業(yè)務(wù)回暖收入增長，券商投行人：我手頭工作變多了！

　　在一家龍頭券商投行部工作了幾年的方方，今年明顯感覺到，自己手頭的工作變多了。

　　“我主要看生物醫(yī)藥這塊，年內(nèi)科創(chuàng)板第五套標準重啟，對這類企業(yè)有明顯的利好?！彼f。券商人士李信也說，所在券商年內(nèi)開展內(nèi)部招聘，擬調(diào)配投行人員赴香港子公司，以便抓住港股IPO業(yè)務(wù)機遇。

　　今年以來，A股IPO受理數(shù)量增加、定增市場回暖，港股IPO亦持續(xù)火熱，為券商帶來了更多業(yè)務(wù)機遇。第一財經(jīng)綜合券商中報及Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，上半年，42家A股上市券商投行總營收超153億元，以投行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入口徑計算，總收入達155億元，同比增長約18%。

　　龍頭券商的投行業(yè)績增長強勁。上半年，“三中一華”及國泰海通投行業(yè)務(wù)收入均超10億元。其中，中信證券投行收入達到20.54億元，中金公司投行收入較去年同期增長近150%，達到14.45億元。

　　上海師范大學商學院金融系副教授黃建中說，與同期相比，券商投行今年上半年的業(yè)績，在低基數(shù)基礎(chǔ)上回升，預(yù)計隨著大盤走強和政策松動，IPO市場將進一步回暖。

　　頭部券商投行均實現(xiàn)增收

　　今年上半年，A股股權(quán)市場活躍。公開數(shù)據(jù)顯示，上半年，A股（現(xiàn)金類及資產(chǎn)類）股權(quán)融資發(fā)行規(guī)模7741.36億元，同比增長347.55%。其中，IPO發(fā)行規(guī)模373.55億元，同比增長14.96% ；再融資（現(xiàn)金類及資產(chǎn)類）發(fā)行規(guī)模7367.81億元，同比增長424.47%。

　　在此背景下，多數(shù)上市券商實現(xiàn)了投行業(yè)務(wù)增收。按上述統(tǒng)計口徑上半年，42家上市券商中當期投行收入增長的有28家，占比超過六成。

　　領(lǐng)先行業(yè)的仍是龍頭券商。根據(jù)披露，中信證券上半年實現(xiàn)投行收入20.54億元，為上市券商中該項收入最高者。緊隨其后的是4家龍頭券商，為中金公司、國泰海通、華泰證券和中信建投，分別達到14.45億元、14.1億元、11.86億元和11.23億元。

　　一批大中型券商也頗有斬獲，上半年投行投入多在4億元到10億元區(qū)間，包括申萬宏源（8.87億元）、東方證券（7.2億元）、國聯(lián)民生（5.44元）、天風證券（4.25億元）等。當期投行收入在3億至4億元的，有國金證券、國信證券、廣發(fā)證券等。

　　從投行收入變動看，上半年，大型券商悉數(shù)實現(xiàn)了投行增收。其中，中金公司投行收入大增近150%。該公司稱，主要是由于上半年資本市場波動式上漲，因科創(chuàng)板跟投而持有的證券產(chǎn)生的收益凈額增加，投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費及傭金收入的增長。

　　同期，招商證券投行收入同比增逾四成，國泰海通、華泰證券、東方證券等該項收入增幅超兩成。

　　中小券商里，華安證券、東興證券、西部證券等表現(xiàn)突出。上半年，華安證券投行收入1.18億元，同比增近230%；東興證券、西部證券當期投行收入分別為2.51億元、1.96億元，同比增幅均超100%。

　　與此同時，投行的“馬太效應(yīng)”也繼續(xù)凸顯，一些小券商甚至面臨投行業(yè)務(wù)“不開張”的窘境，部分券商還因前期被暫停業(yè)務(wù)資格，導致年內(nèi)IPO項目“顆粒無收”。

　　上半年，14家上市中小券商投行收入不足1億元，涉及首創(chuàng)證券、華西證券、中原證券等。其中，中原證券當期投行收入僅0.03億元，較去年同期減少0.18億元。該公司稱，主要為當期證券承銷業(yè)務(wù)收入減少。

　　數(shù)據(jù)顯示，華西證券上半年投行收入0.42億元，同比下降約13%，占當期營收比重僅2.02%，該公司稱，收入下滑主要是由于受行業(yè)集中度不斷提升、監(jiān)管壓力持續(xù)增大、公司保薦業(yè)務(wù)資格暫停等影響，證券承銷業(yè)務(wù)收入減少所致。

