國內互聯(lián)網巨頭CapEx出現(xiàn)拐點，國產算力強勢！云計算ETF匯添富(159273)沖高回落，昨日凈流入超1.4億元，連續(xù)15天大舉吸金！

　　今日（9.3），市場震蕩回調，云計算ETF匯添富（159273）沖高回落現(xiàn)跌超1%，成交額近1億元。資金持續(xù)涌入，盤中再獲凈流入8400萬元，至此已經連續(xù)15日大舉吸金。截至9月2日，上市20天已有18天獲凈流入，累計“吸金”近10億元，最新規(guī)模逼近15億元創(chuàng)上市新高，同類持續(xù)領先！

　　云計算ETF匯添富（159273）標的指數(shù)成分股多數(shù)飄綠：中科曙光跌超3%，新易盛、阿里巴巴跌超1%，騰訊控股微跌。上漲方面，紫光股份漲超4%，中際旭創(chuàng)漲超3%。

　　備注：成分股僅做展示，不作為個股推介

　　【二季度國內互聯(lián)網CapEx出現(xiàn)拐點，關注國產算力】

　　華泰證券指出，2Q25國內互聯(lián)網CapEx增長現(xiàn)拐點，繼續(xù)關注國產算力。國內三大上市互聯(lián)網廠商近日發(fā)布2Q25業(yè)績，BAT2Q25合計資本開支為615.36億元，同比增長170.1%，環(huán)比增長13.2%。分別來看，BAT 1Q25資本開支分別為38.00/386.29/191.07億人民幣，同比增速分別為+79%/+224%/+119%。其中阿里2Q25云收入同比增長26%，AI相關產品貢獻超過20%，阿里在業(yè)績會中表示將堅持3年算力投入3800億元的計劃。

　　華泰證券認為，阿里Q2資本開支投入超出市場預期，國內互聯(lián)網廠商資本開支增長已從Q2起呈現(xiàn)拐點（市場此前預期需到Q3以后），下半年或維持高增趨勢，國內互聯(lián)網資本開支增長拐點有所提前，下半年隨著國產GPU放量，國產算力鏈或迎來新一輪催化。建議關注國產算力鏈投資機會，板塊包括交換機、光模塊、AIDC、液冷等。

　?。▉碓矗?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="1,601688">華泰證券20250901《2Q25國內互聯(lián)網CapEx出現(xiàn)拐點》）

　　【算力板塊亮眼，光模塊表現(xiàn)較好】

　　中信建投證券表示，通信板塊2025Q2營收、凈利潤增速較去年同期有所提升，毛利率、凈利率創(chuàng)2022年以來新高，AI算力板塊表現(xiàn)亮眼。通信分板塊來看，2025年上半年營收同比增速前三位依次是光器件/光模塊、物聯(lián)網、連接器；歸母凈利潤同比增速前三位依次是光器件/光模塊、連接器、線纜。公募基金和北向資金通信行業(yè)持倉市值占比分別達3.85%和2.18%，均創(chuàng)歷史新高。

　　當下，AI用戶滲透率仍較低，大模型發(fā)展仍處于中初級階段，產業(yè)化周期才開始，大模型帶來的算力投資方興未艾，資本開支會隨著大模型收入的增長而增長，投資的天花板可以很高。

　?。▉碓矗?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="1,601066">中信建投證券20250902《盈利能力提升，算力板塊亮眼》）

　　“算力ETF”哪里找？認準A+H算力龍頭全覆蓋的云計算ETF匯添富（159273）！一指橫跨滬港深，全面布局AI算力驅動下的云計算歷史性機遇，“既要”捕捉港股科技龍頭的AI發(fā)展紅利，“又要”踏準算力浪潮下的光模塊爆發(fā)契機！云計算ETF匯添富（159273）標的指數(shù)涵蓋硬件設備、云計算服務、IT服務、應用軟件、數(shù)據中心運營、平臺軟件等領域，軟:硬件比例6:4，指數(shù)港股權重超26%，獨有權重更是高達31%！

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高產品，可能遭受重大損失。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況?；鸸芾砣说钠渌饦I(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)。本基金由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。上述基金均屬于中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：國內互聯(lián)網巨頭CapEx出現(xiàn)拐點，國產算力強勢！云計算ETF匯添富(159273)沖高回落，昨日凈流入超1.4億元，連續(xù)15天大舉吸金！)

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