早報(bào)｜摩根士丹利預(yù)測(cè)降息幅度或超預(yù)期；英偉達(dá)啟動(dòng)600億美元股票回購計(jì)劃；貝森特：特朗普或在今秋宣布美國(guó)住房緊急狀態(tài)

　　摘要：摩根士丹利預(yù)測(cè)降息幅度或超預(yù)期；英偉達(dá)啟動(dòng)600億美元股票回購計(jì)劃；貝森特：特朗普或在今秋宣布美國(guó)住房緊急狀態(tài)。

　　全球市場(chǎng)：

　　周一，美國(guó)因勞動(dòng)節(jié)休市一日。

　　截至發(fā)稿，美股三大期指微跌， 道瓊斯指數(shù)主連 (2509) (YMmain.US)跌0.07%， 納斯達(dá)克100指數(shù)主連 (2509) (NQmain.US)跌0.10%， 標(biāo)普500指數(shù)主連 (2509) (ESmain.US)跌0.07%。

　　熱點(diǎn)要聞：

　　歐盟回應(yīng)美方施壓，表示將繼續(xù)執(zhí)行數(shù)字相關(guān)立法

　　據(jù)新華社，歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)技術(shù)主權(quán)等事務(wù)的執(zhí)行副主席漢娜·維爾庫寧1日在社交媒體上表示，《數(shù)字服務(wù)法》和《數(shù)字市場(chǎng)法》是歐盟的“主權(quán)立法”，歐盟將繼續(xù)執(zhí)行這些數(shù)字法。維爾庫寧說，相關(guān)數(shù)字法具有非歧視性，適用于所有在歐盟運(yùn)營(yíng)的在線平臺(tái)。維爾庫寧當(dāng)天還致信美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院司法委員會(huì)主席吉姆·喬丹重申，歐盟數(shù)字立法不具有域外效力，但只要企業(yè)的相關(guān)服務(wù)在歐盟境內(nèi)提供，無論其總部設(shè)在何處，相關(guān)服務(wù)便會(huì)受到歐盟監(jiān)管。

　　貝森特稱特朗普或在今秋宣布美國(guó)住房緊急狀態(tài)

　　貝森特表示，特朗普政府可能在秋季宣布全國(guó)住房緊急狀態(tài)。貝森特還暗示，當(dāng)局正在研究如何規(guī)范地方建筑和分區(qū)規(guī)范并降低交易完成成本，特朗普可能還會(huì)考慮對(duì)特定建筑材料實(shí)行關(guān)稅豁免。貝森特說，“我們正在努力弄清楚我們能做什么，我們不想插手州、縣和市政府的事務(wù)。”

　　貝森特：幾位美聯(lián)儲(chǔ)主席人選也有望當(dāng)理事

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特周一表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席的“幾位”候選人也是填補(bǔ)央行理事會(huì)兩個(gè)空缺席位的人選。當(dāng)被問及市場(chǎng)對(duì)總統(tǒng)特朗普力圖罷免美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克的反應(yīng)時(shí)，貝森特說債市和匯市都保持了“平靜”。貝森特表示，他和特朗普已經(jīng)“詳細(xì)討論了候選人應(yīng)是什么樣的人以及他們的資格”，貝森特還說，特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“懷有極大的敬意”。

　　美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率為89.6%

　　據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為10.4%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為89.6%。美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為4.9%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為47.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為47.9%。

　　摩根士丹利預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度或超市場(chǎng)預(yù)期

　　摩根士丹利利率策略團(tuán)隊(duì)在其經(jīng)濟(jì)學(xué)家更新了從現(xiàn)在到明年年底的預(yù)測(cè)情景，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度可能比市場(chǎng)目前預(yù)期的還要大。他們的基線預(yù)測(cè)是，美聯(lián)儲(chǔ)將在本月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，并在2026年12月之前，每隔一次會(huì)議進(jìn)行一次類似的降息。然而，在評(píng)估了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的其他可能性后，摩根士丹利認(rèn)為，其各種概率的平衡點(diǎn)甚至更加“鴿派”。

