黃金股票ETF大漲8.41%、礦業(yè)ETF大漲4.04%點(diǎn)評(píng)

　　A股今日集體上漲，截至收盤，上證指數(shù)漲0.46%，深證成指漲1.05%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.29%。板塊題材上，貴金屬、有色金屬、創(chuàng)新藥、CPO、存儲(chǔ)芯片板塊漲幅居前。

　　黃金股票ETF（517400）收盤大漲8.41%

　　礦業(yè)ETF（561330）收盤大漲4.04%

　　【上漲原因分析】降息預(yù)期持續(xù)升溫

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月28日，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒發(fā)表鴿派講話，再次呼吁降息。他表示將在9月支持降息25個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)未來三到六個(gè)月內(nèi)將有進(jìn)一步的降息。如果就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)“顯著疲軟”，他可能支持大幅降息。

　　此前，特朗普簽署行政令解除美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克職務(wù)，若通過法律程序意味著美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)在一個(gè)月內(nèi)迎來第二次席位空缺。另外，特朗普已多次猛烈抨擊鮑威爾甚至威脅將其解雇。特朗普近期對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的干預(yù)越發(fā)嚴(yán)重，引發(fā)市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的進(jìn)一步擔(dān)憂。

　　到2026年美聯(lián)儲(chǔ)人事?lián)Q屆后，偏向特朗普的鴿派官員陣營將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，市場擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)配合財(cái)政寬松而降息，對(duì)美元信用不利。降息預(yù)期繼續(xù)升溫、美元配置價(jià)值受到?jīng)_擊，黃金再度發(fā)揮對(duì)沖功能。今日SHFE黃金價(jià)格突破800元/克，日內(nèi)漲幅超2%。

　　消息面上，多家礦企發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)告，業(yè)績顯著增長。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025H1有色礦業(yè)指數(shù)成分股的營業(yè)收入同比增長5.72%，歸母凈利潤同比增長46.05%，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。其中貴金屬板塊的營收和歸母凈利潤同比增速相對(duì)領(lǐng)先，分別達(dá)到27.15%和64.71%。

　　【后市展望】寬松環(huán)境下看好貴金屬和資源股板塊

　　貴金屬方面，在貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣動(dòng)蕩頻發(fā)推動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升。全球“去美元化”的趨勢(shì)使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨，使得貴金屬有望具備上行動(dòng)能。央行購金趨勢(shì)仍在持續(xù)，中國央行公布最新黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，7月末黃金儲(chǔ)備7396萬盎司，環(huán)比繼續(xù)增加6萬盎司，這是中國央行連續(xù)第九個(gè)月增持黃金。后續(xù)可持續(xù)關(guān)注地緣政治形勢(shì)、全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及全球央行購金情況。

　　黃金股票整體走勢(shì)與金價(jià)走勢(shì)呈正相關(guān)關(guān)系，金價(jià)上漲有望為黃金股票貢獻(xiàn)利潤彈性。黃金股票ETF（517400）的標(biāo)的指數(shù)是中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)，該指數(shù)從A股和港股市場中選取50只涉及黃金采掘、冶煉及銷售等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋黃金采掘、冶煉、銷售等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，也包含黃金珠寶板塊公司，有望受益于新消費(fèi)催化。當(dāng)前黃金股票的估值處于歷史中等水平，投資者可以關(guān)注黃金股票ETF（517400），把握黃金全產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。

　　此外，黃金基金ETF（518800）直接投資在實(shí)物黃金上，價(jià)格或者凈值的走勢(shì)與國內(nèi)黃金價(jià)格走勢(shì)相同。感興趣的投資者也可以布局黃金基金ETF（518800）。

　　工業(yè)金屬方面，下半年隨著風(fēng)光搶裝、搶出口等因素減弱，但供給彈性不足之下，其供需惡化幅度有限且已在預(yù)期內(nèi)，后續(xù)隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息、國內(nèi)刺激政策加碼，有望呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)、穩(wěn)預(yù)期”狀態(tài)。目前來看，銅的消費(fèi)淡季接近尾聲，金九銀十提前備貨有望在庫存端給予銅價(jià)支撐；鋁價(jià)依然聚焦金九銀十的庫存去化情況，受美國鋁關(guān)稅的影響相對(duì)有限，有基本面支撐的鋁價(jià)韌性較強(qiáng)。綜合來看，降息預(yù)期有望帶來銅鋁等工業(yè)金屬的上行趨勢(shì)。

　　能源金屬和小金屬方面，重視當(dāng)下的配置機(jī)遇。稀土作為核心戰(zhàn)略金屬代表，漲價(jià)和供給側(cè)改革共振，有望延續(xù)上行趨勢(shì)；鎢價(jià)伴隨宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)暖、供給剛性延續(xù)，有望走出長牛。此外，鈷、鎳等金屬受益于供給集中度較高、海外資源國控制供給，戰(zhàn)略價(jià)值凸顯，價(jià)格底部夯實(shí)。

　　在降息預(yù)期升溫的寬松周期下，利多全球定價(jià)的資源股板塊。有色資源股的供需基本面有長期支撐，對(duì)宏觀寬松敏感度高，高景氣有望延續(xù)。感興趣的投資者可以關(guān)注礦業(yè)ETF（561330）和有色60ETF（159881）。礦業(yè)ETF（561330）跟蹤中證有色金屬礦業(yè)主題指數(shù)，更聚焦有色行業(yè)中擁有有色金屬礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量的上市公司，大國博弈背景下，自主礦產(chǎn)資源的價(jià)值凸顯；有色60ETF（159881）跟蹤中證有色金屬指數(shù)，實(shí)現(xiàn)稀有金屬、工業(yè)金屬、貴金屬全覆蓋。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：黃金股票ETF大漲8.41%、礦業(yè)ETF大漲4.04%點(diǎn)評(píng))

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