寒武紀(jì)跌逾6%，華虹公司并購新進(jìn)展！科創(chuàng)芯片50ETF(588750)早盤異動(dòng)超4%，近10日強(qiáng)勢(shì)吸金超18億元！芯片產(chǎn)業(yè)重磅并購又起，如何解讀？

　　9月1日早盤，A股風(fēng)格繼續(xù)快速輪動(dòng)，生物藥崛起，芯片回調(diào)，科創(chuàng)芯片50ETF（588750）場(chǎng)內(nèi)大幅異動(dòng)，一度漲超2%，截至10:11，微跌0.68%，開盤不足1小時(shí)振幅高達(dá)4.7%。資金繼續(xù)借道ETF布局算力核心的芯片環(huán)節(jié)，科創(chuàng)芯片50ETF（588750）近10日累計(jì)吸金超18億元。（統(tǒng)計(jì)區(qū)間為20250818-20250829）

　　科創(chuàng)芯片50ETF（588750）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌不一，華虹公司大漲超8%，滬硅產(chǎn)業(yè)漲超3%，海光信息、中微公司等漲幅居前。寒武紀(jì)一度跌超6%，瀾起科技、晶晨股份等跌幅居前。

　　截至10:10，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議。

　　消息面上，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠資本支出持續(xù)擴(kuò)張，成為國(guó)內(nèi)AI芯片供應(yīng)鏈2025年上半年表現(xiàn)強(qiáng)勁的重要催化之一。阿里巴巴2025年第二季度資本支出達(dá)390億元（合54億美元），環(huán)比增長(zhǎng)57%，同比增長(zhǎng)兩倍；騰訊同期資本支出同比增長(zhǎng)119%。

　　芯片龍頭華虹公司于9月1日開市起復(fù)牌，8月31日晚間，其披露重組預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，向上海華虹（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱“華虹集團(tuán)”）等4名交易對(duì)方，購買其合計(jì)持有的上海華力微電子有限公司（簡(jiǎn)稱“華力微”）97.50%股權(quán)，并擬向不超過35名符合條件的特定對(duì)象發(fā)行股票募集配套資金。本次交易通過注入華力微，華虹公司與控股股東控制的除上市公司及其控股子公司外，其他公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)得到實(shí)質(zhì)性解決。

　　東方證券也指出，若收購順利實(shí)施，未來華虹公司產(chǎn)能有望持續(xù)提升，進(jìn)一步打開營(yíng)收成長(zhǎng)空間。（來源于東方證券20250825《需求景氣度持續(xù)向好，產(chǎn)能提升驅(qū)動(dòng)未來增長(zhǎng)》）

　　繼華虹公司宣布擬收購華力微后，半導(dǎo)體晶圓代工領(lǐng)域又迎重大收購，8月30日，中芯國(guó)際（688981）發(fā)布公告稱，正在籌劃以發(fā)行人民幣普通股 （A 股） 的方式購買公司控股子公司中芯北方集成電路制造 （北京） 有限公司 （簡(jiǎn)稱“中芯北方” ）的少數(shù)股權(quán) 。

　　對(duì)于民生證券指出，盈利資產(chǎn)啟動(dòng)收回，滿足部分股東退出需求。此次中芯收購中芯北方主要有以下考慮：1）盈利資產(chǎn)收回，增厚上市公司利潤(rùn)。自2013年算起，中芯北方成立已超過10年，產(chǎn)線早已折舊完畢或接近折舊期尾部，公司利潤(rùn)豐厚，中芯國(guó)際若對(duì)中芯北方持股比例將達(dá)到100%，或?qū)@著增厚上市公司歸母凈利潤(rùn)。2）滿足以大基金一期為代表的股東退出需求。大基金一期為占比32%的單一公司大股東，大基金一期成立已經(jīng)接近11年（2014.9成立），24年已經(jīng)過了回收期，目前處于“延展期”（后續(xù)退出與優(yōu)化階段），有強(qiáng)烈的退出需求。同理，其他股東也有類似的需求。半導(dǎo)體晶圓制造項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)通過為子公司項(xiàng)目引入外部融資，解決資金需求的方式較為常見。后期上市公司以發(fā)行股份加現(xiàn)金的方式完成收購，就完成了閉環(huán)。（來源于民生證券20250831《擬收購中芯北方49%股權(quán)，盈利資產(chǎn)逐步收回》）