　　對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾8月在杰克遜霍爾會(huì)議上的講話，普遍的解讀是，美聯(lián)儲(chǔ)未來將采取更寬松的立場(chǎng)，更多地關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)的疲軟，而不是頑固的通脹數(shù)據(jù)。由Matthew Hornbach領(lǐng)導(dǎo)的摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)評(píng)估了三種可能導(dǎo)致聯(lián)邦基金目標(biāo)利率路徑不同的替代情景，并得出結(jié)論：加權(quán)平均后的利率路徑甚至比他們目前的估計(jì)還要低。這家華爾街大行認(rèn)為，聯(lián)邦基金利率在2025年和2026年可能比預(yù)期下降得更快，甚至可能低至2.25%，但這段時(shí)期的終點(diǎn)可能略高一些，在2.75%左右。

　　個(gè)股聚焦：

　　英偉達(dá)啟動(dòng)600億美元股票回購計(jì)劃

　　英偉達(dá) (NVDA.US)上周宣布，公司已積累了570億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，而且還在持續(xù)增長(zhǎng)。因此，英偉達(dá)宣布將股票回購計(jì)劃提升至創(chuàng)公司紀(jì)錄的600億美元。

　　英偉達(dá)在本財(cái)年上半年回購了243億美元的股票。這項(xiàng)600億美元的新授權(quán)是繼去年英偉達(dá)更新回購計(jì)劃并獲批500億美元額度之后的進(jìn)一步擴(kuò)大。而這500億美元的回購額度又是前一年250億美元額度的兩倍。在500億美元回購計(jì)劃宣布后，分析師對(duì)該舉措是否明智意見不一。而如今，新增的600億美元計(jì)劃進(jìn)一步加劇了討論。

　　Freedom Capital Markets董事總經(jīng)理Paul Meeks表示，他并不支持高速成長(zhǎng)的科技公司進(jìn)行股票回購，尤其是那些未來還有繼續(xù)高速增長(zhǎng)潛力的企業(yè)。Navellier & Associates 投資管理公司創(chuàng)始人Louis Navellier表示，他認(rèn)為英偉達(dá)的回購計(jì)劃是一個(gè)好主意。Navellier指出，英偉達(dá)是他投資組合中的最大持倉之一。

　　馬斯克稱特斯拉未來約80%價(jià)值將源于Optimus機(jī)器人

　　特斯拉 (TSLA.US)在美國(guó)勞動(dòng)節(jié)假期發(fā)布了第四版“宏圖計(jì)劃”，強(qiáng)調(diào)其Optimus擎天柱人形機(jī)器人的潛力，并在一段宣傳視頻中首次展示了Cyber SUV模型。目前關(guān)于這款車型所有信息均未公布，且目前尚不確定該車型是否會(huì)真正量產(chǎn)，但視頻內(nèi)容表明特斯拉正在探索這一方向。

　　馬斯克今天在回復(fù)@WholeMarsBlog時(shí)提到，他認(rèn)為特斯拉80%屆時(shí)的價(jià)值將來自于Optimus。

　　特朗普家族“核心代幣”開始交易

　　由特朗普家族公開支持的World Liberty Financial項(xiàng)目，其治理代幣WLFI周一正式開始交易。早期投資者能夠解鎖并出售其所持代幣總量的20%，這部分代幣約占總供應(yīng)量的5%。據(jù)估算，僅特朗普本人通過關(guān)聯(lián)實(shí)體持有的代幣價(jià)值就可能超過60億美元，超過了此前《福布斯》對(duì)其凈資產(chǎn)的估算。

　　此次首次亮相將在幣安、Coinbase等主流加密貨幣交易所進(jìn)行，市場(chǎng)對(duì)此高度關(guān)注。按當(dāng)前0.20至0.30美元的期貨價(jià)格計(jì)算，WLFI的完全稀釋估值已超400億美元，足以躋身市值排名前45的加密貨幣之列。不過周一在交易的第一天就下跌，一度跌超30%。

