飛驤科技再闖上市瞄準(zhǔn)港股 PA及PA集成收發(fā)模組出貨量全球第一 實(shí)控人頻繁轉(zhuǎn)讓股份套現(xiàn)

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》9月1日訊（記者陳俊清）近日，射頻前端芯片龍頭企業(yè)深圳飛驤科技股份有限公司（下稱：“飛驤科技”）向香港聯(lián)合交易所主板遞交上市申請(qǐng)，國(guó)信證券（香港）擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

　　公開信息顯示，飛驤科技曾于2022年10月首次向科創(chuàng)板遞交IPO申請(qǐng)，原計(jì)劃募資15.22億元。2024年9月，該公司及保薦機(jī)構(gòu)撤回IPO申請(qǐng)，上交所于次月終止IPO審核。

　　對(duì)于先前撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，飛驤科技在招股書中稱，“經(jīng)考慮我們的A股上市程序時(shí)間表的不確定性、我們的業(yè)務(wù)前景、我們的未來發(fā)展策略及當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，我們其后決定于2024年10月自愿撤回A股上市申請(qǐng)?！?/p>

　　PA及PA集成收發(fā)模組出貨量全球第一

　　據(jù)招股書介紹，飛驤科技專注于設(shè)計(jì)、研發(fā)和銷售射頻前端芯片，是PA及PA集成收發(fā)模組的領(lǐng)先供應(yīng)商,下游應(yīng)用領(lǐng)域包括移動(dòng)智能設(shè)備、Wi-Fi產(chǎn)品、智能家居及其他物聯(lián)網(wǎng)、車載通信及衛(wèi)星通信等。

　　飛驤科技產(chǎn)品覆蓋5G、4G、3G、2G、Wi-Fi、NB-IoT等多種網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)通信制式，兼容主流蜂窩基帶通信平臺(tái)及Wi-Fi平臺(tái)。該公司在泛連接領(lǐng)域擁有高附加值的產(chǎn)品線，涵蓋Wi-Fi系列、衛(wèi)星通信及車載通信等終端應(yīng)用。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，飛驤科技于2020年成為中國(guó)首家推出完全支持所有5G頻段的5G射頻前端解決方案的本土企業(yè)。

　　射頻前端芯片由功率放大器(PA)、低噪聲放大器(LNA)、濾波器╱雙工器及開關(guān)組成，其中PA為核心元件。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年P(guān)A及PA集成收發(fā)模組的收益計(jì)，飛驤科技位居全球第五，在中國(guó)公司中排名第一；按2024年P(guān)A及PA集成收發(fā)模組的出貨量計(jì)，該公司位居全球第一。

　　業(yè)績(jī)方面，飛驤科技近年來營(yíng)收增長(zhǎng)較為迅速，并于2024年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但2025年前5個(gè)月，該公司營(yíng)收凈利潤(rùn)均同比下滑。招股書顯示，2022年至2024 年及2025年前五個(gè)月，飛驤科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.2億元、17.17億元、24.57億元及7.56億元；凈利潤(rùn)分別為- 3.61 億元、-1.93 億元、7630萬元及1330萬元。

　　對(duì)于2025年前5個(gè)月的業(yè)績(jī)下滑，飛驤科技在招股書中表示，收入減少主要是由于2025年的五個(gè)月期間，手機(jī)制造商推出新機(jī)型的速度相對(duì)慢于2024年同期，導(dǎo)致該公司PA及PA集成收發(fā)模組產(chǎn)生的收入減少。

　　作為芯片賽道企業(yè)，飛驤科技的研發(fā)費(fèi)用為重要支出，2022年至2024年及截至2025年5月31日止五個(gè)月，飛驤科技的研發(fā)開支總額分別為1.63億元、1.94億元、2.72億元及1.35億元，分別占相關(guān)期間收益的15.9%、11.3%、11.1%及17.8%。

　　截至2025年5月31日，飛驤科技擁有331項(xiàng)專利（包括于中國(guó)的162項(xiàng)發(fā)明專利及128項(xiàng)實(shí)用新型專利，以及于美國(guó)、歐洲及亞洲注冊(cè)的41項(xiàng)海外專利）。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，該公司在國(guó)內(nèi)同行中擁有最多專利。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國(guó)射頻前端芯片市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將由2024年的人民幣336億元增長(zhǎng)至2029年的人民幣530億元，2024年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為12.1%。

