高端車型拉動盈利 賽力斯上半年凈利增長81%

　　8月29日，賽力斯披露了2025年半年報。財報顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營收624.02億元，同比下降4.06%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻逆勢大增81.03%，達(dá)到29.41億元。營收略有下滑，卻能在利潤端交出亮眼答卷，賽力斯的盈利邏輯引發(fā)了市場關(guān)注。

　　在半年報發(fā)布前，公司就曾通過業(yè)績預(yù)增公告暗示過這一趨勢。彼時賽力斯方面解釋稱，業(yè)績改善的關(guān)鍵在于新產(chǎn)品帶動。尤其是進(jìn)入二季度后，新品上市帶動銷量較一季度明顯回升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，高端車型貢獻(xiàn)度提升，從而顯著增強(qiáng)了整體盈利能力。

　　數(shù)據(jù)印證了這一點(diǎn)。上半年，賽力斯汽車總銷量達(dá)到19.86萬輛，完成了既定經(jīng)營目標(biāo)。其中，問界系列表現(xiàn)尤為突出，上半年累計交付超過14.7萬輛，單車成交均價超過40萬元。尤其是在6月，問界單月交付突破4.4萬輛，不僅創(chuàng)下歷史新高，也刷新了其月度交付紀(jì)錄，顯示出其在高端新能源市場的競爭力。

　　“賽力斯的業(yè)績變化，可以理解為結(jié)構(gòu)勝于規(guī)模的結(jié)果?！闭愦蟪鞘袑W(xué)院副教授林先平在接受記者采訪時分析。他指出，在營收小幅下滑的情況下，公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升高端車型占比，實(shí)現(xiàn)了利潤的逆勢大幅增長，這在當(dāng)前中國車市的環(huán)境中具有一定的可持續(xù)性。

　　林先平進(jìn)一步解釋道：“中國汽車市場正在從增量競爭轉(zhuǎn)向存量競爭，消費(fèi)者對高端化、智能化的需求持續(xù)增長。問界系列的高均價與銷量表現(xiàn)，說明市場正在認(rèn)可這類高品質(zhì)產(chǎn)品。與此同時，賽力斯在供應(yīng)鏈優(yōu)化、生產(chǎn)效率提升以及規(guī)?；当痉矫娴呐?，也為利潤增長提供了堅實(shí)支撐?！?/p>

　　問界系列助力賽力斯利潤大幅增長

　　2025年上半年，賽力斯新能源汽車?yán)塾嬩N量達(dá)172108輛，其中問界系列貢獻(xiàn)超過八成，交付量達(dá)到147000輛。高端車型問界M9和M8分別交付62000輛和35000輛，成為50萬元級和40萬元級市場的銷量冠軍。高端智能電動汽車銷量的顯著增長，帶動公司整體利潤大幅提升。隨著高單價車型在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的占比提升，公司整體盈利能力進(jìn)一步改善。

　　財報顯示，公司毛利率由去年同期的24.06%提升至28.93%，同比上升約4.9個百分點(diǎn)。在營收同比下降4.06%的背景下，歸母凈利潤卻同比增長81.03%，顯示單位利潤空間明顯擴(kuò)大。

　　其中，問界全系6月單月交付突破44000輛，創(chuàng)下歷史新高。賽力斯在投資者說明中指出，問界系列銷量增長主要得益于產(chǎn)品穩(wěn)定交付和市場口碑積累。公司方面表示：“這一成績來源于問界卓越的產(chǎn)品力與高質(zhì)量交付：魔方技術(shù)平臺支撐系列車型高效開發(fā)、超級工廠實(shí)現(xiàn)新車快速垂直上量、數(shù)智質(zhì)量保障批量化的卓越品質(zhì)、新豪華服務(wù)持續(xù)引爆用戶口碑。未來，賽力斯將持續(xù)聚焦高端智能電動汽車市場，鞏固在主航道的領(lǐng)先地位?！?/p>

　　上半年，問界系列新品持續(xù)迭代升級，包括問界新M5 Ultra、問界M9 2025款及問界M8，均獲得市場認(rèn)可和用戶喜愛。得益于全鏈體系能力的提升，問界繼續(xù)刷新中國新能源豪華品牌交付速度。截至2025年8月，問界全系累計交付已超75萬輛。其中，問界M9累計交付超過22萬輛，穩(wěn)居50萬元級豪華車市場銷量冠軍；問界M8自上市以來熱銷，累計交付突破7萬輛，上市4個月便蟬聯(lián)40萬元級銷量冠軍。

