32家理財公司中報業(yè)績?nèi)皰呙?部分機(jī)構(gòu)凈利潤漲幅超7成 績劣者原因幾何？

　　近期，上市銀行的半年報披露結(jié)束，其中展示了理財公司的業(yè)績。財聯(lián)社對32家理財公司中報業(yè)績進(jìn)行了全景掃描，可以發(fā)現(xiàn)，2025年上半年，部分銀行理財公司交了一份亮眼的成績單。

　　目前已開業(yè)的32家理財公司中，24家理財公司的理財規(guī)模較去年底有所增長。其中，法巴農(nóng)銀理財、高盛工銀理財、匯華理財三家合資理財公司分別以64.82%、56.98%、53.63%的增幅遙遙領(lǐng)先。貝萊德建信理財、渤銀理財、寧銀理財、恒豐理財實現(xiàn)超20%的增幅。相對而言，建信理財和農(nóng)銀理財兩家大行理財公司的規(guī)模降幅較快，分別較去年底降低11.9和11個百分點。此外，青銀理財、工銀理財、平安理財、廣銀理財、招銀理財、浙銀理財（浙商銀行）等也實現(xiàn)了不同程度的下降。

　　凈利潤方面，32家理財公司中有15家理財公司的凈利潤同比有所增長。其中，浦銀理財凈利潤增長最快，上半年實現(xiàn)凈利潤9.25億元，同比增長76.19%；上銀理財緊隨其后，實現(xiàn)凈利潤1.14億元，同比增長37.35%；中銀理財、華夏理財、渝農(nóng)商理財?shù)膬衾麧櫷葷q幅均超過20%。7家理財公司凈利潤有所下跌，其中平安理財?shù)^快，其上半年實現(xiàn)凈利潤7億元，同比下降41.28%；青銀理財利潤下降也較快，其上半年凈利潤為1.19億元，同比下降35.68%，主要是由于債市波動，導(dǎo)致其理財手續(xù)費收入有所減少。

　　理財規(guī)模分化顯著，最高上漲64.82%，得益于產(chǎn)品創(chuàng)新和市場拓展力度加大

　　2025年上半年，銀行理財市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。

　　截至6月末，全市場存續(xù)理財規(guī)模達(dá)30.67萬億元，較年初增長2.38%，同比增長7.53%。

　　然而，在總體規(guī)模增長的大背景下，各家理財公司的規(guī)模變化卻呈現(xiàn)出顯著差異。32家理財公司的規(guī)模具體如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：銀行半年報、理財業(yè)務(wù)報告，財聯(lián)社整理

　　從規(guī)?？偭縼砜?，招銀理財、興銀理財、信銀理財三家股份行理財公司的規(guī)模均超兩萬億。其中，招銀理財以2.46萬億元的規(guī)模位居行業(yè)首位，雖然較上年末微降0.40%，但仍保持規(guī)模優(yōu)勢；興銀理財緊隨其后，規(guī)模達(dá)2.32萬億元，較上年末增長6.34%；信銀理財排名第三，規(guī)模達(dá)2.11萬億，較上年末增長8.25%。這三家頭部理財公司管理規(guī)模合計6.88萬億元，占理財全市場比例約22.43%，顯示出行業(yè)集中度較高的特征。

　　在規(guī)模增長方面，合資理財公司表現(xiàn)突出，規(guī)模增長排名前四的均為合資理財公司，分別為法巴農(nóng)銀理財、高盛工銀理財、匯華理財和貝萊德建信理財，增幅分別為64.82%、56.98%、53.63%和33.23%，另外一家施羅德交銀理財也實現(xiàn)了6.32%的規(guī)模增速。不過，由于合資理財規(guī)模較小，因此即使其增幅較快，其增長的規(guī)模也較為有限。

　　除合資理財外，部分股份行和城農(nóng)商行理財公司的表現(xiàn)突出。

　　財聯(lián)社梳理，渤銀理財、寧銀理財、恒豐理財規(guī)模規(guī)模增幅均超20%，分別為29.95%、26.94%和25.08%。此外，華夏理財、蘇銀理財?shù)纫矊崿F(xiàn)了不同程度的增長。大行理財公司中規(guī)模增長較快的為中郵理財，其2025年6月底的規(guī)模為1.2萬億元，增長17.54%。

　　根據(jù)銀行半年報，部分理財機(jī)構(gòu)的快速增長，主要得益于產(chǎn)品創(chuàng)新和市場拓展力度的加大。例如，華夏理財加快推進(jìn)理財業(yè)務(wù)實現(xiàn)高質(zhì)量跨越式發(fā)展，堅持產(chǎn)品創(chuàng)新驅(qū)動，推出階梯費率目標(biāo)盈產(chǎn)品，打造全新“躍鴻”品牌混合類產(chǎn)品，探索創(chuàng)新養(yǎng)老場景理財產(chǎn)品等。在渠道拓展方面，華夏理財多渠道營銷體系不斷增強(qiáng)，報告期末行外代銷機(jī)構(gòu)148家，較上年末增加25家。中郵銀渠道規(guī)模較上年末增加1,106.74億元，三方代銷規(guī)模較上年末增加677.24億元，機(jī)構(gòu)直銷渠道規(guī)模較上年末增加9.96億元。蘇銀理財持續(xù)深化母子協(xié)同，積極發(fā)力拓展外部代銷和直銷渠道，已與170余家代銷機(jī)構(gòu)簽訂代理銷售合作協(xié)議。

