創(chuàng)業(yè)板新能源ETF鵬華(159261)上漲3%，國(guó)內(nèi)外需求持續(xù)超預(yù)期

　　消息面上，今日儲(chǔ)能板塊漲幅居前，機(jī)構(gòu)判斷核心是國(guó)內(nèi)外需求持續(xù)超預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈出貨上修，上游供需緊張加劇下漲價(jià)意愿增強(qiáng)，帶動(dòng)板塊需求、盈利預(yù)期抬升，市場(chǎng)在需求上可能存在顯著預(yù)期差，集成廠業(yè)績(jī)已開始逐步兌現(xiàn)。

　　1、需求端來看，頭部電池廠均指引26年出貨30-50%增速（高于市場(chǎng)20%+增速判斷），核心來自國(guó)內(nèi)獨(dú)立儲(chǔ)能、海外大儲(chǔ)需求持續(xù)超預(yù)期：

　　1）國(guó)內(nèi)方面，136號(hào)文取消強(qiáng)制配出，市場(chǎng)需求預(yù)期大幅下修，但25年1-7月國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能中標(biāo)202GWh，同比+146%，獨(dú)立儲(chǔ)能商業(yè)模式的跑通已推動(dòng)需求高增，現(xiàn)貨價(jià)差/頻次較高，或有容量/輔助服務(wù)收益的多個(gè)省份獨(dú)立儲(chǔ)能IRR可達(dá)6%-10+%，預(yù)計(jì)26年更多省份改善帶動(dòng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。

　　2）海外方面，一是美國(guó)關(guān)稅及OBBB后需求預(yù)期“斷崖”，實(shí)際IRA口徑儲(chǔ)能規(guī)劃量較24年底增加10+GW（預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)35+GWh），且關(guān)稅獲第二次90天延期、年內(nèi)開工項(xiàng)目也可繼續(xù)享受IRA，需求由“斷崖”變“搶裝”，且明年可以繼續(xù)交付已簽訂單（本土集成Powin破產(chǎn)后訂單更多向國(guó)產(chǎn)廠商傾斜，國(guó)內(nèi)廠商增加海外產(chǎn)能，匹配北美的有效產(chǎn)能也在增長(zhǎng)）；另外歐洲、澳洲、南美、東南亞、中東等市場(chǎng)逐步兌現(xiàn)爆發(fā)（英國(guó)H1裝機(jī)翻倍、澳洲H1翻倍以上等），此前鋰電價(jià)格下降，也預(yù)計(jì)帶動(dòng)長(zhǎng)尾新興市場(chǎng)持續(xù)高增。

　　2、供給端來看，目前頭部電池廠產(chǎn)能保持緊缺，測(cè)算寧德、億緯、海辰儲(chǔ)能電芯持續(xù)滿產(chǎn)，瑞浦、中航等產(chǎn)能利用率也同比大幅提升，需求超預(yù)期下供需緊張加劇。從價(jià)格來看，國(guó)內(nèi)已出現(xiàn)積極價(jià)格信號(hào)，6-7月儲(chǔ)能電芯連續(xù)漲價(jià)，314/280Ah電芯均價(jià)升至0.295元/Wh，7月PCS自2024年首次提價(jià)，集中式PCS均價(jià)環(huán)比上漲0.005元/W至0.07元/W；系統(tǒng)端挺價(jià)趨勢(shì)較為明確，產(chǎn)業(yè)鏈盈利有望進(jìn)入改善通道。

　　截至2025年9月3日 14:34，創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)(399266)強(qiáng)勢(shì)上漲3.98%，成分股上能電氣(300827)上漲20.01%，陽(yáng)光電源(300274)上漲15.91%，億緯鋰能(300014)上漲12.06%，道氏技術(shù)(300409)，錦浪科技(300763)等個(gè)股跟漲。創(chuàng)業(yè)板新能源ETF鵬華(159261)上漲3.00%，最新價(jià)報(bào)1.31元。

　　創(chuàng)業(yè)板新能源ETF鵬華緊密跟蹤創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)，創(chuàng)新能源指數(shù)反映深交所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)新能源產(chǎn)業(yè)上市公司的運(yùn)行特征。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月29日，創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)(399266)前十大權(quán)重股分別為寧德時(shí)代(300750)、陽(yáng)光電源(300274)、匯川技術(shù)(300124)、億緯鋰能(300014)、先導(dǎo)智能(300450)、欣旺達(dá)(300207)、羅博特科(300757)、捷佳偉創(chuàng)(300724)、金力永磁(300748)、新宙邦(300037)，前十大權(quán)重股合計(jì)占比64.15%。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板新能源ETF鵬華(159261)上漲3%，國(guó)內(nèi)外需求持續(xù)超預(yù)期)

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