寒武紀(jì)盤(pán)中一度跌近9%：高盛再唱多股價(jià)，阿里云否認(rèn)15萬(wàn)片GPU采購(gòu)

　　9月1日，國(guó)產(chǎn)算力芯片龍頭寒武紀(jì)(688256.SH)在多日的強(qiáng)勢(shì)上漲后陷入調(diào)整，盤(pán)中一度跌近9%至1358.75元，開(kāi)盤(pán)半小時(shí)成交超110億元。

　　消息面上，有傳聞稱(chēng)阿里云通義千問(wèn)大模型面臨算力缺口，阿里緊急追加寒武紀(jì)思元370芯片訂單至15萬(wàn)片。

　　對(duì)于此傳聞，阿里云相關(guān)人士回應(yīng)表示：“阿里云確實(shí)一云多芯支持國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈，但傳言阿里采購(gòu)寒武紀(jì)15萬(wàn)片GPU的消息不實(shí)。”

　　由于本身標(biāo)的稀缺性加上業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，寒武紀(jì)最近漲幅驚人，8月股價(jià)大漲110.36%。

　　盡管如此，投行繼續(xù)看多寒武紀(jì)。消息面上，日前，高盛又一次上調(diào)寒武紀(jì)股價(jià)，稱(chēng)寒武紀(jì)宣布的二季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，保持對(duì)公司的積極看法，上調(diào)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)14.7%至2104元，并維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。最新的目標(biāo)價(jià)意味著該股較8月29日收盤(pán)價(jià)仍有41%的上漲空間。

　　報(bào)告指出，中國(guó)云服務(wù)巨頭正在加速AI基礎(chǔ)設(shè)施投資，疊加支持性的產(chǎn)業(yè)政策，正共同推動(dòng)對(duì)本土AI芯片的需求，而寒武紀(jì)作為領(lǐng)先企業(yè)將從中受益。此外，收入規(guī)模增長(zhǎng)和運(yùn)營(yíng)效率提升也將有助于寒武紀(jì)運(yùn)營(yíng)成本率提高。

　　這是高盛在一周左右時(shí)間再次上調(diào)寒武紀(jì)目標(biāo)價(jià)。在一周前的報(bào)告中，高盛上調(diào)目標(biāo)價(jià)的主要邏輯是基于中國(guó)云資本支出增加、芯片組平臺(tái)多元化（DeepSeek V3.1 專(zhuān)為下一代本地芯片鏈路量身定制），以及寒武紀(jì)強(qiáng)大的研發(fā)能力。

　　基于更高的AI芯片出貨量預(yù)期和更優(yōu)的運(yùn)營(yíng)支出比率，高盛上調(diào)了對(duì)寒武紀(jì)的盈利預(yù)測(cè)，同時(shí)將2030年目標(biāo)估值倍數(shù)從65倍上調(diào)至69倍。高盛進(jìn)一步上調(diào)寒武紀(jì)出貨量預(yù)期，預(yù)計(jì)寒武紀(jì)的2025年的AI芯片出貨量為14.5萬(wàn)片，較上周的14.3萬(wàn)片預(yù)期進(jìn)一步提高。

　　高盛頻頻上調(diào)目標(biāo)價(jià)的核心邏輯是中國(guó)云廠商在AI領(lǐng)域顯著擴(kuò)大的資本支出。報(bào)告援引數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴2025年第二季度的資本支出達(dá)到390億元人民幣，環(huán)比增長(zhǎng)57%，同比增長(zhǎng)一倍；騰訊同期的資本支出也實(shí)現(xiàn)了119%的同比增長(zhǎng)，均超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　高盛分析師認(rèn)為，隨著中國(guó)本土大語(yǔ)言模型的推出和推理需求的增長(zhǎng)，本土芯片組正在崛起。

　　此外，報(bào)告還提及了政府的政策支持。據(jù)報(bào)告引述，國(guó)務(wù)院發(fā)布的新指導(dǎo)方針設(shè)定了明確目標(biāo)，即到2027年和2030年，在六大關(guān)鍵領(lǐng)域的新一代智能終端和AI代理滲透率分別達(dá)到70%以上和90%以上，這將進(jìn)一步刺激對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施的投資。

　　8月27日，寒武紀(jì)盤(pán)中股價(jià)超越貴州茅臺(tái)（600519），成為A股第一高價(jià)股。

　　針對(duì)近期公司股價(jià)的大幅上漲，8月28日晚，寒武紀(jì)在盤(pán)后發(fā)布股票風(fēng)險(xiǎn)提示公告，稱(chēng)公司股價(jià)2025年8月28日收盤(pán)價(jià)相較于2025年7月28日收盤(pán)價(jià)上漲133.86%，股價(jià)漲幅超過(guò)大部分同行業(yè)公司股價(jià)漲幅且顯著高于科創(chuàng)綜指、科創(chuàng)50、上證綜指等相關(guān)指數(shù)漲幅，股票價(jià)格存在脫離當(dāng)前基本面的風(fēng)險(xiǎn)，投資者參與交易可能面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。敬請(qǐng)廣大投資者務(wù)必充分了解二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，理性投資并注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　寒武紀(jì)表示，公司關(guān)注到近期市場(chǎng)上存在部分對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況的預(yù)測(cè)，公司結(jié)合實(shí)際情況，預(yù)計(jì)2025年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50億元至70億元。

　　截至澎湃新聞?dòng)浾甙l(fā)稿，寒武紀(jì)報(bào)收1395.09元，跌6.53%。

（文章來(lái)源：澎湃新聞）

(原標(biāo)題：寒武紀(jì)盤(pán)中一度跌近9%：高盛再唱多股價(jià)，阿里云否認(rèn)15萬(wàn)片GPU采購(gòu))

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