　　然而，有人歡喜有人憂，在行業(yè)規(guī)模整體上漲的背景下，部分公司卻出現(xiàn)了規(guī)模收縮。

　　財聯(lián)社梳理，6月末，建信理財規(guī)模1.41萬億，較上年末下降11.9%，是降幅最大的機(jī)構(gòu)；農(nóng)銀理財規(guī)模1.75萬億元，較上年末下降10.99%；工銀理財規(guī)模也下降了5.60%；青銀理財規(guī)模1894.8億元，下降4.94%。其中，青銀理財披露，針對債市波動，理財子公司加強(qiáng)市場風(fēng)險管控，調(diào)整產(chǎn)品的債券持倉，但由于固收占比較高等因素影響，理財手續(xù)費收入有所減少。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，去年主要是國有行理財公司規(guī)模在增長，背后的主要原因是禁止手工補(bǔ)息之后，資金流向國有行和一些城商行，股份行規(guī)模增長不大；而今年主要的城商行及股份行理財公司維持高速增長，頭部幾家機(jī)構(gòu)之間競爭激烈。

　　針對這種分化現(xiàn)象，郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對財聯(lián)社表示，上半年，銀行存款利率下降，居民投資理財需求增加，存款資金轉(zhuǎn)向理財?shù)?，這些因素推動理財規(guī)模整體增長。但不同理財公司之間經(jīng)營有所分化，這反映了各家機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品設(shè)計、風(fēng)險控制和客戶服務(wù)等方面的差異。

　　理財公司盈利表現(xiàn)分化明顯，最高漲幅76.19%

　　作為資管機(jī)構(gòu)，理財公司的收入來源主要是管理費收入。隨著理財公司的發(fā)展，2025年上半年，理財公司的凈利潤表現(xiàn)呈現(xiàn)出更加明顯的分化趨勢。

　　從絕對額來看，招銀理財以13.64億元的凈利潤位居首位，中銀理財以13.58億元緊隨其后，農(nóng)銀理財和興銀理財分別實現(xiàn)12.73億元和12.62億元的凈利潤。這四家機(jī)構(gòu)凈利潤均超過12億元，顯示出較強(qiáng)的盈利能力。各家理財公司凈利潤表現(xiàn)如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：銀行半年報、理財業(yè)務(wù)報告，財聯(lián)社整理

　　業(yè)績表現(xiàn)上，2025年上半年，有15家理財公司凈利潤同比上漲。其中，浦銀理財表現(xiàn)最為亮眼，上半年實現(xiàn)凈利潤9.25億元，同比增長76.19%。據(jù)浦發(fā)銀行半年報披露，浦銀理財立足于科技金融，基于自身業(yè)務(wù)模式特征，積極融入母行科技金融賽道，與分行深度聯(lián)動，豐富其科技金融業(yè)務(wù)客群和科技金融資產(chǎn)儲備庫底座。

　　此外，上銀理財表現(xiàn)也較為亮眼，上半年凈利潤同比增長37.35%，雖然其絕對值僅為1.14億元，但增速在全行業(yè)保持前列；渝農(nóng)商理財增長28.26%，中銀理財增長22.23%，華夏理財增長21.73%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展勢頭。南銀理財、光大理財、農(nóng)銀理財?shù)膬衾麧櫾鏊僖脖３衷?3%-15%的較好水平。

　　然而，部分公司的凈利潤出現(xiàn)大幅下滑。平安理財上半年凈利潤7億元，同比下滑41.28%；青銀理財凈利潤1.19億元，由于理財規(guī)模降低帶動手續(xù)費減少，其凈利潤同比下降35.68%。建信理財凈利潤8.25億元，同比下降10.03%；興銀理財和招銀理財雖然凈利潤絕對值較高，但也分別出現(xiàn)了5.89%和5.74%的下滑。

　　今年下半年，銀行理財市場發(fā)展趨勢如何？婁飛鵬對財聯(lián)社表示，目前來看，存款利率較低，居民投資理財需求仍然較旺，在這種情況下，銀行理財規(guī)模有可能繼續(xù)增加，為下半年銀行理財公司經(jīng)營發(fā)展提供良好的需求環(huán)境，進(jìn)而帶動銀行理財公司繼續(xù)向好發(fā)展。但同時，面對股票市場慢牛長牛趨勢，銀行理財公司需要持續(xù)加強(qiáng)投研能力建設(shè)，創(chuàng)新理財產(chǎn)品，加大對權(quán)益類資產(chǎn)的布局，以更好滿足投資者的需求。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：32家理財公司中報業(yè)績?nèi)皰呙瑁糠謾C(jī)構(gòu)凈利潤漲幅超7成，績劣者原因幾何？)

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