醫(yī)療器械拐點就在下半年？資金逆勢增倉，醫(yī)療器械指數(shù)ETF（159898）連續(xù)4日累計吸金超6400萬元

　　昨日（9月2日）權(quán)益行情迎來調(diào)整，市場放量下跌，不過有一個細(xì)分方向，卻持續(xù)獲資金流入。

　　深交所數(shù)據(jù)顯示，昨日醫(yī)療器械指數(shù)ETF（159898）獲得2486萬元資金凈流入，從資金趨勢看，截至9月2日，該ETF已經(jīng)連續(xù)4日獲資金持續(xù)買入，合計凈流額超6400萬元，近10日醫(yī)療器械指數(shù)ETF凈流入額則升至1.13億元。

　　業(yè)績低谷期已過，板塊向上拐點明顯

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，2025年醫(yī)療器械指數(shù)預(yù)計歸母凈利潤427.55億元，增速或轉(zhuǎn)正至同比增長25.99%。

（數(shù)據(jù)來自：Wind，截至2025.9.2）

　　平安證券指出，政策預(yù)期向好，高值耗材板塊有望迎來戴維斯雙擊。

　　政策方面，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，第十一批集采工作啟動，國家醫(yī)保局優(yōu)化具體規(guī)則，不再簡單的以最低報價作為參考。

　　此外，據(jù)“國家藥監(jiān)局”微信號29日消息，8月28日，全國“十五五”藥品規(guī)劃編制工作座談會在京召開。會議強(qiáng)調(diào)，要全面深化藥品審評審批制度改革，促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，加快推進(jìn)高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展，深化改革化妝品審評審批機(jī)制，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　此外，據(jù)證券時報，從發(fā)展趨勢看，隨著算力提升、底層模型和算法發(fā)展，AI在醫(yī)療領(lǐng)域應(yīng)用會更廣泛，且國家政策鼓勵、支付端也開始對有AI屬性的醫(yī)療器械產(chǎn)品給予支持。

　　出海方面，據(jù)證券日報，從2025年中報數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)基層市場及海外市場成為醫(yī)療器械企業(yè)關(guān)注的重點。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至今年8月底，A股共有131家醫(yī)療器械/裝備上市公司，其中近百家公司在半年報中明確提及了在中國基層市場的銷售活動、產(chǎn)品布局或市場推廣情況。而在2024年同期，僅有4家企業(yè)提到了基層市場。海外市場方面，在半年報中披露境外業(yè)務(wù)收入的企業(yè)數(shù)量為90家，其中有67家企業(yè)的海外/境外業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)同比增長，有70家企業(yè)的海外收入占比提高。

　　機(jī)構(gòu)：醫(yī)療器械板塊正在估值業(yè)績雙修復(fù)

　　國金證券認(rèn)為，年初至今醫(yī)療器械板塊在醫(yī)藥生物行業(yè)中漲幅居中，截至2025年8月29日，申萬醫(yī)療器械板塊上漲23.3%，在醫(yī)藥生物細(xì)分賽道中位居第4，國內(nèi)創(chuàng)新支持政策對行業(yè)估值影響因素較大。

　　該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，眾多頭部醫(yī)療器械公司加快海外市場布局投入，上半年渠道并購速度明顯增加，上半年大部分企業(yè)海外市場增速遠(yuǎn)高于國內(nèi)市場，部分頭部企業(yè)海外占比逐步超過國內(nèi)。后續(xù)或可重點關(guān)注3個方向：1）國際市場產(chǎn)品及渠道拓展領(lǐng)先的企業(yè)；2）國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備賽道龍頭企業(yè)；3）創(chuàng)新能力優(yōu)秀且受益于“反內(nèi)卷”的高值耗材企業(yè)。

　　興業(yè)證券表示，醫(yī)療器械板塊下半年有望迎來改善，2025年中報部分公司基于自身經(jīng)營趨勢已開始展現(xiàn)不錯業(yè)績表現(xiàn)。從估值角度，醫(yī)療器械板塊目前估值合理，進(jìn)入下半年有估值切換空間。

　　中信建投分析表示，醫(yī)療器械板塊拐點來臨，正在估值業(yè)績雙修復(fù)，建議把握輪動上漲機(jī)會。部分2025年比2024年加速增長，以及Q2或Q3有望高增長的公司今年以來有較大漲幅；接下來也建議重點關(guān)注2026年比2025年加速增長的公司，尤其是部分前期漲幅相對較少或估值相對低公司，預(yù)計今年或明年也有望實現(xiàn)業(yè)績估值雙擊。

　　醫(yī)療器械指數(shù)ETF，布局創(chuàng)業(yè)板+科創(chuàng)板器械龍頭利器

　　中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療器械指數(shù)ETF（159898）跟蹤醫(yī)療器械指數(shù)，該指數(shù)主要聚焦創(chuàng)業(yè)板+科創(chuàng)板醫(yī)療器械細(xì)分龍頭，雙板合計占比超8成。從細(xì)分行業(yè)看，則主要分布在醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療耗材、體外診斷等板塊，百分之百聚焦醫(yī)療器械。

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（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

(原標(biāo)題：醫(yī)療器械拐點就在下半年？資金逆勢增倉，醫(yī)療器械指數(shù)ETF（159898）連續(xù)4日累計吸金超6400萬元)

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