西部利得基金陳保國(guó)：關(guān)注新興產(chǎn)業(yè) 做“果園里的農(nóng)夫”

　　近日，在上海證券報(bào)舉辦的金融投資匯活動(dòng)上，西部利得基金多元資產(chǎn)投資部總經(jīng)理陳保國(guó)對(duì)其穩(wěn)健成長(zhǎng)投資風(fēng)格進(jìn)行了介紹。

　　陳保國(guó)自稱(chēng)“果園里的農(nóng)夫”，力爭(zhēng)通過(guò)扎實(shí)的研究獲取長(zhǎng)期、穩(wěn)健的投資收益?！巴顿Y聚焦制造業(yè)，投資策略偏穩(wěn)健型，以絕對(duì)收益策略為主?！标惐?guó)說(shuō)。

　　這與他的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)有關(guān)。過(guò)去，陳保國(guó)在一級(jí)市場(chǎng)做投資，相對(duì)強(qiáng)調(diào)絕對(duì)收益策略；如今，陳保國(guó)做二級(jí)市場(chǎng)投資，也是以絕對(duì)收益策略為主導(dǎo)。

　　在投資上，陳保國(guó)說(shuō)，他會(huì)根據(jù)大類(lèi)資產(chǎn)配置框架及宏觀研究體系，進(jìn)行階段性資產(chǎn)配置；在結(jié)構(gòu)性行情中，則開(kāi)展擇時(shí)投資。同時(shí)，以?xún)r(jià)值成長(zhǎng)均衡為主要投資策略，布局好行業(yè)、好公司，再以合理的價(jià)格買(mǎi)入好公司。

　　陳保國(guó)介紹，他的投資風(fēng)格偏中小盤(pán)成長(zhǎng)，圍繞新興產(chǎn)業(yè)，布局機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等前沿領(lǐng)域，主要投資泛制造業(yè)和TMT；通過(guò)公司質(zhì)地、治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況等特征選擇公司，努力賺取EPS（每股收益）增長(zhǎng)的收益。

　　在組合管理上，自陳保國(guó)管理基金產(chǎn)品以來(lái)，經(jīng)歷了“從分散到集中再到分散”的持倉(cāng)過(guò)程。目前，以左側(cè)交易為主，采取少量輪動(dòng)及止盈止損交易，形成相對(duì)均衡分散的組合配置。“當(dāng)前，我管理的基金集中度較低，基金前十大持倉(cāng)占比低于40%?！标惐?guó)說(shuō)。

　　在基金交易上，陳保國(guó)表示，主要在每一個(gè)階段找到市場(chǎng)分歧點(diǎn)或一致預(yù)期以外的信息，尋找認(rèn)知差異，然后果斷進(jìn)行左側(cè)投資。“與此同時(shí)，不與趨勢(shì)作對(duì)，不盲從市場(chǎng)，關(guān)注市場(chǎng)變化，尋找未來(lái)一致預(yù)期高的領(lǐng)域。”

　　對(duì)于產(chǎn)品回撤，陳保國(guó)表示，主要通過(guò)三種方式控制產(chǎn)品回撤：一是采取分散持股，單只股票倉(cāng)位控制在5%以?xún)?nèi)，持股數(shù)量維持在100只左右，前十大持股集中度保持在30%左右；二是小幅擇時(shí)，進(jìn)行分散投資對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)，并根據(jù)市場(chǎng)“水溫”，逆向調(diào)整倉(cāng)位；三是采取及時(shí)止盈、嚴(yán)格止損的交易策略，力求將基金回撤控制在市場(chǎng)平均水平。

　　談及當(dāng)前市場(chǎng)，陳保國(guó)表示，基本面仍處于緩慢改善的趨勢(shì)中，指數(shù)上行無(wú)疑會(huì)帶來(lái)估值提升。風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步提升形成樂(lè)觀預(yù)期后，或有利于市場(chǎng)定價(jià)整體提高。在此背景下，主業(yè)穩(wěn)健且疊加新業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的公司，更容易獲得投資者關(guān)注。

　　陳保國(guó)表示，在市場(chǎng)整體上行階段，指數(shù)分化較為明顯。其中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的背景下，可能有利于成長(zhǎng)板塊表現(xiàn)。“目前，風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)短期變化，市場(chǎng)形成短期分化特征。但拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，公司把握產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，跟上時(shí)代發(fā)展，才能真正做大做強(qiáng)?！标惐?guó)說(shuō)。

　　“展望未來(lái)，資本市場(chǎng)作為居民財(cái)富保值增值渠道的特征越來(lái)越明顯。在多重因素推動(dòng)下，A股市場(chǎng)有望出現(xiàn)更多投資機(jī)會(huì)。不過(guò)，須緊密關(guān)注內(nèi)外部環(huán)境變化及新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)突破情況，謹(jǐn)慎作出投資決策。”陳保國(guó)說(shuō)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：西部利得基金陳保國(guó)：關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)做“果園里的農(nóng)夫”)

(責(zé)任編輯：73)