金融中報(bào)觀｜50家公募合賺141.4億元，易方達(dá)、工銀瑞信基金領(lǐng)跑

　　上市公司半年報(bào)披露結(jié)束，作為子公司的公募基金的最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同步揭曉。整體來看，數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的43家基金公司上半年合計(jì)營業(yè)收入達(dá)405.93億元，在頭部公司營收最高已超過58億元的同時(shí)，部分中小公募營收則不足千萬元。凈利潤方面，50家數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的基金公司共盈利141.4億元，5家躋身“10億俱樂部”，也有7家錄得虧損。與2024年同期相比，行業(yè)經(jīng)營業(yè)績喜憂參半，近六成公募凈利潤同比提升，不過也有部分公司面臨由盈轉(zhuǎn)虧的挑戰(zhàn)。有業(yè)內(nèi)人士表示，展望全年，預(yù)計(jì)公募行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績?nèi)詫⒈３址€(wěn)健增長，但分化可能進(jìn)一步加劇。不同體量的公募需通過差異化競(jìng)爭(zhēng)，找到自身的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)來提升盈利能力。

　　營業(yè)收入最高超58億元

　　公募半年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出爐。東方財(cái)富Choice顯示，數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的43家基金公司上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)405.93億元。整體來看，共計(jì)11家公募營業(yè)收入超過10億元。其中，易方達(dá)基金營業(yè)收入高達(dá)58.96億元，同比增長9.71%。華夏基金、廣發(fā)基金緊隨其后，分別實(shí)現(xiàn)42.58億元、38.98億元的營業(yè)收入。

　　同期，南方基金和天弘基金也躋身前五名，營業(yè)收入達(dá)37.97億元、27.8億元。此外，上半年?duì)I業(yè)收入超過10億元的還有富國基金、鵬華基金、中歐基金等。除了上述機(jī)構(gòu)外，24家機(jī)構(gòu)上半年?duì)I業(yè)收入在1億—10億元。

　　同期，還有浙商基金、東興基金、東海基金、紅塔紅土基金等8家公募營業(yè)收入不足1億元。其中，瑞達(dá)基金以281.5萬元暫時(shí)墊底，九泰基金、華西基金相關(guān)數(shù)據(jù)也未能超過千萬元，分別為691.53萬元、486.06萬元。

　　對(duì)比2024年同期，數(shù)據(jù)可取得的42家公募中，24家實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的同比增長，占比57.14%。華西基金同比增幅最大，達(dá)70.82%。此外，永贏基金同比增長42.16%。含上述公募在內(nèi)，12家基金管理人同比增長幅度超過10%。

　　值得關(guān)注的是，瑞達(dá)基金上半年?duì)I業(yè)收入已同比扭虧為盈。在半年報(bào)中，母公司瑞達(dá)期貨表示，瑞達(dá)基金是其布局財(cái)富管理的關(guān)鍵力量，未來公司及瑞達(dá)基金將采取如下措施推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展：加強(qiáng)對(duì)專業(yè)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)；緊跟市場(chǎng)風(fēng)口布局產(chǎn)品，注重差異化競(jìng)爭(zhēng)，通過發(fā)行發(fā)起式基金與常規(guī)基金相結(jié)合的方式，保持新基金發(fā)行節(jié)奏，為投資者提供更多元化的基金產(chǎn)品選擇；發(fā)揮股東業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，積極探索商品期貨相關(guān)基金產(chǎn)品創(chuàng)新路徑；加大電商直播等新興銷售渠道的投入。

　　不過同期，也有浙商基金、九泰基金、國金基金等18家公募營業(yè)收入同比下降，其中7家公募上半年?duì)I業(yè)收入同比減少超過20%。

　　50家機(jī)構(gòu)合賺141.4億元

　　從凈利潤方面看，當(dāng)前數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的50家基金公司2025年上半年合賺141.4億元。其中，有5家公募凈利潤進(jìn)入“10億俱樂部”。具體來看，易方達(dá)基金、工銀瑞信基金、南方基金上半年凈利潤排名市場(chǎng)前三，相關(guān)數(shù)據(jù)分別為18.77億元、17.45億元、11.94億元。廣發(fā)基金、華夏基金相關(guān)數(shù)據(jù)也超過10億元，分別為11.8億元、11.23億元。

　　而在上半年凈利潤前十的陣營中，還有天弘基金、富國基金、景順長城基金、華安基金和中銀基金，相關(guān)數(shù)據(jù)均超4億元。

　　與盈利陣營形成對(duì)比的是，東海基金、瑞達(dá)基金、南華基金、紅塔紅土基金、華西基金、浙商基金、九泰基金7家公募上半年凈利潤錄得虧損，其中，華西基金、浙商基金、九泰基金凈利潤均虧損超千萬元，分別為-1017.91萬元、-1050.83萬元、-1773.17萬元。

