公募上半年業(yè)績(jī)曝光：廣發(fā)、中歐凈利增超40% “一哥”易方達(dá)管理費(fèi)收入下滑

　　近日，券商、銀行等上市公司2025年半年報(bào)披露完畢，作為子公司的基金公司經(jīng)營(yíng)情況隨之揭曉。

　　紅星資本局根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2025年上半年，數(shù)據(jù)可得的196家基金管理人（含持牌券商及券商資管）管理費(fèi)收入合計(jì)達(dá)623.13億元，較2024年同期的614.69億元小幅增長(zhǎng)1.37%。這是自2023年7月實(shí)施費(fèi)率改革疊加權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)以來，管理費(fèi)收入首度回升。

　　分公司來看，上半年有5家頭部公募實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超10億元，易方達(dá)基金以營(yíng)收58.96億元、凈利潤(rùn)18.77億元穩(wěn)坐“一哥”位置。管理費(fèi)方面，10家收入超20億元，易方達(dá)、華夏、廣發(fā)排名前三，分別為39.18億元、30.01億元、29.09億元。

5家公募凈利潤(rùn)超10億元

天弘、招商增收不增利

　　今年上半年，公募基金管理規(guī)模接連創(chuàng)新高，截至6月末，達(dá)到34.39萬億元，半年增加1.56萬億元。基金公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要源于基金管理費(fèi)收入，隨著權(quán)益市場(chǎng)回暖，各類型基金規(guī)模增長(zhǎng)，頭部公募上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與去年同期相比有明顯好轉(zhuǎn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，共有5家頭部公募上半年凈利潤(rùn)超10億元。易方達(dá)基金以18.77億元的凈利潤(rùn)穩(wěn)坐第一，營(yíng)收同樣領(lǐng)先，為58.96億元；然后依次是工銀瑞信基金（17.45億元）、南方基金（11.94億元）、廣發(fā)基金（11.8億元）、華夏基金（11.23億元）。

　　其中，廣發(fā)基金凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43.54%，在頭部公募中領(lǐng)先。華夏基金凈利潤(rùn)被南方、廣發(fā)反超。廣發(fā)證券（000776.SZ）半年報(bào)提到，截至2025年6月末，廣發(fā)基金管理的公募基金規(guī)模合計(jì)1.51萬億元，較2024年末增長(zhǎng)2.90%；華泰證券（601688.SH）半年報(bào)提到，南方基金持續(xù)拓展、優(yōu)化產(chǎn)品布局和業(yè)務(wù)體系，截至6月末公募業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模1.38萬億元。

　　凈利潤(rùn)排名第6至第10名依次是：富國(guó)基金（9.24億元）、天弘基金（9.17億元）、招商基金（7.89億元）、博時(shí)基金（7.63億元）、興證全球基金（7.19億元）。其中天弘基金、招商基金增收不增利，凈利分別同比下滑2%、6.81%。

　　凈利潤(rùn)前30名的公募中，同比增幅較高的還有中歐基金、興業(yè)基金、永贏基金、上銀基金、諾安基金，分別為42.23%、43.71%、80.2%、70.79%、43.75%；凈利潤(rùn)縮水較多的有匯添富基金、華泰柏瑞基金，分別為-30.43%、-36.16%。

21家管理費(fèi)收入超10億元

易方達(dá)、華夏、廣發(fā)穩(wěn)居前三

　　自2023年7月開始實(shí)施費(fèi)率改革，加上權(quán)益市場(chǎng)調(diào)整，公募基金管理費(fèi)收入在去年出現(xiàn)下滑，到今年6月底已趨于穩(wěn)定。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，數(shù)據(jù)可得的196家基金管理人（含持牌券商及券商資管）管理費(fèi)收入合計(jì)達(dá)623.13億元，較2024年同期的614.69億元小幅增長(zhǎng)1.37%。

　　具體來看，上半年有21家公募管理費(fèi)收入超過10億元，其中8家超過20億元。2024年同期，管理費(fèi)收入超過10億元、20億元的分別為20家、7家。

