大 DAU 產(chǎn)品《超自然行動組》表現(xiàn)突出 泉果基金調(diào)研巨人網(wǎng)絡(luò)

　　根據(jù)披露的機構(gòu)調(diào)研信息2025年8月28日，泉果基金對上市公司巨人網(wǎng)絡(luò)進行了調(diào)研。

　　附調(diào)研內(nèi)容：

　　2025 年 8 月 28 日，巨人網(wǎng)絡(luò)集團股份有限公司（以下簡稱“公司”、或“巨人網(wǎng)絡(luò)”）總經(jīng)理張棟，董事、董事會秘書孟瑋，就公司 2025年半年度的經(jīng)營情況與來自多家的機構(gòu)投資者進行了交流，并針對投資者提出的問題做出了詳細解答。以下為本次投資者關(guān)系活動紀要：

　　一、公司經(jīng)營情況

　　1、2025 年半年度公司經(jīng)營情況

　　報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 16.62 億元，同比增長 16.47%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 7.77 億元，同比增長 8.27%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 8.07 億元，同比減少8.79%。公司各成熟產(chǎn)品線保持穩(wěn)健運營，同時，自研新產(chǎn)品《超自然行動組》上線以來，用戶和流水規(guī)模迅速增長，但因收入遞延因素，其主要貢獻將于后續(xù)報告期內(nèi)逐步釋放。

　　2、股東回報

　　公司秉持持續(xù)回報股東的理念，宣布了 2025 年上半年利潤分配預(yù)案為：以總股本扣減回購庫存股后的股本為基數(shù)，向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣 1.50 元（含稅），不送紅股，不使用資本公積轉(zhuǎn)增股本?，F(xiàn)金分紅總額約為 2.84 億元，約占公司歸屬于上市公司股東凈利潤的 36.50%。

　　二、問答環(huán)節(jié)

　　1、公司自研新產(chǎn)品《超自然行動組》作為大 DAU 品類的產(chǎn)品，上線以來有非常突出的表現(xiàn)，請問公司后續(xù)如何拉長該類大 DAU 游戲的生命周期？

　　答：《超自然行動組》的成功，根植于公司多年來在大 DAU 產(chǎn)品方向的研發(fā)沉淀和經(jīng)驗積累。為鞏固其優(yōu)勢并挖掘長線潛力、拉長其生命周期，項目組后續(xù)將圍繞核心玩法深化內(nèi)容供給，持續(xù)更新符合玩家需求的版本，同步優(yōu)化游戲性能與升級美術(shù)表現(xiàn)；并計劃聯(lián)動更多知名 IP，進一步擴大傳播聲量與產(chǎn)品熱度。

　　2、目前游戲行業(yè)競爭壓力較大，《超自然行動組》的行業(yè)競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在哪？

　　答：《超自然行動組》上線以來，憑借“中式微恐+多人合作”的差異化玩法迅速打開市場。作為組隊題材游戲，其核心優(yōu)勢在于兩大維度：一是多人協(xié)作機制帶來的強社交裂變性，二是簡單易上手的玩法設(shè)計降低了用戶進入門檻?！冻匀恍袆咏M》的研發(fā)團隊極具活力與敏捷性，始終對玩家需求保持著高度敏感。他們能夠迅速捕捉到玩家反饋，像游戲中的場景優(yōu)化、怪物機制調(diào)整等，都是根據(jù)玩家建議做出的改變。同時，團隊在休閑大 DAU 產(chǎn)品領(lǐng)域多年的研發(fā)經(jīng)驗積累與沉淀，也為游戲的持續(xù)進化提供了有力保障。從最初上線到現(xiàn)在，游戲不斷更新內(nèi)容，推出新地圖、新怪物和新玩法，始終保持著游戲的新鮮感與吸引力，使玩家群體不斷壯大，在競爭激烈的游戲市場中站穩(wěn)腳跟。

　　3、《超自然行動組》在今年下半年會有哪些具體的運營舉措來幫助產(chǎn)品維持用戶活躍？

　　答：《超自然行動組》十分重視內(nèi)容更新，主要通過玩法輪換保持用戶新鮮感。未來的主線任務(wù)依舊是持續(xù)優(yōu)化美術(shù)品質(zhì)、提升更新速度、持續(xù)更新內(nèi)容，包括地圖、時裝、系統(tǒng)等，以維持用戶活躍。公司未來會持續(xù)探索《超自然行動組》的 UGC 方向。

　　4、《超自然行動組》由社交傳播裂變的獲客與買量獲客的占比是什么樣的？未來我們應(yīng)該如何預(yù)估銷售費用的投入趨勢和銷售費用率的變化？

　　答：《超自然行動組》獲客靠用戶口碑和內(nèi)容傳播為主，廣告投放為輔，商業(yè)模型較為平衡，預(yù)計未來銷售費用占比將保持相對穩(wěn)定。

　　5、《超自然行動組》的底層玩法以及聯(lián)動的 IP，比較適合做出海的游戲，請問公司是否有此項計劃？

　　答：公司看好《超自然行動組》在海外市場的機遇，同時依托此前《Super Sus》在本地化內(nèi)容開發(fā)與海外運營中積累的成熟經(jīng)驗，正積極探索《超自然行動組》在海外市場的落地路徑，力求實現(xiàn)新的突破。

　　6、公司很早就開始布局 AI 方面，并成立了人工智能相關(guān)的團隊，請問公司如何看待 AI 游戲產(chǎn)業(yè)？

　　答：公司持續(xù)探索原生 AI 游戲的方向，并將人工智能技術(shù)深度融入核心游戲業(yè)務(wù)，推動產(chǎn)品交互模式與玩法機制創(chuàng)新升級。

　　公司在現(xiàn)有的游戲里融入有意義的 AI 玩法，比如《太空殺》陸續(xù)推出的“AI 推理小劇場”、“AI 殘局挑戰(zhàn)”；《原始征途》也接入了DeepSeek-R1，核心 AINPC 策略指導(dǎo)準確率超 99%。

　　未來，公司將持續(xù)保持對 AI 游戲玩法的探索和迭代。

　　7、公司一季度及二季度的合同負債都有比較明顯的增長，請問具體是什么原因？

　　答：2025 年一季度，公司合同負債的增長主要源于《原始征途》二推帶來流水顯著增長，但由于收入遞延周期有所調(diào)整，導(dǎo)致一季度確認收入增幅低于流水增幅，合同負債呈大幅增長。

　　二季度的合同負債大幅增加主要來自于《原始征途》和《超自然行動組》的遞延收入。

　　8、公司 Q2 的研發(fā)費用環(huán)比 Q1 增加了 4,500 萬，主要增長來源是什么？

　　答：主要源于人力成本增加，包括研發(fā)人員數(shù)量增長和項目獎金增長，以及技術(shù)服務(wù)費的增加。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：大 DAU 產(chǎn)品《超自然行動組》表現(xiàn)突出，泉果基金調(diào)研巨人網(wǎng)絡(luò))

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