慧眼識“牛基” 外資借路ETF押注新賽道

　　伴隨A股和港股市場今年以來持續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情，外資機構(gòu)正通過ETF實現(xiàn)多元化布局，并在多個熱門板塊斬獲豐厚回報。近日披露的基金半年報數(shù)據(jù)顯示，以巴克萊銀行、瑞銀為代表的外資機構(gòu)，不僅在黃金、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等熱門賽道精準布局，更將投資視野拓展至建材、綠電等細分領(lǐng)域，其重倉的多只主題ETF今年以來貢獻了可觀的回報率。

　　有機構(gòu)人士表示，外資機構(gòu)研判中國資產(chǎn)為“可獨立走強”的品種，配置策略正悄然生變。這一轉(zhuǎn)變不僅體現(xiàn)在態(tài)度上，更落實在真金白銀的加倉行動中。

　　● 本報記者魏昭宇

　　重倉多個熱門板塊

　　從重倉方向來看，不少外資機構(gòu)慧眼識?；?，在多只熱門主題ETF中收獲了不錯的回報率。

　　比如，巴克萊銀行就買入了多只牛基。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至二季度末，巴克萊銀行成為31只ETF第一大持有人。從這些ETF的主題類別來看，巴克萊銀行的重倉方向涉及多個熱門板塊，如黃金股、港股科技、港股創(chuàng)新藥、小微盤、中概互聯(lián)等。

　　以平安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)ETF為例，截至二季度末，巴克萊銀行成為該ETF的第一大持有人，持有131.34萬份。在去年年末的前十大持有人名單中，尚未出現(xiàn)巴克萊銀行的身影。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，平安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)ETF今年以來的回報率已超60%。

　　港股創(chuàng)新藥亦是外資青睞的重要賽道。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，截至二季度末，華泰柏瑞恒生創(chuàng)新藥ETF的第一大持有人和第二大持有人為巴克萊銀行和瑞銀。值得注意的是，這只ETF在去年12月底上市時，其上市交易公告書公布的持有人名單中尚未見到瑞銀的身影；如今，瑞銀已在二季度末成為該ETF第二大持有人。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，華泰柏瑞恒生創(chuàng)新藥ETF今年以來的回報率已超100%。此外，另一只港股通醫(yī)藥主題基金平安中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合ETF的前十大持有人名單中亦有巴克萊銀行和瑞銀。

　　今年以來，半導(dǎo)體板塊持續(xù)強勢，相關(guān)主題ETF表現(xiàn)不俗，多家外資機構(gòu)參與其中。比如，巴克萊銀行在上半年大舉買入國聯(lián)安科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF，在二季度末已成為該ETF第六大持有人。瑞銀在上半年持續(xù)加倉嘉實上證科創(chuàng)板芯片ETF，已從去年年末的第八大持有人躍升為二季度末的第七大持有人。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，國聯(lián)安科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF和嘉實上證科創(chuàng)板芯片ETF今年以來的回報率分別超60%和50%。

　　精細化布局

　　若將觀察范圍進一步擴大，可以發(fā)現(xiàn)外資機構(gòu)的布局思路非常多元，多只細分領(lǐng)域主題ETF獲得外資機構(gòu)的青睞。比如，據(jù)不完全統(tǒng)計，瑞銀出現(xiàn)在超100只ETF的前十大持有人名單中。除了前文提到的創(chuàng)新藥、黃金等熱門ETF和常見的寬基類ETF，瑞銀還持有多只細分領(lǐng)域ETF，如建材、中藥、綠電、糧食、養(yǎng)老、農(nóng)牧等。

　　以港股市場舉例，除了常見的恒生系列指數(shù)，外資機構(gòu)還看到了港股汽車、消費、金融、互聯(lián)網(wǎng)等細分領(lǐng)域的投資機會。比如，摩根大通在上半年加倉了廣發(fā)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30（QDII-ETF）；瑞銀在上半年加倉了華泰柏瑞中證香港300金融服務(wù)ETF（QDII）、華夏中證港股通汽車產(chǎn)業(yè)主題ETF。

　　通過觀察香港中央結(jié)算有限公司的最新持倉情況，亦可以看到外資加倉動作。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，多只代表新質(zhì)生產(chǎn)力方向的ETF獲香港中央結(jié)算有限公司加倉。比如，去年年末，該機構(gòu)持有嘉實中證高端裝備細分50ETF784.33萬份，截至今年二季度末，該機構(gòu)對這只ETF的持有份額已上升至1393.45萬份。再比如，香港中央結(jié)算有限公司還在上半年加倉國泰上證科創(chuàng)板100ETF，在二季度末新進成為前十大持有人。

　　海外資金有望持續(xù)涌入

　　“現(xiàn)在中國資產(chǎn)已成為一類獨立資產(chǎn)(Stand Alone Asset)。”安聯(lián)基金副總經(jīng)理、首席投資官鄭宇塵表示：“如果賺錢效應(yīng)持續(xù)增加，疊加基本面好轉(zhuǎn)，外資會對中國資產(chǎn)形成新一波的資金流入。”他認為，總體上看，近期市場的上漲表面上是因為資金面向好，實則是全球資產(chǎn)配置與居民儲蓄轉(zhuǎn)移形成的共生關(guān)系。

　　在安聯(lián)基金研究部總經(jīng)理程彧看來，海外資金發(fā)生態(tài)度轉(zhuǎn)變，有多重因素：一是中國科技競爭力獲全球認可，“在人工智能、核聚變等前沿領(lǐng)域，中國的技術(shù)優(yōu)勢明顯”；二是工程師紅利替代人口紅利成為新優(yōu)勢；三是地產(chǎn)等領(lǐng)域的潛在風(fēng)險已持續(xù)化解。

　　宏利基金表示，近期，美聯(lián)儲降息預(yù)期強化，與國內(nèi)一系列積極政策形成共振，為A股與港股市場帶來強勁動力。其中，流動性敏感型市場如港股，此前受外資流出與估值壓制等因素影響，未來有望迎來更顯著的估值修復(fù)與外資回流。

　　具體到看好的板塊，程彧表示，三季度科技資產(chǎn)基本面全面改善，將帶來顯著的超額收益。“隨著半導(dǎo)體設(shè)備等關(guān)鍵領(lǐng)域突破，科技壁壘突破將強化國內(nèi)信心，并推動國際投資者對中國市場重新估值。”

　　此外，路博邁基金表示，“雙碳”目標正推動全球綠色能源革命，而人工智能等前沿科技創(chuàng)新，正引領(lǐng)新一輪全球科技浪潮。這兩股力量共同驅(qū)動全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與科學(xué)技術(shù)迭代升級，并對上游資源品形成了巨大的潛在需求。過去幾年中，全球相關(guān)資源品生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)維持低水平的資本開支，導(dǎo)致行業(yè)供給短缺風(fēng)險逐漸累積。上述兩方面因素的結(jié)合，已為資源品未來可能出現(xiàn)的行情奠定了堅實基礎(chǔ)。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：慧眼識“牛基” 外資借路ETF押注新賽道)

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