　　去年4月，華西證券因在金通靈定增項目中未勤勉盡責，被江蘇證監(jiān)局暫停保薦業(yè)務(wù)資格6個月。受此影響，上半年，華西證券未完成IPO、再融資、并購重組財務(wù)顧問、新三板推薦掛牌等股權(quán)融資項目。

　　港股火熱，券商增派人手

　　今年以來，港股IPO火熱，“A+H”模式升溫，也為大型中資券商帶來新機會。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年，港股IPO共完成42單，融資規(guī)模140億美元，同比增長713.7%；港股再融資及減持共完成155單，交易規(guī)模206.78億美元，同比增長493.3%。

　　這讓具有境外業(yè)務(wù)優(yōu)勢的龍頭券商，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)領(lǐng)跑。據(jù)中金公司披露，上半年，該公司拿下了寧德時代、海天味業(yè)的港股IPO等多個大單。其中，5月下旬登陸港股的寧德時代，實際募資額高達410.06億港元，成為年內(nèi)港股IPO的“募資王”。

　　中信證券也拿下多個港股“大單”。該公司披露，上半年參與了年內(nèi)首家“A+H”公司赤峰黃金的港股上市、2022年以來最大規(guī)模港股“18A”IPO映恩生物IPO、全球汽車行業(yè)有史以來規(guī)模最大的閃電配售比亞迪配售等項目。

　　另據(jù)披露，上半年，香港財務(wù)報告準則下，中信證券國際實現(xiàn)營業(yè)收入14.9億美元，同比增長53%；凈利潤3.9億美元，同比增長66%，經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)歷史同期新高。

　　港股市場持續(xù)火熱，為搶抓業(yè)務(wù)機遇，券商也在增派人手。

　　“港股IPO今年非?；馃?，公司業(yè)務(wù)資源也明顯向這塊傾斜，后來派了大概20個人左右過去（香港），給的薪酬也很可觀。”李信說。

　　多家券商也表達了對香港市場業(yè)務(wù)的重視。中信證券在半年報中稱，包括該公司在內(nèi)的中資券商，加大香港等地區(qū)的業(yè)務(wù)布局力度。

　　國金證券亦稱，公司將香港地區(qū)業(yè)務(wù)視為布局重點。該公司負責人稱，將強化香港本地團隊建設(shè)，建立行業(yè)專精團隊，并深耕科技、媒體及通信（TMT）、消費零售、醫(yī)療健康等優(yōu)勢行業(yè)。

　　而對于要不要赴港做投行業(yè)務(wù)，李信也有顧慮，他說：“我們也在關(guān)注港股IPO的火熱是否能延續(xù)較久，或者公司在這一塊的業(yè)務(wù)傾斜是否能持續(xù)，如果有變動，后續(xù)會不會再減少人手?！?/p>

　　預(yù)計IPO將繼續(xù)轉(zhuǎn)暖

　　除了IPO，今年以來，定增市場也暖意濃濃。

　　統(tǒng)計顯示，截至7月31日（按照定增股份上市日統(tǒng)計），今年有76家上市公司定增落地，實際募資金額達6633.02億元，2024年同期這兩項數(shù)據(jù)分別為67家、864.6億元，其中募資金額同比增長667.7%。

　　其中，“中郵交建”四家大型銀行年內(nèi)合計定增融資5200億元，是推動定增市場融資金額同比大幅增長的主要原因。

　　黃建中結(jié)合數(shù)據(jù)分析稱，從年內(nèi)股權(quán)融資市場結(jié)構(gòu)看，定增市場明顯走熱?！霸蛑皇嵌ㄔ龅拈T檻較低，是絕大多數(shù)上市公司的‘偏愛’。同時，上市銀行借此補充資本金的動力強勁，出現(xiàn)了一些銀行定增的‘大單’?！彼f。

　　定增市場的回暖也為券商投行帶來業(yè)務(wù)增量。中信證券披露，上半年，公司完成A股主承銷項目36單，承銷規(guī)模1485.28億元，并護航“中郵交建”四家國有銀行定增落地。

　　東方證券披露，上半年，該公司完成股權(quán)融資項目10單，其中，主承銷IPO項目1單， 再融資項目9單。

　　對于當前券商投行具體業(yè)務(wù)的劃分，黃建中提到：“大部分券商對投行人員做IPO還是再融資業(yè)務(wù)，劃分得不是很細，不過也有些券商專門找一部分人做再融資。從整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，不同券商對此各有側(cè)重，比如有的券商更偏好做IPO，因為這類項目更賺錢。”

　　此外，記者了解到，目前，部分頭部券商投行部有一定比例的員工淘汰率?！疤蕴始s在10%左右，如果組內(nèi)有人主動離職，不算在淘汰率里面?！庇腥倘耸糠Q。

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標題：業(yè)務(wù)回暖收入增長，券商投行人：我手頭工作變多了！)

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