　　其中，易方達(dá)基金以39.18億元的管理費(fèi)收入依舊穩(wěn)居第一，與2024年同期的40.85億元相比減少4.09%。排在第二、三名的依舊是華夏基金、廣發(fā)基金，管理費(fèi)收入分別為30.01億元、29.09億元，同比分別下滑3.41%、增長(zhǎng)1.39%。

　　管理費(fèi)收入超過20億元的還有富國(guó)基金、南方基金、匯添富基金、嘉實(shí)基金、天弘基金，其中天弘進(jìn)入“20億俱樂部”，收入同比增長(zhǎng)6.28%；收入超過10億元的公募中，中歐基金、建信基金、中銀基金增幅分別為8.20%、7.16%、16.96%；華泰柏瑞基金掉出“10億俱樂部”。

　　值得一提的是，前23名基金公司上半年合計(jì)收取管理費(fèi)406.26億元，占行業(yè)總管理費(fèi)收入的65.2%。同時(shí)，有39家管理人管理費(fèi)收入不足1000萬元，最低的僅得到17.66萬元，行業(yè)“馬太效應(yīng)”明顯。

中小公募業(yè)績(jī)分化

差異化競(jìng)爭(zhēng)成趨勢(shì)

　　整體來看，上半年，公募業(yè)績(jī)分化較為明顯，頭部賺錢、尾部虧損的情況依舊存在。

　　上半年，南華基金、浙商基金由盈轉(zhuǎn)虧，分別虧損617.92萬元、1050.83萬元。其中，南華基金自2016年設(shè)立以來，除了2023年實(shí)現(xiàn)年度盈利119萬元，其余年份延續(xù)虧損態(tài)勢(shì)；浙商基金方面，近兩年面臨著產(chǎn)品清盤、高管卸任等情況。

　　富安達(dá)基金、東吳基金上半年扭虧為盈。東吳基金凈利潤(rùn)為493.08萬元，同比大增378.01%，東吳證券（601555.SH）半年報(bào)提到，報(bào)告期內(nèi)，東吳基金權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，加權(quán)平均收益率達(dá)10.30%，排名行業(yè)第26位，有7只基金排名進(jìn)入前1/4。

　　凈利潤(rùn)增幅靠前的中小公募，還有中?；?、中郵基金（834344.NQ），同比分別增長(zhǎng)為233.76%、116.34%。中郵基金在新三板掛牌，其2025年半年報(bào)提到，“在市場(chǎng)整體格局下，未來的公募基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)愈加激烈……如不能適應(yīng)市場(chǎng)需求開展新型業(yè)務(wù)，得不到投資者認(rèn)可，可能面臨業(yè)務(wù)收入下降的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司的競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

　　事實(shí)上，差異化競(jìng)爭(zhēng)已成趨勢(shì)。例如，中金公司（601995.SH）半年報(bào)提到，子公司中金基金上半年新發(fā)7只公募基金，重點(diǎn)布局量化指數(shù)5只，還完成了中金亦莊產(chǎn)業(yè)園REIT、中金中國(guó)綠發(fā)商業(yè)REIT發(fā)行，下半年將持續(xù)鞏固和提升固定收益類產(chǎn)品業(yè)績(jī)，順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)積極發(fā)展權(quán)益類產(chǎn)品，深化公募REITs領(lǐng)域布局。

　　財(cái)通基金則發(fā)力FOF產(chǎn)品。財(cái)通證券（601108.SH）半年報(bào)提到，上半年，財(cái)通基金第二只FOF公募產(chǎn)品首發(fā)，首募刷新公司公募FOF首發(fā)規(guī)模的歷史紀(jì)錄；下半年將加強(qiáng)主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品布局，提升固收投資能力，加力發(fā)展FOF業(yè)務(wù)，完善定增投資策略。

（文章來源：紅星資本局）

(原標(biāo)題：公募上半年業(yè)績(jī)曝光：廣發(fā)、中歐凈利增超40%，“一哥”易方達(dá)管理費(fèi)收入下滑)

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