睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有混合A：2025年上半年末換手率為42.97%

　　AI基金睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有混合A（014362）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤1.79億元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0536元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為5.15%，截至上半年末，基金規(guī)模為33.27億元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至9月2日，單位凈值為1.147元。基金經(jīng)理是饒剛和侯振新。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望后市，從經(jīng)濟(jì)視角來看，下半年挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存：一方面，上半年搶出口導(dǎo)致了部分海外需求前置，政府債發(fā)行節(jié)奏的前置也推動了上半年廣義財(cái)政支出的高增長，上述動能的回落對于下半年需求側(cè)形成一定壓力。同時，以舊換新政策對于消費(fèi)的拉動作用也將在下半年面臨高基數(shù)和邊際效果逐漸變?nèi)醯奶魬?zhàn)；另一方面，中美關(guān)稅談判進(jìn)展依舊是影響我國外需格局的焦點(diǎn)因素。在7月政治局會議“宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力”的指向下，若中美關(guān)稅談判未取得良好進(jìn)展以至于影響全年增長目標(biāo)的達(dá)成，對于增量財(cái)政措施可以有一定的期待。同時，隨著美國就業(yè)數(shù)據(jù)逐步走弱，美國降息概率提升推動的全球流動性邊際寬松也有望對外需形成正向貢獻(xiàn)。 在以上國內(nèi)外宏觀背景之下，我們繼續(xù)以謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度審視經(jīng)濟(jì)基本面，配置上依舊看好無風(fēng)險(xiǎn)利率低位的環(huán)境下性價(jià)比更占優(yōu)的權(quán)益類資產(chǎn)，同時也積極看待債和股作為一個有機(jī)整體相互配合對組合風(fēng)險(xiǎn)收益比的改善。

　　截至9月2日，睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為7.60%，位于同類可比基金80/630；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為8.90%，位于同類可比基金64/630；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為18.89%，位于同類可比基金75/630；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為21.95%，位于同類可比基金23/561。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為10.86倍，同類均值為17.52倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.54倍，同類均值為1.75倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.33倍，同類均值為1.59倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.1%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.29%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.14%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.7262，位于同類可比基金43/546。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤為6.81%，同類可比基金排名265/538。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為8.24%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為30.87%，同類平均為18.92%。2022年上半年末基金達(dá)到36.8%的最高倉位，2023年末最低，為24.07%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為33.27億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)9.47萬戶，合計(jì)持有30.14億份。其中管理人員工持有213.59萬份，占比0.07%，機(jī)構(gòu)持有份額占比3.75%，個人投資者占比96.25%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約42.97%，持續(xù)低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是騰訊控股、中國移動、寧德時代、小米集團(tuán)-W、偉明環(huán)保、三峰環(huán)境、立訊精密、益方生物、中國平安、中國太保。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有混合A：2025年上半年末換手率為42.97%)

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