睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合A：2025年上半年末規(guī)模達(dá)104.78億元

　　AI基金睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合A（008969）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤(rùn)8.37億元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.1090元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為8.24%，截至上半年末，基金規(guī)模為104.78億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月2日，單位凈值為1.584元?；鸾?jīng)理是趙楓。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，上半年，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了較大波動(dòng)，受4月初美國(guó)關(guān)稅政策沖擊，市場(chǎng)一度出現(xiàn)明顯的調(diào)整，但其后各大指數(shù)迅速企穩(wěn)并逐步恢復(fù)失地。香港恒生指數(shù)則表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，一季度上漲超過(guò)15%，二季度開(kāi)局受關(guān)稅政策沖擊后也很快企穩(wěn)并回到年內(nèi)新高位。面對(duì)外部沖擊，中國(guó)資本市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯的韌性，我們分析原因主要有二，一是權(quán)益資產(chǎn)估值低、股息回報(bào)率高，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)走低的環(huán)境下，權(quán)益資產(chǎn)吸引力明顯；二是投資者認(rèn)識(shí)到中美貿(mào)易完全脫鉤是雙輸?shù)母窬?，而中?guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、戰(zhàn)略堅(jiān)定、國(guó)內(nèi)政策空間大，有能力大幅減小沖擊，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)。

　　截至9月2日，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為14.23%，位于同類(lèi)可比基金16/21；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為14.87%，位于同類(lèi)可比基金13/21；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為37.49%，位于同類(lèi)可比基金12/21；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為19.98%，位于同類(lèi)可比基金4/20。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類(lèi)基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類(lèi)基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為8.15倍，同類(lèi)均值為55.57倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.23倍，同類(lèi)均值為2.03倍；加權(quán)市銷(xiāo)率（TTM）約0.83倍，同類(lèi)均值為1.79倍；三項(xiàng)估值均低于同類(lèi)平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.13%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.37%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.15%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.2823，位于同類(lèi)可比基金4/20。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤為30.12%，同類(lèi)可比基金排名13/21。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為26.51%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為88.3%，同類(lèi)平均為86.28%。2022年一季度末基金達(dá)到92.85%的最高倉(cāng)位，2024年三季度末最低，為84.3%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為104.78億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)24.32萬(wàn)戶(hù)，合計(jì)持有73.06億份。其中管理人員工持有5670.47萬(wàn)份，占比0.78%，機(jī)構(gòu)持有份額占比2.34%，個(gè)人投資者占比97.66%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約58.74%，持續(xù)4年低于同類(lèi)均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是騰訊控股、寧德時(shí)代、小米集團(tuán)-W、分眾傳媒、立訊精密、中國(guó)太保、偉明環(huán)保、杭州銀行、中國(guó)太平、神馬電力。

　　核校：張蒲程

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合A：2025年上半年末規(guī)模達(dá)104.78億元)

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