創(chuàng)業(yè)板市值“老二”易主了！市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)切換嗎？

　　今天，A股三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指分別下跌1.16%、0.65%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.95%。

　　滬深兩市成交額超過2.3萬億元，較昨日大幅縮量逾5000億元。整個(gè)市場(chǎng)有823只個(gè)股上漲，4560只個(gè)股下跌。

　　今天市場(chǎng)量能萎縮超過5000億元，情緒臨近冰點(diǎn)。后續(xù)如果要反彈，需要放量。

　　大盤方面，昨天達(dá)哥提到，要關(guān)注兩個(gè)點(diǎn)位。如果向上突破8月26日的高點(diǎn)3888點(diǎn)，則意味著近期的震蕩基本結(jié)束。如果向下跌破8月28日的低點(diǎn)3761點(diǎn)，則意味著調(diào)整時(shí)間將延長、調(diào)整空間將有所加大。

　　除了指數(shù)點(diǎn)位之外，還需要關(guān)注調(diào)整的時(shí)間。一般來說，調(diào)整分兩種情況：一是調(diào)整幅度不大，但調(diào)整的時(shí)間略長；二是調(diào)整幅度大，但調(diào)整的時(shí)間短。

　　需要提到的是，如果AI硬件展開中期震蕩或中期調(diào)整，那么最為受傷的可能是小盤股、微盤股以及近期大漲了的科技小盤股。這方面，達(dá)哥在8月31日的文章中提到過。

　　從最近幾天的表現(xiàn)來看，在主要指數(shù)中，代表小盤股、微盤股方向的中證1000指數(shù)、國證2000指數(shù)、微盤股指數(shù)表現(xiàn)是最弱的。

　　市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)切換呢？

　　國金證券指出，最近兩周全A視角下低估值跑贏高估值的情況已經(jīng)出現(xiàn)。當(dāng)前小盤股估值與大盤股估值的差距仍然比較大，無論是國證2000和創(chuàng)業(yè)板PE估值之比，還是中證1000和滬深300的PE估值之比，都處在歷史高位。如果低位資產(chǎn)出現(xiàn)盈利改善更明確信號(hào)，那么廣泛的風(fēng)格切換將會(huì)發(fā)生。

　　板塊方面，通信設(shè)備板塊今天有所修復(fù)，板塊指數(shù)收漲1.1%。被股民稱為“易中天”的新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信，盤中表現(xiàn)搶眼，尤其是中際旭創(chuàng)再創(chuàng)歷史新高。

　　另外，中際旭創(chuàng)的市值超過東方財(cái)富，創(chuàng)業(yè)板市值“老二”正式易主。

　　達(dá)哥想說的是，在牛市或結(jié)構(gòu)性牛市中，大市值核心股能左右寬基指數(shù)的走勢(shì)。

　　以創(chuàng)業(yè)板為例，今天“易中天”合計(jì)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)貢獻(xiàn)了30.38點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今天也才漲27.15點(diǎn)，如果剔除“易中天”的貢獻(xiàn)，那么創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今天會(huì)收綠。

　　再以科創(chuàng)板為例，寒武紀(jì)、海光信息為科創(chuàng)50指數(shù)貢獻(xiàn)了-14.38點(diǎn)（注意是負(fù)數(shù)），占科創(chuàng)50指數(shù)今天下跌點(diǎn)數(shù)的三分之二。

　　在左右寬基指數(shù)走勢(shì)的個(gè)股中，2019-2021年的寧德時(shí)代就是一個(gè)典型案例，其漲跌明顯影響創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。當(dāng)時(shí)，以寧德時(shí)代為首的新能源方向持續(xù)上漲，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走出了結(jié)構(gòu)性牛市。

　　CPO的“易中天”是AI硬件方向的核心，其在一定程度上能影響AI硬件的多數(shù)分支板塊。這方面可以多關(guān)注谷歌、英偉達(dá)、博通的訂單指引。

　　科技的消費(fèi)電子方向，下周有一個(gè)事件——蘋果秋季新品發(fā)布會(huì)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，本次發(fā)布會(huì)將推出iPhone17系列手機(jī)。

　　摩根大通分析師認(rèn)為，新款iPhone對(duì)公司業(yè)績(jī)的提振表現(xiàn)，將很大程度取決于新款iPhone在中國市場(chǎng)的定價(jià)策略和銷售表現(xiàn)。

　　花旗銀行則認(rèn)為，iPhone17很難引爆蘋果換機(jī)潮，明年的“三駕馬車”（高級(jí)Siri、折疊屏手機(jī)和VisionPro2）才是關(guān)鍵。

　　最近半個(gè)多月，以歌爾股份、立訊精密為代表的部分消費(fèi)電子股、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，漲勢(shì)不俗。在達(dá)哥看來，這既是提前交易蘋果新機(jī)的預(yù)期，也是AI硬件大漲后的補(bǔ)漲行為。

　　其他板塊方面，國防軍工、航空、船舶等偏軍工方向跌幅靠前，這是大家都能想到的，達(dá)哥就不再提了。

　　軍工方向中，有一些分支板塊及個(gè)股與商業(yè)航天有關(guān)。可以利用板塊調(diào)整的機(jī)會(huì)，觀察是否能提供比較好的配置機(jī)會(huì)。

　　最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：最近兩個(gè)多月，市場(chǎng)漲幅較大，尤其是超級(jí)主線AI硬件方向比較瘋狂。市場(chǎng)震蕩或調(diào)整，對(duì)未來行情發(fā)展有利，也會(huì)給畏高資金提供一次較好的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。小盤股、微盤股、科技小盤股自4月8日以來的漲幅較大，調(diào)整的動(dòng)力或相對(duì)較強(qiáng)。

　　板塊方面，重點(diǎn)觀察以“易中天”為代表的CPO板塊的走向，其在很大程度上能決定AI硬件方向的后續(xù)走勢(shì)；同時(shí)耐心觀察AI硬件方向的調(diào)整或震蕩何時(shí)結(jié)束，尤其是其中的核心分支——CPO、PCB、AI芯片等。行情有所退潮，可以觀察有哪些板塊冒出來，以及市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)新的敘事或故事。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板市值“老二”易主了！市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)切換嗎？——道達(dá)投資手記)

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