泰康新機(jī)遇靈活配置混合：2025年上半年利潤4159.99萬元 凈值增長率2.97%

　　AI基金泰康新機(jī)遇靈活配置混合（001910）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤4159.99萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0322元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為2.97%，截至上半年末，基金規(guī)模為15.46億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月2日，單位凈值為1.252元?；鸾?jīng)理是任慧娟和范子銘。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，權(quán)益投資方面，本組合將繼續(xù)紅利投資的探索，以“現(xiàn)金流質(zhì)量+股息可持續(xù)性”為選股準(zhǔn)繩，來應(yīng)對(duì)上述難題。目前觀察到兩類機(jī)會(huì)：港股折價(jià)機(jī)會(huì)再挖掘，除了已被修復(fù)的金融、能源領(lǐng)域的紅利H股外，市場(chǎng)對(duì)于環(huán)保、制造、香港本地股等領(lǐng)域，仍存在忽視甚至偏見，相應(yīng)領(lǐng)域或有一定幅度的估值修復(fù)；內(nèi)需各領(lǐng)域龍頭股，其現(xiàn)金流穩(wěn)定性仍有優(yōu)勢(shì)，只是營收與利潤增速與自身過往相比，下了一個(gè)臺(tái)階，在估值壓縮后，其綜合股東回報(bào)水平已經(jīng)顯著回升。本產(chǎn)品將聚焦當(dāng)前策略，并緊密跟蹤新機(jī)會(huì)，力爭實(shí)現(xiàn)組合收益的持續(xù)和穩(wěn)定。

　　債券市場(chǎng)方面，下半年債券市場(chǎng)或階段性承壓，但趨勢(shì)性明顯調(diào)整的概率偏低，總體仍然維持低位震蕩的格局。通縮預(yù)期如果能緩解，對(duì)債券偏不利，但需要看到，走出通縮或?qū)⑹且粋€(gè)漫長的漸進(jìn)的過程，需求側(cè)配合的程度也不大，經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升仍然非常依賴于低利率環(huán)境。

　　截至9月2日，泰康新機(jī)遇靈活配置混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為6.40%，位于同類可比基金818/880；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為12.25%，位于同類可比基金626/880；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為10.76%，位于同類可比基金848/880；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為5.19%，位于同類可比基金453/872。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為4.9倍，同類均值為15.75倍；加權(quán)市凈率（LF）約0.5倍，同類均值為2.52倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.09倍，同類均值為2.16倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.01%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.03%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.0046，位于同類可比基金473/875。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤為23.98%，同類可比基金排名726/861。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為24.41%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為82.03%，同類平均為80.43%。2022年末基金達(dá)到88.89%的最高倉位，2019年上半年末最低，為71.8%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為15.46億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)3548戶，合計(jì)持有12.82億份。其中管理人員工持有109.74萬份，占比0.09%，機(jī)構(gòu)持有份額占比95.63%，個(gè)人投資者占比4.37%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約80.61%，持續(xù)低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金重倉股分別是建設(shè)銀行、工商銀行、江蘇銀行、長江電力、招商銀行、中國移動(dòng)、匯豐控股、中銀香港、福耀玻璃、江蘇寧滬高速公路、寧滬高速。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：泰康新機(jī)遇靈活配置混合：2025年上半年利潤4159.99萬元 凈值增長率2.97%)

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