現(xiàn)貨黃金突破3500美元，貴金屬板塊延續(xù)強(qiáng)勢

　　新華財經(jīng)上海9月2日電美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫及市場避險情緒共振，黃金、白銀2日延續(xù)上一交易日漲勢。現(xiàn)貨黃金升破3500美元關(guān)口，刷新歷史新高，一度觸及每盎司3508.69美元。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲約0.5%；滬金主力合約一度漲近2%，滬銀主力合約一度漲超3%。

　　新華財經(jīng)查詢發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)金飾價格也有較大幅度增長，周生生報價為每克1041元，較前日上漲16元，老廟黃金報價每克1034元，單日上漲了11元，周大福則報每克1037元，單日上漲10元。

　　受黃金、白銀價格持續(xù)上行推動，貴金屬板塊拉升，白銀有色、西部黃金均兩連板，湖南白銀漲超7%，盛達(dá)資源、中金黃金、招金黃金、曼卡龍、赤峰黃金等跟漲。

　　黃金公司的盈利能力與金價高度相關(guān)。中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青表示，全球沖突的環(huán)境難以逆轉(zhuǎn)，美國債務(wù)仍在持續(xù)積累，貿(mào)易沖突破壞全球供應(yīng)鏈體系，地區(qū)性的地緣政治沖突頻發(fā)，此外特朗普政府對美聯(lián)儲獨立性的干預(yù)加劇了市場擔(dān)憂，“去美元化”正在持續(xù)推進(jìn)，將持續(xù)給黃金支撐，黃金仍處在長牛行情中。

　　華泰證券分析認(rèn)為，中長期金價上漲邏輯不變，主流黃金公司業(yè)績將顯著受益于金價上漲。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，多數(shù)黃金公司2025-2027年產(chǎn)量存增長預(yù)期（內(nèi)生或外延并購），因此黃金板塊有望實現(xiàn)量價齊升。華泰證券預(yù)測，多數(shù)黃金公司2026年對應(yīng)PE在20倍以下。截至2025年第二季度，典型黃金公司的基金重倉持股占流通股比例并不高，目前黃金整個板塊估值及籌碼結(jié)構(gòu)均較優(yōu)。

　　永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇認(rèn)為，在黃金公司利潤快速增長的過程中，其估值（PE）也得到進(jìn)一步攤薄，這為黃金股帶來了“戴維斯雙擊”的機(jī)會。黃金股自身的成長性開始逐步體現(xiàn)，其未來表現(xiàn)值得期待。

　　劉庭宇進(jìn)一步解釋稱，國內(nèi)黃金公司的產(chǎn)量增長將為相關(guān)公司帶來除金價因素以外的業(yè)績加成；同時，隨著黃金開采成本的保持穩(wěn)定，金礦公司的業(yè)績釋放能力也或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步提升。

　　此外，貨幣寬松經(jīng)濟(jì)恢復(fù)階段，有望觸發(fā)金銀比收斂。華泰證券在研報中表示，白銀兼具投資屬性和工業(yè)屬性，金價是影響銀價變動方向的關(guān)鍵因素，金銀比可以作為銀價相對金價超跌或超漲的量化指標(biāo)。“根據(jù)1975年-2024年的數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為金銀比的收斂多數(shù)情況下發(fā)生在美國降息期后期或降息期之后至加息期，同時伴隨PMI的上升（或高位震蕩），即金銀比收斂多數(shù)發(fā)生在貨幣寬松一段時間后經(jīng)濟(jì)開始恢復(fù)、觸發(fā)白銀工業(yè)屬性的時期。在金銀比收斂的階段，銀價均上漲，且漲幅明顯超過黃金。如果后續(xù)降息落地，金銀比有望收斂?！?/p>

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標(biāo)題：現(xiàn)貨黃金突破3500美元，貴金屬板塊延續(xù)強(qiáng)勢)

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