投基論道 | 內(nèi)外資多維度挖掘A股投資機(jī)會(huì)

　　近期，A股市場(chǎng)持續(xù)迎來增量“活水”。業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)主題ETF成為資金入場(chǎng)的新通道。與此同時(shí)，外資也在加碼A股。摩根士丹利報(bào)告顯示，8月全球?qū)_基金積極買入A股。

　　興業(yè)證券研報(bào)表示，4月中旬以來，隨著市場(chǎng)逐步回暖，作為逆向資金布局工具的寬基ETF持續(xù)流出資金，6月以來凈流出速度進(jìn)一步加快，而行業(yè)主題ETF作為把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的重要工具，逐步受到市場(chǎng)關(guān)注，成為近期ETF的主要增量。此外，今年以來，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)持續(xù)低于去年同期季節(jié)性水平，同比多增規(guī)模也不斷回落。尤其在2至3月及6月以來權(quán)益市場(chǎng)上漲后，理財(cái)規(guī)模下降速度進(jìn)一步加快，或表明資金正從理財(cái)產(chǎn)品向權(quán)益資產(chǎn)進(jìn)行“再配置”。

　　“今年3月以來，權(quán)益類基金（主動(dòng)+被動(dòng)）發(fā)行規(guī)模占比提升至40%以上。后續(xù)，權(quán)益類基金新發(fā)有望進(jìn)一步回升?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="1,601377">興業(yè)證券稱。

　　摩根士丹利最新發(fā)布的報(bào)告顯示，全球?qū)_基金加大了對(duì)中國(guó)股票的買入力度。8月以來，對(duì)沖基金的買入行為偏向A股，這與2月DeepSeek浪潮后資金流向港股科技股形成了鮮明對(duì)比。

　　展望后市，多家內(nèi)外資機(jī)構(gòu)均積極布局，挖掘A股更多投資機(jī)會(huì)。在摩根士丹利基金看來，由于A股市場(chǎng)估值處于系統(tǒng)性修復(fù)的過程，位于估值洼地的領(lǐng)域均值得重視，看好三個(gè)方向：一是科技成長(zhǎng)，當(dāng)前AI應(yīng)用、半導(dǎo)體等性價(jià)比更高；二是中國(guó)制造，包括高端機(jī)械、汽車、軍工、醫(yī)藥等，相關(guān)優(yōu)質(zhì)公司值得重視；三是新消費(fèi)，部分公司不但牢牢占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，海外市場(chǎng)拓展也較為順利，成為上市公司業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　摩根資產(chǎn)管理中國(guó)資深基金經(jīng)理李德輝表示，在A股投資方面，長(zhǎng)期看好“人工智能+”主線?！蛾P(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》發(fā)布后，行業(yè)有望進(jìn)入政策密集催化階段。國(guó)產(chǎn)算力與AI應(yīng)用企業(yè)將受益，同時(shí)可關(guān)注人工智能賦能的相關(guān)賽道，包括消費(fèi)電子、機(jī)器人、智能駕駛、AI醫(yī)療、計(jì)算機(jī)等。

　　景順長(zhǎng)城投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期需求側(cè)支持政策逐漸發(fā)力，金融數(shù)據(jù)改善也反映了政策積極發(fā)力的效果，基本面改善有望持續(xù)?？紤]到多重積極因素，對(duì)A股后市維持相對(duì)積極的觀點(diǎn)。

　　具體到配置層面，景順長(zhǎng)城投研團(tuán)隊(duì)關(guān)注三個(gè)方向：一是具備高景氣產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的細(xì)分方向，但須關(guān)注快速上漲后的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；二是直接受益于市場(chǎng)活躍度的板塊，包括券商、保險(xiǎn)、多元金融等；三是高股息板塊，今年以來該板塊漲幅相對(duì)落后，若市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，其將具備較高的配置性價(jià)比。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：內(nèi)外資多維度挖掘A股投資機(jī)會(huì))

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