市場(chǎng)低估美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性危機(jī)，明年5月后要徹底“變天”了？

　　英國《金融時(shí)報(bào)》一項(xiàng)調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們警告，金融市場(chǎng)尚未充分消化特朗普攻擊美聯(lián)儲(chǔ)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，包括通脹高企以及投資者對(duì)美國國債喪失信心。

　　這位美國總統(tǒng)對(duì)這家全球最具影響力央行的干預(yù)，引發(fā)了外界的擔(dān)憂，即美聯(lián)儲(chǔ)通過設(shè)定利率控制通脹的能力恐將受損。

　　此次調(diào)查覆蓋94位駐美國和歐洲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，許多受訪者擔(dān)憂，一旦美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾任期結(jié)束，這些攻擊將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)出現(xiàn)永久性轉(zhuǎn)向：更優(yōu)先考慮就業(yè)和降低政府借貸成本。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)將淪為政府的傀儡，”圣母大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯蒂安妮·鮑邁斯特（Christiane Baumeister）表示，她也是受訪者之一。其他多位參與者則將美國貨幣政策前景描述為“糟糕透頂”“一片混亂”和“一場(chǎng)災(zāi)難”。

　　自開啟第二任期以來，由于鮑威爾一直拒絕降息，特朗普多次抨擊美聯(lián)儲(chǔ)，還將其稱作“蠢貨”。

　　8月底，白宮升級(jí)攻擊力度，宣布立即解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事莉薩·庫克（Lisa Cook）。庫克拒絕離職，并通過法律途徑對(duì)抗特朗普。法律學(xué)者表示，這將成為檢驗(yàn)白宮對(duì)央行影響力邊界的關(guān)鍵案例。

　　上周三至周五期間，《金融時(shí)報(bào)》對(duì)學(xué)術(shù)界和私營部門經(jīng)濟(jì)學(xué)家開展線上調(diào)查，94位受訪者中有89人警告，這場(chǎng)風(fēng)波已損害美聯(lián)儲(chǔ)的公信力。

　　超過四分之一的經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂，到2029年特朗普任期結(jié)束時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將無法履行其法定職責(zé)——在不受政治影響的情況下設(shè)定美國借貸成本。但有45%的受訪者認(rèn)為，目前判斷屆時(shí)央行會(huì)處于何種狀態(tài)還為時(shí)過早。

　　超過五分之一（28%）的受訪者持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，他們預(yù)測(cè)，盡管到2029年美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性會(huì)有所下降，但仍能正常履行職責(zé)。國會(huì)對(duì)白宮權(quán)力存在制衡作用：總統(tǒng)提名高級(jí)官員、批準(zhǔn)修改央行治理規(guī)則，均需參議院多數(shù)支持。特朗普最新提名的美聯(lián)儲(chǔ)理事候選人斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）的聽證會(huì)定于周四舉行。

　　52%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家（占多數(shù)）預(yù)計(jì)，明年5月鮑威爾主席任期結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)的政策重心將立即發(fā)生變化。他們預(yù)測(cè)，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)“以犧牲物價(jià)穩(wěn)定為代價(jià)”，更側(cè)重于降低政府借貸成本和保障就業(yè)。

　　在鮑威爾明年任期結(jié)束及其繼任者在職數(shù)月后，美聯(lián)儲(chǔ)將......

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，若特朗普的攻擊導(dǎo)致央行獨(dú)立性削弱，將對(duì)全球最大經(jīng)濟(jì)體造成損害。

　　“這是大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)成共識(shí)的領(lǐng)域，”密歇根大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授呂迪格·巴赫曼（Rüdiger Bachmann）表示，他補(bǔ)充稱，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性“有助于實(shí)現(xiàn)更低且更穩(wěn)定的通脹，維護(hù)金融穩(wěn)定”。

　　42%的受訪者認(rèn)為，特朗普的攻擊可能釋放強(qiáng)勁的通脹壓力；另有35%的受訪者表示，投資者對(duì)美國國債可能喪失信心是最大風(fēng)險(xiǎn)。

　　若美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性受損，最大的單一風(fēng)險(xiǎn)是什么？

　　僅有1位受訪者表示，特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的攻擊，不會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成“實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)”。

　　自1951年以來，美聯(lián)儲(chǔ)便擁有在不受政治壓力干擾的情況下設(shè)定利率的權(quán)力。過去幾十年間，雖有多位美國總統(tǒng)呼吁降低借貸成本，但無人像特朗普這般激進(jìn)。

　　特朗普希望將借貸成本降至1%，以刺激經(jīng)濟(jì)，并為政府“節(jié)省數(shù)千億美元”的再融資成本。

　　“要了解白宮試圖控制美聯(lián)儲(chǔ)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，我們只需看看土耳其的例子，”德國巴登-符騰堡州銀行（LBBW）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里茨·克雷默（Moritz Kraemer）表示，他補(bǔ)充稱，美元“可能喪失的公信力”比土耳其里拉更多。

　　私人銀行J·薩夫拉·薩拉辛銀行的卡斯滕·尤尼烏斯（Karsten Junius）表示，美聯(lián)儲(chǔ)必須“為生存而戰(zhàn)，否則恐引發(fā)美元危機(jī)”。

　　此前特朗普威脅解雇鮑威爾時(shí)，曾引發(fā)投資者強(qiáng)烈反應(yīng)，但此次庫克被解雇的消息公布后，市場(chǎng)反應(yīng)平淡。

　　《金融時(shí)報(bào)》調(diào)查中82%的受訪者認(rèn)為，迄今為止，金融市場(chǎng)僅部分或輕微消化了白宮對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的干預(yù)；另有12%的受訪者認(rèn)為，目前市場(chǎng)完全未消化這些攻擊帶來的影響。

　　市場(chǎng)在多大程度上消化了白宮對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的干預(yù)？

　　“金融市場(chǎng)的抵制力度可能不足以改變局面，”LH邁耶公司的德里克·唐（Derek Tang）表示，他補(bǔ)充稱，特朗普若成功對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)構(gòu)成威脅，“可能只會(huì)助長對(duì)其他央行的攻擊”。

（文章來源：金十?dāng)?shù)據(jù)）

(原標(biāo)題：市場(chǎng)低估美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性危機(jī)，明年5月后要徹底“變天”了？)

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