　　大摩稱阿里已成中國(guó)最佳AI賦能者

　　摩根士丹利將阿里巴巴 (BABA.US)稱為“中國(guó)最佳AI賦能者”，并上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至165美元。阿里云業(yè)務(wù)成為關(guān)鍵增長(zhǎng)引擎，第一財(cái)季同比增長(zhǎng)26%，其中AI相關(guān)收入貢獻(xiàn)已超20%，預(yù)測(cè)第二財(cái)季增速將進(jìn)一步加快至30%以上。該行認(rèn)為，阿里云及AI業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和長(zhǎng)期價(jià)值，足以抵消公司在即時(shí)零售業(yè)務(wù)上的短期虧損。

　　諾和諾德Wegovy臨床數(shù)據(jù)擊敗禮來

　　9月1日，記者從諾和諾德 (NVO.US)中國(guó)獲悉，該公司在西班牙馬德里舉行的2025年歐洲心臟病學(xué)會(huì)（ESC）年會(huì)上公布了STEER真實(shí)世界研究的最新數(shù)據(jù)。STEER研究是一項(xiàng)回顧性、觀察性真實(shí)世界研究，評(píng)估了Wegovy（減重版司美格魯肽2.4 mg）對(duì)比禮來 (LLY.US)的替爾泊肽在超重或肥胖且已確診心血管疾病但無糖尿病的患者中預(yù)防主要不良心血管事件（MACE）的有效性。

　　研究結(jié)果顯示，在治療過程中用藥中斷不超過30天的前提下，相較于替爾泊肽，減重版司美格魯肽能使超重或肥胖且伴有心血管疾病的患者心臟病發(fā)作、卒中以及心血管相關(guān)死亡或全因死亡風(fēng)險(xiǎn)降低57%。試驗(yàn)中，減重版司美格魯肽組記錄15例（0.1%）心血管事件，替爾泊肽組為39例（0.4%）。

　　報(bào)道：臺(tái)積電考慮明年將高端工藝制程漲價(jià)5%~10%

　　據(jù)Digitimes，臺(tái)積電 (TSM.US)正在考慮2026年將其所有高端工藝制程提高5%~10%的價(jià)格，以抵消美國(guó)關(guān)稅、匯率波動(dòng)和供應(yīng)鏈價(jià)格壓力。臺(tái)積電已將更高的2026年報(bào)價(jià)傳達(dá)給了代工廠合作伙伴，其中包括5納米/4納米、3納米和2納米等制程。這意味著臺(tái)積電高端工藝的主要客戶，如英偉達(dá)和蘋果，現(xiàn)在需要為芯片支付更高的成本。針對(duì)是否考慮通過“漲價(jià)”方式來解決當(dāng)前問題，臺(tái)積電董事長(zhǎng)魏哲家曾經(jīng)幽默回應(yīng)：“心里想的事情，嘴巴不能講?！?/p>

　　港市前瞻：

　　南向資金追蹤｜凈買入超119億港元，大舉加倉阿里和騰訊減持小米集團(tuán)

　　數(shù)據(jù)顯示，南向資金昨日成交約2005.89億港元，較前一日繼續(xù)放量約200億；約為昨日恒指成交總額的52.73%，占比保持在5成左右。

　　昨日恒指放量上揚(yáng)，南向資金也重新加倉，全天凈買入約119.42億港元。其中，滬港股通凈流入約56.59億港元，深港股通凈流入約62.83億港元。

　　個(gè)股方面，交易所數(shù)據(jù)顯示，昨日南向資金

　　大幅凈買入：阿里巴巴-W(09988.HK)49.21億港元；騰訊控股(0700.HK)12.34億港元；比亞迪股份(01211.HK)8.09億港元。

　　大幅凈流出：小米集團(tuán)-W(01810.HK)10.35億港元；泡泡瑪特(09992.HK)9.12億港元；美團(tuán)-W(03690.HK)4.52億港元。

　　投資要點(diǎn)

