來的產(chǎn)業(yè)變革正在全球發(fā)生，我們看好國內(nèi)參與到AI浪潮中的企業(yè)業(yè)績快速增長。第二，我們看好政策友好的創(chuàng)新藥方向，越來越多優(yōu)秀的國內(nèi)企業(yè)開始出海授權(quán)以及銷售成長。第三，過去幾年受制于供給側(cè)過度擴(kuò)充的制造業(yè)及其上游經(jīng)歷了戴維斯雙殺，隨著無序擴(kuò)張停止，部分優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的公司盈利有望見底反轉(zhuǎn)，我們關(guān)注這一類企業(yè)價(jià)值回歸的投資機(jī)會(huì)。

　　截至9月2日，鵬華改革紅利股票近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為19.78%，位于同類可比基金55/62；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為13.93%，位于同類可比基金48/62；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為58.56%，位于同類可比基金50/62；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為25.86%，位于同類可比基金30/50。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為69倍，同類均值為73.48倍；加權(quán)市凈率（LF）約3.5倍，同類均值為4.28倍；加權(quán)市銷率（TTM）約4.02倍，同類均值為4.21倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.05%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.24%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.05%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.3289，位于同類可比基金18/50。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤為32.95%，同類可比基金排名50/50。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為23.6%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為85.8%，同類平均為88.41%。2020年末基金達(dá)到93.92%的最高倉位，2023年一季度末最低，為76.52%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為2.58億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)1.63萬戶，合計(jì)持有1.93億份。其中管理人員工持有34.48萬份，占比0.18%，機(jī)構(gòu)持有份額占比0，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約16.68%，持續(xù)低于同類均值。

　　且持股標(biāo)的較為穩(wěn)定。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是北方華創(chuàng)、瀾起科技、百濟(jì)神州、峰岹科技、圣邦股份、迪哲醫(yī)藥、豪威集團(tuán)、卓勝微、彩虹股份、思瑞浦。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：鵬華改革紅利股票：2025年上半年末換手率為16.68%)

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