　　對(duì)比2024年同期看，7家凈利潤虧損的公募中，南華基金、浙商基金由盈轉(zhuǎn)虧，其余5家公募凈利潤虧損則均在收窄。就由盈轉(zhuǎn)虧的具體原因以及下一步擬如何進(jìn)一步提振業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧等問題，北京商報(bào)記者發(fā)文采訪上述相關(guān)機(jī)構(gòu)，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　在科方得智庫研究負(fù)責(zé)人張新原看來，凈利潤出現(xiàn)虧損的機(jī)構(gòu)可能受多方面因素影響，一方面，中小公募在品牌影響力、渠道資源和投研能力上相對(duì)不足，在市場(chǎng)波動(dòng)中抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱；另一方面，部分機(jī)構(gòu)可能由于產(chǎn)品布局、費(fèi)用管控或規(guī)模收縮等問題導(dǎo)致短期盈利承壓。南華基金、浙商基金等由盈轉(zhuǎn)虧，或反映出其業(yè)務(wù)模式或戰(zhàn)略調(diào)整尚未適應(yīng)市場(chǎng)變化，需關(guān)注其長期可持續(xù)性。

　　北京市社會(huì)科學(xué)院副研究員王鵬認(rèn)為，部分機(jī)構(gòu)由盈轉(zhuǎn)虧，反映出業(yè)務(wù)模式單一，或缺乏應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力，風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足。此外，也可能與投研實(shí)力薄弱、無法提供有競(jìng)爭(zhēng)力的策略和產(chǎn)品、難以滿足投資者需求等因素有關(guān)。

　　除虧損的機(jī)構(gòu)外，其余41家同比數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的公募中，東吳基金實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。24家實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長，占比58.54%。其中，中郵創(chuàng)業(yè)基金凈利潤增長幅度最大，達(dá)106.3%，相關(guān)數(shù)據(jù)由2024年上半年的1321.2萬元增長至2025年同期的2725.68萬元。同期，財(cái)通基金、永贏基金相關(guān)數(shù)據(jù)也均同比增長超過80%。含上述公募在內(nèi)，17家機(jī)構(gòu)上半年凈利潤同比增長超過10%。

　　經(jīng)營業(yè)績有望保持穩(wěn)健增長

　　王鵬認(rèn)為，公募經(jīng)營業(yè)績?cè)鲩L，或表明其在經(jīng)營策略、市場(chǎng)拓展、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面取得成效，適應(yīng)市場(chǎng)變化并提升盈利能力。

　　張新原也表示，從上半年公募行業(yè)的整體表現(xiàn)看，業(yè)績呈現(xiàn)出較為穩(wěn)健的增長態(tài)勢(shì)，但行業(yè)內(nèi)部的分化也在加劇，相較之下，頭部機(jī)構(gòu)表現(xiàn)更為突出。同時(shí)，行業(yè)整體盈利能力有所改善。近六成機(jī)構(gòu)凈利潤同比增長，這一數(shù)據(jù)較為積極，增長主要受益于資本市場(chǎng)回暖帶動(dòng)管理規(guī)模提升，以及行業(yè)降本增效逐步顯效。此外，公募行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)多元化也在一定程度上為業(yè)績?cè)鲩L貢獻(xiàn)了力量。

　　值得一提的是，上述觀點(diǎn)在部分公募的經(jīng)營實(shí)踐中也得到了印證。例如，凈利潤同比增長超80%的財(cái)通基金就在上半年新發(fā)產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)突破，旗下FOF產(chǎn)品取得總規(guī)模創(chuàng)新高，較年初增長4倍。財(cái)通基金表示，下半年仍將加強(qiáng)主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品布局，加力發(fā)展FOF業(yè)務(wù)等。

　　另據(jù)東吳證券半年報(bào)，上半年凈利潤扭虧為盈的東吳基金則在上半年及時(shí)調(diào)整投資策略和管理措施，持續(xù)完善產(chǎn)品體系，公募REITs和大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)型工作穩(wěn)步推進(jìn)。

　　展望全年，張新原表示，預(yù)計(jì)公募行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績?nèi)詫⒈３址€(wěn)健增長，但分化可能進(jìn)一步加劇。頭部機(jī)構(gòu)憑借綜合優(yōu)勢(shì)有望延續(xù)良好表現(xiàn)，而中小機(jī)構(gòu)則需通過差異化競(jìng)爭(zhēng)，找到自身的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)來提升盈利能力。市場(chǎng)環(huán)境、政策導(dǎo)向和投資者信心將是影響行業(yè)全年表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。

（文章來源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：金融中報(bào)觀｜50家公募合賺141.4億元，易方達(dá)、工銀瑞信基金領(lǐng)跑)

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