華爾街投行看好淘寶閃購 認(rèn)為“阿里巴巴將邁入新里程碑”

　　本報(bào)訊 （記者梁傲男）近日，阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司（以下簡稱“阿里巴巴”）發(fā)布2026財(cái)年第一財(cái)季（2025年4月份至6月份）財(cái)報(bào)，多項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)引發(fā)市場關(guān)注，摩根大通、花旗、摩根士丹利、高盛、杰弗瑞等華爾街投行集體上調(diào)阿里巴巴目標(biāo)價，尤其看好淘寶閃購業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿?，認(rèn)為其將推動阿里巴巴邁入新里程碑。

　　摩根大通將阿里巴巴未來12個月的目標(biāo)價從140美元大幅上調(diào)至170美元，并預(yù)計(jì)淘寶閃購業(yè)務(wù)的虧損最早在今年四季度、最遲不晚于2026年收窄。該行認(rèn)為，盡管短期利潤仍受投入壓力影響，但效率提升與生態(tài)協(xié)同將支撐公司長期更強(qiáng)勁的增長?！拔覀冾A(yù)計(jì)阿里巴巴將持續(xù)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)營收增長（客戶管理收入中高個位數(shù)、云計(jì)算20%+、國際業(yè)務(wù)雙位數(shù)中段），隨著即時零售虧損收窄，利潤增速將加快”。

　　花旗銀行同樣大幅上調(diào)阿里巴巴目標(biāo)價，從148美元/股上調(diào)到187美元/股。研報(bào)認(rèn)為，自4月底開始投入以來，淘寶閃購已取得顯著進(jìn)展，包括日訂單峰值達(dá)到1.2億單，8月周均訂單量約8000萬，月活躍用戶同比增長200%至3億。

　　花旗銀行認(rèn)為，淘寶閃購在二季度的虧損大約110億元。這一數(shù)字顯著低于市場預(yù)測的京東和美團(tuán)同類投入金額。

　　摩根士丹利測算，阿里巴巴二季度在即時零售相關(guān)投入約為110億元，并判斷未來幾個季度閃購將為淘寶天貓客戶管理收入（CMR）額外貢獻(xiàn)2個至3個百分點(diǎn)的增長，下季度CMR同比有望達(dá)10%，從而緩解去年9月服務(wù)費(fèi)調(diào)整所帶來的高基數(shù)影響。

　　華爾街投行杰弗瑞則更為樂觀，根據(jù)其預(yù)測，阿里巴巴股價的上限區(qū)間有望達(dá)到198美元/股，相比目前的股價，潛在漲幅達(dá)66%。

　　杰弗瑞認(rèn)為，淘寶閃購在低線城市擴(kuò)張潛力巨大，加上阿里巴巴高度一體化的生態(tài)協(xié)同，將幫助其切入本地生活服務(wù)，“阿里巴巴正邁向新里程碑，并有望把握下一階段的增長機(jī)會”。

　　阿里巴巴最新財(cái)報(bào)顯示，在淘寶閃購業(yè)務(wù)推動下，中國電商業(yè)務(wù)CMR收入達(dá)892.52億元，同比增長10%，超過彭博分析師一致預(yù)期；8月前三周淘寶app的月度活躍用戶同比增長25%，電商業(yè)務(wù)月度活躍消費(fèi)者和日訂單量也持續(xù)創(chuàng)新高。

　　據(jù)悉，8月7日至8月9日，淘寶閃購的日訂單量連續(xù)三天超過1億單，成為標(biāo)志性的市場節(jié)點(diǎn)。對此，高盛在8月10日發(fā)布的專家訪談分析認(rèn)為，外賣行業(yè)的競爭已經(jīng)改變市場格局，淘寶閃購有望獲得45%的市場份額。

　　第三方數(shù)據(jù)公司QuestMobile監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，今年7月份，淘寶APP的日均活躍用戶數(shù)（DAU）上升，同比增長17%，相比其他電商平臺的領(lǐng)先優(yōu)勢加強(qiáng)。

　　在8月29日晚的財(cái)報(bào)分析師電話會上，阿里巴巴中國電商事業(yè)群CEO蔣凡首次詳解淘寶閃購戰(zhàn)略。他表示，淘寶閃購在訂單規(guī)模、用戶規(guī)模、商家供給和運(yùn)力等方面均超出預(yù)期，外賣到家訂單已行業(yè)領(lǐng)先。

　　據(jù)蔣凡介紹，閃購顯著帶動淘寶電商業(yè)務(wù)，用戶規(guī)模和活躍度持續(xù)增長，可以在長期保持價格競爭力的前提下，對平臺整體產(chǎn)生明顯正向經(jīng)濟(jì)收益。他預(yù)計(jì)未來三年內(nèi)隨著百萬品牌門店入駐，閃購和即時零售將為平臺實(shí)現(xiàn)1萬億元交易增量。

　　阿里巴巴財(cái)報(bào)顯示，公司正持續(xù)推動生態(tài)整合和會員體系升級，促進(jìn)閃購和其他生態(tài)業(yè)務(wù)的協(xié)同。88VIP會員數(shù)量同比雙位數(shù)增長至5300萬，淘寶在8月上線“大會員”，打通餓了么、飛豬、高德等權(quán)益，全面覆蓋衣食住行與本地生活，進(jìn)一步提升用戶黏性。整體來看，盡管短期盈利仍受即時零售投入影響，但華爾街投行普遍認(rèn)為，淘寶閃購的爆發(fā)式增長，加上云計(jì)算和AI業(yè)務(wù)的穩(wěn)健擴(kuò)張，將成為阿里未來數(shù)年的核心增長引擎。

（文章來源：證券日報(bào)）

(原標(biāo)題：華爾街投行看好淘寶閃購 認(rèn)為“阿里巴巴將邁入新里程碑”)

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