　　飛驤科技在招股書中表示，隨著射頻前端模組集成度的持續(xù)提升，以及新材料在芯片領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新不斷突破性能瓶頸，新材料則憑借高頻特性與能效優(yōu)勢(shì)滿足5G毫米波、衛(wèi)星通信等場(chǎng)景的嚴(yán)苛需求。這些技術(shù)進(jìn)步加速了智能手機(jī)、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)終端等下游產(chǎn)品的更新迭代，進(jìn)而刺激產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)高性能射頻前端芯片的采購(gòu)需求持續(xù)釋放，成為驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張的重要?jiǎng)恿Α?/p>

　　歷經(jīng)14輪融資實(shí)控人頻繁轉(zhuǎn)讓股份套現(xiàn)

　　工商信息顯示，飛驤科技自成立以來共經(jīng)歷14輪融資，其中多輪融資金額達(dá)數(shù)億元，其最近一期的融資發(fā)生在2025年4月，該公司表示，飛驤科技與嘉善經(jīng)開區(qū)華東總部項(xiàng)目簽約落地，完成數(shù)億元戰(zhàn)略融資。此次簽約合作，公司持續(xù)擴(kuò)大在嘉善的投入，把嘉善經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)打造成為華東區(qū)域總部，及未來國(guó)內(nèi)最主要的生產(chǎn)制造基地。

　　飛驤科技背后投資方涵蓋一眾國(guó)有資本，包括中金資本、中電基金、建湖悅湖等。此外，飛驤科技資深投資者還包括荷塘創(chuàng)投，騰晉投資、鋆昊資本、鯤鵬一創(chuàng)、中電基金、中金祺智等產(chǎn)業(yè)資本。

　　值得一提的是，飛驤科技與A股上市企業(yè)國(guó)民技術(shù)的關(guān)聯(lián)十分緊密。在飛驤科技成立初期，國(guó)民技術(shù)曾持有其12%的股份；但隨著發(fā)展推進(jìn)，國(guó)民技術(shù)已從該公司的股東名單中退出。此外，飛驤科技的核心管理團(tuán)隊(duì)也與國(guó)民技術(shù)存在淵源，該公司董事會(huì)主席、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理龍華，以及執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理郭嘉帥，均曾在國(guó)民技術(shù)任職。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，2019年8月，在收購(gòu)其他聯(lián)合創(chuàng)始人的股權(quán)后，龍華成為飛驤科技的控股股東。招股書顯示，龍華及其控制的上海上驤、上海辛翔及斐振電子合共持有3996萬股A類普通股及5755萬股B類普通股，約占飛驤科技已發(fā)行股本在股東大會(huì)上58.56%的投票股份（有關(guān)特別事項(xiàng)的決議案除外）。

　　此外，珠海鋆璨股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、上海中聞金泰資產(chǎn)管理有限公司也出現(xiàn)在前十大股東行列，分別持股5.3041%、3.5298%。

　　值得注意的是，近年來，龍華出于個(gè)人資金需求頻繁對(duì)外轉(zhuǎn)讓股份。根據(jù)上交所披露的招股說明書（申報(bào)稿），龍華在 2022年7月至9月向澳威投資、嘉興寧驤、揚(yáng)州華驤、理想智勝、淄博毅源等5家機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓股份，合計(jì)金額達(dá)9188萬元。交易定價(jià)為每股17.14元。

　　飛驤科技在回復(fù)上交所第二輪問詢時(shí)，詳細(xì)說明了此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的背景和合理性。監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注了股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于此前融資估值的原因，公司解釋稱系龍華個(gè)人債務(wù)壓力下的短期資金籌措行為，且受讓方通過時(shí)效性議價(jià)獲得了一定折扣。

　　此外，據(jù)飛驤科技遞交的港股招股書披露，龍華在2025年向建湖悅湖轉(zhuǎn)讓69.89萬股（1000 萬元/ 14.25元/股），向嘉興華宸轉(zhuǎn)讓306.9萬股（4986.75萬元/ 16.25元/股），合計(jì)轉(zhuǎn)讓金額5986.75萬元。

　　其招股書稱：“考慮到龍先生有資金需求，且建湖悅湖能以較低成本獲取本公司股份，建湖悅湖將股份認(rèn)購(gòu)與股份收購(gòu)捆綁對(duì)投資代價(jià)進(jìn)行磋商?！?/p>

（文章來源：科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)）

(原標(biāo)題：飛驤科技再闖上市瞄準(zhǔn)港股 PA及PA集成收發(fā)模組出貨量全球第一 實(shí)控人頻繁轉(zhuǎn)讓股份套現(xiàn))

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