　　阿里巴巴-W昨日漲18.50%，短線資金加速流入，前5日加倉3661萬股。

　　騰訊控股昨日漲1.42%，短線資金繼續(xù)流入，前5日加倉220萬股。

　　比亞迪股份昨日跌5.24%，短線資金流入趨緩，前5日加倉308萬股。

　　小米集團(tuán)-W昨日漲2.18%，短線資金連續(xù)流出，前5日減持5262萬股。

　　泡泡瑪特昨日跌4.34%，短線資金加速流出，前5日加倉439萬股。

　　美團(tuán)-W昨日漲0.29%，短線資金仍以流入為主，前5日加倉2806萬股。

　　港股公告精選

　　浙商銀行(02016.HK)：出資9.94億增資浙銀金租，持股比例升至54.04%。

　　威海銀行(09677.HK)：與山東高速集團(tuán)及山東高速訂立附生效條件的內(nèi)資股認(rèn)購協(xié)議。

　　眾安智慧生活(02271.HK)：擬與香港持牌虛擬資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)開展業(yè)務(wù)合作。

　　應(yīng)星控股(01440.HK)：與合作實(shí)體訂立協(xié)議，預(yù)期成為在中國(guó)舉行的日本知名動(dòng)漫航海王知識(shí)產(chǎn)權(quán)展覽的戰(zhàn)略參與方。

　　基石科技控股(08391.HK)：與?？松梨?/a>香港戰(zhàn)略合作，計(jì)劃于Esso品牌加油站部署超高速電動(dòng)車充電站。

　　石四藥集團(tuán)(02005.HK)：取得國(guó)家藥監(jiān)局有關(guān)別嘌醇片(0.1g)的藥品生產(chǎn)注冊(cè)批件，用于原發(fā)性或繼發(fā)性痛風(fēng)患者、接受治療的白血病，淋巴瘤和惡性腫瘤患者、及用于對(duì)復(fù)發(fā)性草酸鈣結(jié)石患者的治療。

　　上海醫(yī)藥(02607.HK)：鹽酸維拉帕米注射液通過仿制藥一致性評(píng)價(jià)，主要用于快速陣發(fā)性室上性心動(dòng)過速的轉(zhuǎn)復(fù)和心房撲動(dòng)或心房顫動(dòng)心室率的暫時(shí)控制。

　　復(fù)宏漢霖(02696.HK)：美國(guó)食品藥品管理局批準(zhǔn)BILDYOS？以及BILPREVDA？，用于特定人群骨質(zhì)疏松癥治療等8項(xiàng)適應(yīng)癥。

　　比亞迪股份(01211.HK)：前8月新能源汽車銷量約286.39萬輛，同比增長(zhǎng)23%；8月份新能源汽車銷量約37.36萬輛。

　　吉利汽車(00175.HK)：前8月汽車?yán)塾?jì)銷量約190萬輛，同比增長(zhǎng)47%；8月份銷量約25萬輛，同比增長(zhǎng)38%。

　　蔚來-SW(09866.HK)：前8月交付約16.64萬輛汽車，同比增長(zhǎng)30%；8月份交付3.13萬輛汽車，同比增長(zhǎng)55.2%

　　長(zhǎng)城汽車(02333.HK)：前8月汽車銷量約79萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.94%；8月份汽車銷量合計(jì)約11.56萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.33%。

　　理想汽車-W(02015.HK)：8月份交付新車28529輛。

　　騰訊控股(00700.HK)：斥資5.5億港元回購股份91萬股，回購價(jià)601.5-609.5港元。

　　匯豐控股(00005.HK)：斥資約2億港元回購約200萬股，回購價(jià)99.45-100.7港元。

　　快手-W(01024.HK)：斥資約8371.6萬港元回購113.7萬股，回購價(jià)73.35-73.75港元。

　　恒生銀行(00011.HK)：斥資2357萬港元回購21萬股，回購價(jià)111.85-113.48港元。

　　美高梅中國(guó)(02282.HK)：斥資約1598萬港元回購100萬股，回購價(jià)15.87-16.08港元。

　　財(cái)經(jīng)日歷：

（文章來源：哈富證券）

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