　　此外，根據(jù)杰蘭路《2025年度上半年新能源汽車品牌健康度研究》，問界品牌榮膺品牌發(fā)展信心指數(shù)第一名，問界M9以85.2分位列新能源車型凈推薦值（NPS）總榜第一。

　　值得關(guān)注的是，賽力斯方面表示，家庭智慧旗艦SUV問界M8純電版已于8月25日正式上市，全新問界M7也計劃于9月推出。隨著新品不斷加入，問界系列產(chǎn)品矩陣將進(jìn)一步完善，滿足用戶多元化購車需求，持續(xù)鞏固公司在新能源豪華車市場的領(lǐng)先地位。

　　超級工廠與數(shù)字化生產(chǎn)提升產(chǎn)能

　　財報顯示，賽力斯在研發(fā)與制造體系方面持續(xù)加碼，夯實(shí)技術(shù)競爭力。2025年上半年，公司研發(fā)投入達(dá)到51.98億元，同比增長154.9%；研發(fā)人員總數(shù)為6984人，同比增長26.6%，占公司總?cè)藬?shù)的36%。研發(fā)支出覆蓋整車平臺、電驅(qū)系統(tǒng)、電池熱管理、智能座艙等核心技術(shù)領(lǐng)域，為公司技術(shù)升級和產(chǎn)品創(chuàng)新提供堅實(shí)支撐。

　　在技術(shù)創(chuàng)新方面，今年上海車展，賽力斯首創(chuàng)“智能安全”體系，通過場景定義安全，構(gòu)建“生命保護(hù)”“車身防護(hù)”“健康呵護(hù)”“隱私守護(hù)”四大安全領(lǐng)域，為用戶提供全生命周期安全保障，樹立行業(yè)智能安全新標(biāo)桿。此前，賽力斯已相繼落地魔方技術(shù)平臺、超級增程技術(shù)、超級工廠等核心技術(shù)成果，形成穩(wěn)固的技術(shù)護(hù)城河。其中，超級工廠在行業(yè)內(nèi)首創(chuàng)“廠中廠”模式，推動產(chǎn)品集成化、智造集聚化、產(chǎn)業(yè)集群化，顯著提升協(xié)同效率與創(chuàng)新能力；同時，公司還建設(shè)了行業(yè)首個“零碳智慧物流港”，打造低碳物流管理示范。

　　在產(chǎn)品開發(fā)方面，“魔方平臺”作為賽力斯重點(diǎn)打造的產(chǎn)品架構(gòu)平臺，上半年已實(shí)現(xiàn)問界M9、M8等多款車型的規(guī)模化應(yīng)用。通過底盤、電池、三電等模塊的通用化，該平臺不僅顯著提升新車型開發(fā)效率，還降低邊際開發(fā)成本，為產(chǎn)品矩陣擴(kuò)展提供了關(guān)鍵支撐。賽力斯方面表示：“平臺化開發(fā)可大幅提升車型研發(fā)效率，助力公司快速響應(yīng)市場需求，為盈利空間拓展提供核心支撐?！?/p>

　　產(chǎn)能建設(shè)方面，公司持續(xù)推進(jìn)超級工廠建設(shè)及現(xiàn)有產(chǎn)線改造，結(jié)合數(shù)字孿生、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)與AI技術(shù)，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵生產(chǎn)工序100%自動化。焊點(diǎn)質(zhì)量與整車靜態(tài)質(zhì)量均由AI在線檢測覆蓋，實(shí)現(xiàn)問界M8與M9兩款車型共線高質(zhì)量交付。數(shù)字化運(yùn)營覆蓋90%業(yè)務(wù)流程，物流AMR效率提升17%，班組管理效率提升35%，顯著提升生產(chǎn)效率和質(zhì)量控制能力。

　　在財務(wù)結(jié)構(gòu)方面，賽力斯通過發(fā)行股份收購新能源資產(chǎn)、引入戰(zhàn)略投資等方式擴(kuò)大資本規(guī)模。截至6月底，公司歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)同比增長118.2%，為未來資本開支、技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┓€(wěn)固資金保障，同時增強(qiáng)抵御外部風(fēng)險的能力。

（文章來源：中國經(jīng)營報）

(原標(biāo)題：高端車型拉動盈利 賽力斯上半年凈利增長81%)

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