　　當(dāng)前，半導(dǎo)體板塊內(nèi)收并購頻繁，企業(yè)收并購短期有望成為市場(chǎng)爆點(diǎn)，長(zhǎng)期有望通過收并購提升產(chǎn)能與市占率。而從需求端來看，以AI為代表的需求持續(xù)強(qiáng)勁，互聯(lián)網(wǎng)大廠資本支出高企，有望持續(xù)帶動(dòng)半導(dǎo)體等AI硬件需求。雙重驅(qū)動(dòng)下，科創(chuàng)芯片板塊的長(zhǎng)短期配置機(jī)遇值得期待！

　　【供給側(cè)：半導(dǎo)體收并購將成大勢(shì)所趨，關(guān)注并購整合機(jī)會(huì)】

　　中信證券此前指出，并購整合是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備公司的大勢(shì)所趨，通過收并購，企業(yè)可以獲取先進(jìn)技術(shù)、補(bǔ)齊產(chǎn)品線、實(shí)現(xiàn)客戶協(xié)同、提升市場(chǎng)占有率，打開市值天花板。預(yù)期國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備公司有望借鑒海外成功經(jīng)驗(yàn)，收并購將成為大勢(shì)所趨。（來源于中信證券20250311《電子｜打造平臺(tái)型企業(yè)，關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)的并購整合機(jī)會(huì)》）

　　【需求側(cè)：繼續(xù)看好AI算力核心硬件需求】

　　國(guó)金證券指出，阿里未來三年AI投資3800億，繼續(xù)看好AI算力核心硬件。8月29日，阿里發(fā)布二季報(bào)，強(qiáng)調(diào)過去四個(gè)季度已累計(jì)在 AI基礎(chǔ)設(shè)施與產(chǎn)品研發(fā)上投入超千億元人民幣，二季度資本支出達(dá)到387億元，是去年同期的3.25倍，這些投入正開始轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。阿里重申未來三年計(jì)劃投入3800億元用于AI和云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，阿里透露，已為全球AI芯片供應(yīng)及政策變化準(zhǔn)備“后備方案”，通過與不同合作伙伴合作，建立多元化的供應(yīng)鏈儲(chǔ)備，從而確保3800億元投資計(jì)劃能夠如期推進(jìn)。（來源于國(guó)金證券20250831《阿里未來三年AI投資3800億，繼續(xù)看好AI算力核心硬件》）

　　【科創(chuàng)芯片和其他芯片指數(shù)相比有何特點(diǎn)？】

　　芯片產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、覆蓋環(huán)節(jié)多，投資難度高，因此指數(shù)化投資是簡(jiǎn)單高效的投資選擇。相比于其他芯片指數(shù)，科創(chuàng)芯片指數(shù)具備以下特點(diǎn)：

　　科創(chuàng)板是芯片上市公司的主陣地：近3年來超90%的芯片公司選擇在科創(chuàng)板上市。

　　核心環(huán)節(jié)占比高：對(duì)芯片核心產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)（芯片設(shè)計(jì)、制造和設(shè)備等）覆蓋度達(dá)90%，同類指數(shù)領(lǐng)先（根據(jù)申萬三級(jí)行業(yè)統(tǒng)計(jì)）。

　　調(diào)倉頻率快：指數(shù)為季度調(diào)倉且科創(chuàng)板證券上市滿6個(gè)月即可納入指數(shù)，能更快反應(yīng)芯片行業(yè)新發(fā)展、新趨勢(shì)。

　　4、基本面表現(xiàn)更優(yōu)，成長(zhǎng)性更優(yōu)：科創(chuàng)芯片板塊上市公司2025年中報(bào)已陸續(xù)披露完畢，上半年合計(jì)歸母凈利潤(rùn)達(dá)104億元，同比增長(zhǎng)66%，板塊整體呈現(xiàn)高景氣、高成長(zhǎng)！其中，中芯國(guó)際以23億元的歸母凈利潤(rùn)位居榜首；寒武紀(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，上半年歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)為10億元，同比大增296%。

　　注：成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議

　　漲跌幅限制為20%，更高彈性：在行情爆發(fā)時(shí)，20%漲跌幅限制的科創(chuàng)芯片指數(shù)向上修復(fù)彈性更強(qiáng)！924以來，科創(chuàng)芯片指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)144%，領(lǐng)先其他芯片指數(shù)。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：寒武紀(jì)跌逾6%，華虹公司并購新進(jìn)展！科創(chuàng)芯片50ETF(588750)早盤異動(dòng)超4%，近10日強(qiáng)勢(shì)吸金超18億元！芯片產(chǎn)業(yè)重磅并購又起，如何解讀？)

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